Tot slot blikken we nog even vooruit naar wat morgen op de beleggersagenda staat: 

Woensdag 2 april 

• Bedrijfsresultaten
  • Synergie, Big Technologies, Celyad
• Ex-dividend
  • Comcast, CVB Financial, Kimberley-Clarck, Republic Services,
• Macro-economie
  • VS: Fabrieksorders, orders duurzame goederen

Terugblik

Algemeen

• De MSCI World All Countries index (d.i. inclusief de opkomende landen) ging in maart 2025 4,15% lager. Dat ging opnieuw gepaard met behoorlijk wat volatiliteit. De evolutie op kwartaalbasis bedraagt 1,68%. De MSCI World index stond eind maart 2025 4,64% lager, op kwartaalbasis -2,13%. De dreiging van de invoerrechten door de Amerikaanse president in aanloop van LiberationDay (2 april) is hier debet aan.   
• De S&P500 daalde 5,75% in maart 2025 en op kwartaalbasis -4,58%. Een nog slechter beeld geeft de Nasdaq: een daling van 7,69% in maart 2025, op kwartaalbasis -8,25%. Waar de technologiewaarden vorig jaar bij de winnaars waren, zitten ze nu in de hoek waar de klappen uitgedeeld worden.    
• In het eerste kwartaal stijgt de Euro Stoxx 50 met 7,20% terwijl er in maart wel een daling is met 3,93%. De bredere Stoxx 600 ging de eerste drie maanden van 2025 5,18% hoger. In maart daalde de index met 4,17%. De Duitse DAX-index steeg zelfs met 11,32%; in maart daalde de index met 1,72%.  
• In Azië daalde de CSI300 index (China) lichtjes met 0,07% in maart 2025, terwijl ook op kwartaalbasis er slechts een beperkte daling is (-1,2%). 

Regio’s

• Vooral de Amerikaanse aandelen werden afgestraft waarbij het effect fors werd versterkt door de lagere dollar. Hierdoor staan de Amerikaanse aandelen gemiddeld iets meer dan 5% lager.

• Europa houdt beter stand. Vooral de Eurozone kende een goed kwartaal na onder meer budgettaire ommezwaai in Duitsland. Eurozone aandelen gaan gemiddeld meer dan 10% hoger. Dit is een compleet tegengesteld beeld t.o.v. vorig jaar waar de hegemonie van de VS duidelijk was. De maatregelen van Trump, of de dreiging er van, doen de vrees oplaaien dat de VS in een recessie terechtkomt.

• De groeilanden presteerden eveneens iets beter dan Europe en de Eurozone terwijl de Aziatische aandelen een pas op de plaats maakten.

Sectoren

• De correctie op de beurzen gaat breed over de sectoren heen.

• De defensieve sectoren en de grondstoffensectoren kunnen de schade echter beperken.

• Ook de industriële bedrijven houden goed stand, zeker in Europa.

• Vooral de winnaars van vorig jaar in IT, communicatie en online-retail krijgen klappen 

• De tarievenoorlog van president Trump heeft ook een belangrijke invloed op de olieprijs. Zo zou de olie-import uit Venezuela een extra tarifering van 25% krijgen. De herpleving van de oorlog in Gaza is een bijkomende factor.

• De onzekerheid op de financiële markten door de oorlogen in Oekraïne, de gespannen sfeer tussen Israël en Iran, de onzekerheid m.b.t. de tarieven van de Amerikaanse president, zijn meteen een aanleiding voor de sterke opmars van het goud. 

Rentevoeten

• De Amerikaanse en Europese obligatiesrentes convergeren.

• De Amerikaanse overheidsobligaties staan onder druk omwille van een vrees voor een recessie in de VS door de tarievenoorlog die president Trump veroorzaakt.

• De Europese rentevoeten zijn de voorbije periode gestegen door het feit dat Duitsland zijn strenge begrotingsregels losgelaten heeft. De defensie-uitgaven in de diverse landen (vooral ook Duitsland) zijn een bijkomende reden voor de hogere rente.

Wisselkoersen

• De euro wordt gesteund door de infrastructuur-en defensie-uitgaven.

• De dollar staat dan weer onder druk door de vrees voor een recessie en door de kans dat de Fed in de toekomst de rente verder verlaagt.

Bron : KBC Asset Management/LSEG Datastream

DWS?

DWS Group  is de grootste asset manager in Duitsland en werd in 2018 naar de beurs gebracht door moederbedrijf Deutsche Bank. Vandaag bezit Deutsche Bank nog 80% van de aandelen van zijn voormalige dochteronderneming. De activa onder beheer bedraagt zo'n €1.000 miljard, waarvan 50% uit Duitsland komt. De activa wordt opgedeeld in 7 divisies: Active Equity, Active Fixed Income, Active Multi Asset, Active Systematic & Quant (SQI), Passive (Xtrackers), Alternatives en Cash.

Nieuws

• De kernactiviteiten van DWS bevinden zich in Duitsalnd, er werken meer dan 500 werknemers. Daarnaast heeft DWS ook nog werknemers in de rest van Europa en andere werelddelen. 

Sinds de opvolging door KBC Securities op 27 augustus 2024 is de koers van DWS met meer dan 50% gestegen.

Bij de start van onze opvolging wees KBC Securities op de aanzienlijke korting tussen DWS en de sector. Dit was te zien in de koersboekwaarde als in de koerswinst. Vandaag is de korting veranderd in een premie. De koerswinstpremium is 15%, de koersboekwaardepremium is een forse 45%. KBCS gelooft dat beleggers iets te optimistisch zijn geworden door de herontdekking van Europese aandelen en het Duitse relancefonds.

KBC Securities over DWS

Na een rally van meer dan 50% sinds de initiatie op 27/08/24, is het tijd om de winsten op DWS te nemen. De koerswinstverhouding en koersboekwaarde zijn boven de sector- en historische gemiddelden uitgekomen. De kapitaalinstromen waren de afgelopen kwartalen uitzonderlijk hoog, waardoor KBC Securities minder sterke kwartalen verwacht in de komende periode. Ook via technische analyse ziet KBCS een overkocht-signaal.

Benjamin verlaagt de aanbeveling van houden naar verkopen met een koersdoel van 44 euro. 

Voor de bel

Topnieuws

Farmaceutische industrie lobbyt bij Trump voor gefaseerde tarieven

• Farmaceutische bedrijven lobbyen bij de Amerikaanse president Donald Trump om tarieven op geïmporteerde farmaceutische producten gefaseerd in te voeren in de hoop de impact van de heffingen te verminderen en tijd te geven om de productie te verplaatsen, volgens vier bronnen die bekend zijn met de besprekingen.

Tesla-autoverkopen in belangrijke Europese markten dalen opnieuw in maart

• De verkopen van Tesla in belangrijke Europese markten daalden opnieuw in maart, volgens gegevens, wat wijst op een afname van de vraag naar Elon Musk's elektrische automerk te midden van toenemende concurrentie uit China en protesten tegen zijn politieke opvattingen.

OpenAI haalt 40 miljard dollar op in door SoftBank geleide ronde om AI-inspanningen te versterken

• OpenAI kondigde maandag aan dat het tot 40 miljard dollar zal ophalen in een nieuwe financieringsronde onder leiding van SoftBank Group, met een waardering van 300 miljard dollar, om AI-onderzoek te bevorderen, de computationele infrastructuur uit te breiden en de tools van OpenAI te verbeteren.

Aandelen in de kijker

Arm Holdings: de door SoftBank beheerde chiptechnologieprovider heeft onlangs geprobeerd Alphawave, een in het VK gevestigde leverancier van halfgeleider intellectueel eigendom, over te nemen om een cruciale technologie te bemachtigen die essentieel is voor het bouwen van zijn eigen kunstmatige-intelligentieprocessors. Alphawave, met een marktwaarde van 707,1 miljoen Britse pond, heeft samen met zijn investeringsbankiers een verkoop onderzocht na interesse van Arm en andere potentiële kopers. 

Duke Energy: het Amerikaanse nutsbedrijf zei maandag dat de Nuclear Regulatory Commission (NRC) de verlenging van de vergunning van zijn Oconee-kerncentrale in South Carolina voor nog eens 20 jaar heeft goedgekeurd. De Amerikaanse kernenergie-industrie heeft de laatste tijd hernieuwde belangstelling gekregen na decennia van stagnatie, ondersteund door een stijging van de vraag naar energie aangedreven door energie-intensieve datacenters en bedrijven die op zoek zijn naar schonere energiebronnen. De verlengde vergunningen zullen Oconee in staat stellen te opereren tot 2053 en 2054. De vergunning zou in 2034 aflopen.

Eli Lilly: het bedrijf zei dat het twee massale compounders had aangeklaagd voor het verkopen van niet-goedgekeurde producten die tirzepatide bevatten, het belangrijkste ingrediënt in zijn populaire gewichtsverlies- en diabetesmedicijnen. Dit komt nadat een Amerikaanse federale rechter vorige maand weigerde compounderingsapotheken toe te staan kopieën van deze medicijnen in de Verenigde Staten te blijven maken. Lilly heeft al meer dan twee dozijn medische spa's, wellnesscentra en compounderingsapotheken aangeklaagd voor het verkopen van producten die beweren tirzepatide te bevatten. De nieuwe rechtszaken van Lilly noemen Strive Pharmacy LLC en Empower Clinic Services LLC. Lilly zei dat de bedrijven niet-goedgekeurde medicijnen verkochten en valse claims maakten over de werkzaamheid en veiligheid.

Freeport-McMoRan: de mijnwerker verlaagde maandag zijn prognose voor de goudverkopen in het eerste kwartaal, nadat verzendingsproblemen in Indonesië leidden tot een uitstel van een deel van de kwartaalproductie naar toekomstige periodes. Het bedrijf zei dat het verwacht dat de goudverkopen in het eerste kwartaal ongeveer 100.000 ounces lager zullen zijn dan de eerdere prognose van 225.000 ounces. Freeport voegde eraan toe dat de gemiddelde gerealiseerde prijs voor koper in het eerste kwartaal naar verwachting ongeveer 4,40 dollar per pond zal zijn, vergeleken met 3,94 dollar per pond een jaar eerder. De mijnwerker zal zijn kwartaalresultaten op 25 april bekendmaken. Analisten verwachten dat het bedrijf een aangepaste winst van 22 cent per aandeel zal rapporteren voor het eerste kwartaal, volgens gegevens verzameld door LSEG.

Pfizer: de Europese Commissie heeft Pfizer's respiratoir syncytieel virusvaccin goedgekeurd voor de preventie van lagere luchtwegaandoeningen veroorzaakt door RSV bij volwassenen van 18 tot 59 jaar met een verhoogd risico op de ziekte, zei het bedrijf. De uitgebreide EU-goedkeuring, van toepassing in alle 27 landen van de EU, is voor Pfizer's Abrysvo-vaccin, dat in maart werd ondersteund door het panel van experts van het Europees Geneesmiddelenbureau. Het is een klap voor de rivaliserende farmaceut GSK, die nog geen goedkeuring heeft gekregen voor deze populatie voor zijn RSV-vaccin. Pfizer en het Britse GSK rekenen elk op sterke verkopen van hun RSV-shots, die ze in 2023 in de Verenigde Staten hebben gelanceerd, terwijl ze beide later dit decennium te maken krijgen met generieke concurrentie voor hun best verkochte medicijnen.

ValeA: de Braziliaanse mijnwerker zei maandag dat het had ingestemd om een joint venture te vormen met het Amerikaanse investeringsbedrijf Global Infrastructure Partners (GIP) via zijn Braziliaanse hernieuwbare energiebedrijf Alianca Energia. In een effectenaanmelding zei Vale dat het 70% van Alianca Energia aan GIP zou verkopen en ongeveer 1 miljard dollar in contanten zou ontvangen zodra de transactie is voltooid. In de aanmelding zei Vale dat Alianca Energia na de deal ook de zonnecentrale Sol do Cerrado en 100% van de waterkrachtcentrale Risoleta Neves, beide gelegen in de zuidoostelijke staat Minas Gerais, zou consolideren.

Warner Bros Discovery: het bedrijf zei maandag dat het van plan is om Anton Levy van General Atlantic toe te voegen als een onafhankelijke directeur aan zijn raad van bestuur. Levy, momenteel werkzaam als adviesdirecteur bij General Atlantic, was eerder co-president en heeft de investeringen van het private-equitybedrijf geleid in bedrijven zoals Airbnb en Uber. Na de benoeming van Levy zal de omvang van de raad van bestuur van WBD toenemen tot 14 leden. De uitbreiding van de raad van bestuur van WBD kwam na druk van hedgefonds Sessa Capital, dat bijna 1% van de aandelen van het bedrijf heeft opgebouwd, volgens de Wall Street Journal, die de ontwikkeling eerder meldde.

Aanbevelingen

American International Group: KBW verhoogt het koersdoel naar 98 dollar van 90 dollar na de Investor Day van het bedrijf, waar solide reserves, aanzienlijke kapitaalflexibiliteit en innovatieve AI-capaciteiten werden getoond.

Corcept Therapeutics: Piper Sandler verhoogt het koersdoel naar 128 dollar van 78 dollar nadat het bedrijf aankondigde dat zijn eierstokkanker medicijn hielp de ziekteprogressie te vertragen in een laat stadium van de trial.

Expand Energy: JPMorgan verhoogt het koersdoel naar 115 dollar van 114 dollar in afwachting van een solide groei voor het bedrijf in het eerste kwartaal.

SL Green Realty: JPMorgan verlaagt het koersdoel naar 70 dollar van 80 dollar, om structurele tegenwind te weerspiegelen die voortkomt uit de trend van thuiswerken die de vraag naar kantoorruimte beïnvloedt.

Overnamegesprekken tussen ING en Banca Popolare di Sondrio

• Het persbureau Reuters meldde vandaag dat er afgelopen weken overnamegesprekken waren tussen het Nederlandse ING en de Italiaanse Banca Popolare.
• De gesprekken zijn nog in een vroeg stadium, waardoor er nog geen bod werd gedaan door ING.
• BPER Banca, een Italiaanse concurrent van Banca Popolare, had in februari wel al een bod gedaan ter waarde van 4.3 miljard euro.
• Banco Popolare en BPER Banca hebben een gemeenschappelijke aandeelhouder: Unipol, de 2de grootste verzekeraar van Italië. Unipol bezit 20% van iedere bank.
• Banca Popolare heeft zijn payout-ratio al aanzienlijk verhoogd door 1.5 miljard euro aan zijn aandeelhouders te beloven. Zo hopen ze het vijandig bod van BPER af te wimpelen.

Unicredit krijgt toestemming van de ECB voor overname van Banco BPM

• De ECB heeft Unicredit de toestemming gegeven voor zijn bod van 14 miljard euro op Banco BPM.
• Deze week verwacht Unicredit toestemming van zowel zijn raad van bestuur als de Italiaanse marktregulator Consob.
• De markt verwacht dat het effectief bod pas later zal gelanceerd worden omdat Unicredit CEO Orcell geen negatieve overname-effecten wilt op de aandeelhoudersvergoeding van Unicredit.
• Afgelopen week kreeg BPM een negatief advies van de ECB voor hun overname van Anima. Hierdoor kan BPM niet profiteren van de gunstige kapitaalvoorwaarden van de Danish Compromise. De Danish Compromise is een akkoord dat ervoor zorgt dat banken minder kapitaal moeten aanhouden voor hun verzekeringsactiviteiten. Hierdoor wordt het aantrekkelijker voor banken om verzekeraars over te nemen.
• Het is nog niet zeker of het overnamebod van Unicredit zal doorgaan nu BPM een negatief advies heeft gekregen van de ECB voor de overname van Anima.

Mediobanca geeft eigen aandeelhouders aan bij ECB

• Mediobanca heeft afgelopen maand 2 van zijn eigen aandeelhouders geklikt bij de ECB. De bank zou een presentatie gegeven hebben over hoe de miljardairfamilies Del Vecchio en Caltagirone de controle over 3 bedrijven kan bemachtigen zonder de toestemming van de ECB.
• Zowel de ECB als de Italiaanse regering maakte zich zorgen over de groeiende macht van deze twee families.
• De families zelf zeggen dat alle acties die ze ondernemen volgens de regels verlopen.
• Het nieuws komt naar buiten tijdens felle overnameperikelen. Zo had Banca Monte dei Paschi di Siena een bod op Mediobanca gedaan.

De visie van KBC Securities

Ondanks het verhitte geopolitieke klimaat en de volatiele beursomstandigheden, blijven de Italiaanse banken vastberaden in hun overnameplannen. KBC Securities-analist, Benjamin Wolff, verwacht dat de Italiaanse markt voornamelijk op nationaal niveau zal consolideren. De kansen op inter-Europese overnames lijken kleiner, gezien het rechts-conservatieve profiel van de Italiaanse regering.

Tarieven op Russische olie

• In een interview met NBC News zei Trump dat hij "pissed off" is op Poetin. Als Trump vermoedt dat Poetin niet streeft naar vrede in Oekraïne zal hij bijkomende invoertarieven, tot 50% extra, invoeren op alle landen die Russische olie aankopen.
• Aangezien al veel landen Russische olie weren, zouden de invoertarieven vooral gericht zijn op China en India. China koopt zo'n 1 miljoen Russische vaten/dag en India 1.5 miljoen vaten/dag, oftewel 30% van de totale olie-import van India.
• Zowel India als China moeten een afweging maken wat zij het belangrijkste vinden: goedkope Russische olie en invoertarieven of duurdere olie en geen invoertarieven.
• Voor India zou het moeilijker zijn om de goedkope Russische olie te vervangen omdat het zich ook al houdt aan het verbod op aankoop van Iraanse olie. China zou Russische olie wel deels kunnen vervangen door Iraanse olie omdat het land het verbod naast zich heeft neergelegd. Een 50% invoertarief bovenop de al geldende 20% zou wel een dramatisch effect op de Chinese economie kunnen hebben.
• De olieprijs stijgt lichtjes op het nieuws, terwijl andere markten dieprood kleuren. Olietraders en -strategen menen dat de flauwe koersreactie een gevolg is van moeheid rond de vele aankondigen van Trump.

Tarieven op Chinese scheepvaart

• Vorige week vond er ook een hoorzitting plaats met verregaande voorstellen van USTR, het Amerikaanse handelsagentschap.
• Het voorstel houdt in dat Chinese rederijen 1 miljoen euro moeten betalen per Amerikaans havenbezoek. Indien het schip gebouwd is in China, onafhankelijk van de nationaliteit van de rederij, stijgt het bedrag zelf naar 1.5 miljoen euro per havenbezoek.
• Het doel van deze voorstellen is om de Amerikaanse scheepsbouw te revitaliseren. Momenteel wordt minder dan 1% van alle commerciële schepen in de VS gebouwd. Dit komt neer op minder dan 10 per jaar.
• China, de grootste schipproducent ter wereld met een marktaandeel van meer dan 50%, legt ieder jaar 1000 schepen te water. Ook op vlak van militaire schepen, heeft China de VS overtroeft. De Amerikaanse militaire vloot telt 296 schepen, terwijl China dit jaar de kaap van 400 zal halen.
• Amerikaanse scheepsbouwers staan positief tegenover het voorstel, terwijl niet-Amerikaanse rederijen hun de vraag stellen hoe de VS denkt zijn olie en gas te exporteren zonder de hulp van de Chinese rederijen en schepen.
• De transportkosten van alle Amerikaanse export- en importgoederen zouden bij een invoering van het tarief alleszins de hoogte ingaan.

De mening van KBC Securities

Het is onzeker of Trump blufpoker speelt om zijn positie aan de onderhandelingstafel te versterken. Zijn wispelturige karakter maakt het moeilijk om in te schatten welke woorden hij daadwerkelijk zal waarmaken. Opmerkelijk is dat hij zijn toon tegenover Poetin de afgelopen weken aanzienlijk heeft verhard. Indien hij zowel de tarieven op Chinese scheepvaart als op Russische olie invoert, zullen de olie- en gasprijzen aanzienlijk stijgen.

De Belgische holdingmaatschappij Floridienne  heeft in 2024 sterke groei laten zien in verkoop, bedrijfskasstroom (EBITDA) en nettoresultaat, mede dankzij de succesvolle integratie van Biotrop. De Life Sciences Division zag een sterke groei door de vraag naar natuurlijke producten, terwijl de Food Division een hogere omzet en verbeterde winstgevendheid meldt, weet KBC Securities-analist Guy Sips.

Floridienne?

Floridienne is een Belgische industriële groep die tot de leiders behoort in een aantal marktniches en nichemarkten. Haar activiteiten concentreren zich op drie sectoren: Chemicals, Food en Life Sciences.

De divisie Life Sciences heeft haar activiteiten inzake bestuiving en biologische bestrijding gebundeld onder het label BioFirst Group. BioFirst is gericht op twee markten: enerzijds zijn historische markt van kasteelt met de merken Biobest, BioWorks en Plant Products en anderzijds de markt voor gewassen in open veld via het bedrijf Biotrop, dat in december 2023 werd overgenomen.

Nettowinst verviervoudigd
Floridienne heeft in 2024 een sterke groei laten zien in verkoop (+27% op jaarbasis tot 697,4 miljoen euro), EBITDA (van 56 miljoen euro in 2023 tot 116,8 miljoen euro in 2024) en nettoresultaat (van 3,5 miljoen euro tot 15,7 miljoen euro).

Deze recordresultaten weerspiegelen de aanhoudende groei in de historische activiteiten van het bedrijf en de succesvolle integratie van Biotrop, de toonaangevende Braziliaanse onderneming op het gebied van biologische oplossingen voor de landbouw en een van de grootste ter wereld.

Floridienne gaf aan dat de recordresultaten die Biotrop in 2024 heeft behaald en de succesvolle integratie in BioFirst bevestigen dat deze historische overname de juiste keuze was voor hen.

Groei in verschillende divisies
Guy Sips zag sterke groei in verkoop en winstgevendheid van de Life Sciences Division, die zich ontwikkelt op een bloeiende markt gedreven door een sterke vraag naar natuurlijke producten . De Food Division spreekt van een hogere omzet en verbeterde winstgevendheid . De Chemicals Division kende een tijdelijke daling in winstgevendheid door externe factoren, maar verwacht een verbetering in 2025.

Investeringen en vooruitzichten
Floridienne blijft investeren in de productiecapaciteiten van koude sauzen in de Food Division om te voldoen aan de sterke vraag. De specialisatie van hun gastronomische specialiteiten voorbereidingssites zou binnenkort een verbeterde winstgevendheid moeten mogelijk maken. In 2025 zullen de dochterondernemingen van Floridienne zich blijven richten op het handhaven van hun marges in een algemene economische context die wordt gekenmerkt door prijsdruk.

Floridienne wil een brutodividend van 3 euro per aandeel uitkeren.

KBC Securities over Floridienne
KBC Securities-analist Guy Sips verwelkomt de succesvolle integratie van Biotrop. Hij zal zijn model aanpassen aan de goede vooruitzichten voor 2025 van Floridienne. Voorlopig blijft Guy bij de ‘Opbouwen’-aanbeveling en het koersdoel van 835 euro.

Opgelet voor wie wil beleggen in Floridienne: er is niet veel handel in de Floridienne-aandelen. Werk daarom bij aan- of verkoop best met een limietorder.

CoreWeave daalden opnieuw op de tweede handelsdag

• De aandelen van de cloudprovider daalden opnieuw in de tweede handelsdag sinds de beursgang. CoreWeave, dat toegang tot Nvidia grafische verwerkingseenheden verhuurt aan andere grote technologiebedrijven, had vorige week een teleurstellend debuut. Nvidia zag ook zijn aandelen met meer dan 4% dalen gisteren.

Moderna-aandelen dalen door vertrek van topman bij de FDA

• De aandelen van het biotechnologiebedrijf daalden sterk na het aftreden van Peter Marks, de topvaccinregulator van de Amerikaanse Food and Drug Administration. Zijn vertrek, dat hij zei was gebaseerd op "desinformatie en leugens" rond immunisatie, heeft zorgen veroorzaakt over of de Trump-administratie snel kritieke vaccins zal goedkeuren en promoten.

Mr. Cooper Group wordt overgenomen door Rocket Companies

• De hypotheekdienstverlener zag zijn aandelen sterk stijgen nadat fintech-platform Rocket Companies een definitieve overeenkomst aankondigde om Cooper Group over te nemen in een aandelentransactie ter waarde van 9,4 miljard dollar. De transactie zal naar verwachting in het vierde kwartaal van 2025 worden afgerond. De aandelen van Rocket Companies daalden met ongeveer 9%.

Becton Dickinson in gesprek met Thermo Fisher en Danaher om life sciences-eenheid af te stoten

• De Amerikaanse fabrikant van medische apparatuur is in gesprek met Thermo Fisher en Danaher over een mogelijke verkoop van zijn divisie voor life sciences, zo meldde de Financial Times. Becton Dickinson maakte in februari bekend de divisie, die bestaat uit biowetenschappen en diagnostische oplossingen, te willen afsplitsen omdat het activistisch bedrijf Starboard Value een belang in het bedrijf had genomen en aandrong op de afstoting.

Amerikaanse rechter verwerpt schikking van 10 miljard dollar van Johnson & Johnson in babypoederzaak

• Een Amerikaanse faillissementsrechter heeft het voorstel van Johnson & Johnson om 10 miljard dollar te betalen om tienduizenden rechtszaken over babypoeder en eierstokkanker te beëindigen, afgewezen. Dit is de derde keer dat de faillissementsstrategie van het bedrijf is afgewezen. De rechter vond dat het bedrijf niet failliet hoorde te gaan en dat de voorgestelde schikking niet voldoende steun kreeg van de vrouwen die beweerden dat J&J-producten hun kanker veroorzaakten. J&J heeft aangegeven niet in beroep te gaan en zal de claims niet schikken, maar terugkeren naar het onrechtmatige daadsysteem om te procederen.

Telecom Italia kan profiteren van Italiaanse wet die eigendomdrempels hoger legt

• Het Italiaanse telecombedrijf kan profiteren van de door de regering geplande verhoging van de eigendomdrempels, die verplichte overnamebiedingen in openbare bedrijven activeren. De Italiaanse regering overweegt deze drempels te verhogen om de onderontwikkelde kapitaalmarkt van het land te stimuleren. Dit zou Telecom Italia in staat stellen om extra aandelen te kopen zonder een uitkoopbod te doen, waardoor het zijn controle over het bedrijf kan versterken. De regering streeft ernaar om de financiële wetgeving van Italië dit jaar te hervormen.

Mercedes-Benz bouwt voorraadniveaus in VS op

• De Duitse autofabrikant bouwt voorraadniveaus op in de VS om de aankomende tarieven van 25% op auto-importen te omzeilen, die vanaf 3 april worden geïnd. Het bedrijf verwacht dat deze tarieven hun marge met 2,5 procentpunten zullen beïnvloeden. Bij de autobouwer lagen de eerste kwartaalresultaten binnen de volledige jaarprognose, met een winst van 1,57 miljard euro en een marge van 6,4%. De verkoop in het eerste kwartaal was iets lager dan vorig jaar door een zwakkere prestatie in China en Europa.

Volvo stelt opnieuw Hakan Samuelsson als CEO aan

• De Zweedse autofabrikant heeft Hakan Samuelsson opnieuw aangesteld als CEO om het bedrijf door de tarieven van president Donald Trump en de overgang naar elektrische auto's te leiden. Samuelsson, die Volvo leidde van 2012 tot 2022, revitaliseerde het merk en leidde de beursgang van het bedrijf in 2021. Zijn terugkeer komt op een uitdagend moment voor Volvo, dat te maken heeft met geopolitieke spanningen en een zwakke vraag naar elektrische voertuigen. Volvo's aandelen zijn sinds de beursgang bijna 70% gedaald.

Arm Holdings verwacht marktaandeel in datacenter-CPU’s van 50% tegen eind dit jaar

• Het Britse technologiebedrijf verwacht dat zijn aandeel in de wereldwijde markt voor datacenter-CPU's tegen het einde van het jaar zal stijgen tot 50%, gedreven door de boom in kunstmatige intelligentie. Arms CPU's worden vaak gebruikt als een "host" chip in AI-systemen en bieden een lager energieverbruik dan rivaliserende processors van Intel en AMD. Het bedrijf genereert inkomsten door licenties te verkopen voor het gebruik van zijn technologie en royaltybetalingen te innen voor elke verkochte chip. Amazon, Google en Microsoft hebben ook datacenter-CPU's ontwikkeld op basis van Arm-technologie.

DHL neemt Amerikaanse farmaceutische logistiek bedrijf Cryopdp over

• Het Duitse logistieke bedrijf zal het Amerikaanse farmaceutische logistiek bedrijf Cryopdp overnemen als onderdeel van zijn inspanningen om zijn activiteiten in de farmaceutische sector uit te breiden. DHL onthulde geen aankoopprijs. De bedrijven hebben ook een strategisch partnerschap gesloten om hun toeleveringsdiensten voor de wereldwijde life sciences- en gezondheidszorgsector te versterken. DHL verwacht dat de deal zijn Life Sciences- en Healthcare-segmenten zal versterken, die in 2024 meer dan 5 miljard euro aan inkomsten genereerden.

Holding Wendel rondt overname van meerderheidsbelang in Monroe Capital LLC af

• De Franse investeringsmaatschappij heeft de overname van een meerderheidsbelang in Monroe Capital LLC afgerond. De activa onder beheer van Wendel bedragen nu ongeveer 34 miljard euro en zullen naar verwachting ongeveer 160 miljoen euro aan Fee Related Earnings (FRE) genereren in 2025. Wendel heeft 1,13 miljard dollar geïnvesteerd voor de overname van 72% van de aandelen van Monroe Capital, met de verkopers die 25% van het bedrijf behouden. De transactie omvat ook een recht op ongeveer 20% van de carried interest (vorm van compensatie die wordt betaald aan fondsbeheerders als ze goede resultaten halen) gegenereerd door zowel bestaande als toekomstige fondsen.

• Het eerste kwartaal van 2025 eindigde totaal anders dan hoe het begon. De pro-groeibeleidsagenda van president Trump zorgde in januari en februari voor veel marktoptimisme, maar dat pantser vertoonde de voorbije dagen en weken stevige barsten. Er ontstond bezorgdheid over de isolationistisch-protectionistische houding van de Amerikaanse regering, zowel geopolitiek als economisch, terwijl inconsistente communicatie en schijnbaar lukrake besluitvorming verwarring en verlamming zaaien. Trump's aankomende "Liberation day" op 2 april moet wederzijdse (of toch universele?!) tarieven opleggen aan die tarieven die landen de VS in rekening brengen. Nervositeit.
• Gisteren kleurden de koersenborden daardoor opnieuw rood. Europa werd 1,5% lager gezet, waarbij er vooral neerwaartse druk stond op de grote Europese en Duitse aandelen. De wat ‘kleinere goden’ ontsnapten de dans deels. Op Wall Street hield het neerwaartse momentum initieel ook aan met verliezen tot 2,3%, maar het momentum herstelde doorheen de dag. De S&P500 klokte 0,6% hoger af, terwijl de Nasdaq 0,1% verliest. Op een bepaald moment afficheerde de Nasdaq slechts 54 nieuw topkoersen, tegenover 665 nieuwe bodemkoersen. Op de New York Stock Exchange bedroeg die verhouding 44 nieuwe hoogtes, tegenover 252 nieuwe dieptepunten. Pessimisme in beeld.
• Na het intradag herstel van de Nasdaq (van -2,3% naar -0,14%) gaat ook Azië door op het elan: Zuid-Korea, Japan en Taiwan likken hun wonden, en de China/Hongkong tandem kabbelt voort. HSTech-index krijgt er 1% bij, maar het blijft angstig aftellen naar Liberation Day.
• De rente blijft ondertussen dalen, in een beweging waarbij Amerikaanse Treasuries het beter doen dan Duitse Bunds. De status van veilige havens speelt dus in het voordeel van ‘s werelds meest liquide activa, al spelen groeiende Amerikaanse recessiezorgen ook hun rol. De 2- en 10-jaarsrentes verliezen zo’n 5 basispunten tot 3,89% en 4,22%, terwijl de Duitse tegenhangers stabiliseerden op 2,02% en 2,74%.
• Voor de strategen onder ons geef ik mee dat er in de VS gemikt wordt op 3 rentedalingen (de Fed zelf mikt op 2 stuks), terwijl de ECB het bij 2 stuks zou houden. Opvallend, opnieuw, is een zwakke prestatie van de dollar (€1 = $1,0819), want die zou normaliter vol moeten profiteren van het risk-off sentiment
• Over naar de grondstoffenmarkten, waar de olieprijs tekende voor een opvallend sterke dag. De prijs voor een vat Brent-olie steeg tot 74,3 dollar per vat, het hoogste peil sinds eind februari. Dat weerspiegelt de dreiging van secundaire Amerikaanse importtarieven voor kopers van Russische olie, naar verluidt omdat Trump niet kan verkroppen dat president Poetin de door de VS bemiddelde wapenstilstandsovereenkomst slechts licht ter harte neemt.
• En dat brengt ons bij de grootste winnaar van de recente golf van onzekerheid op de financiële markten: de goudprijs steeg de afgelopen dagen sterk en tikte gisteren een nieuwe recordhoogte aan van 3.120 dollar per ounce.
• Bedrijfsresultaten zijn er vandaag amper tot niet, en dat is maar goed want er staat een héél pak belangrijke info op de economische kalender. Zo bijvoorbeeld worden de sentimentsindexen uit de verwerkende nijverheid gepubliceerd. Die komen van databoeren zoals S&P, ISM en HCOB en hebben betrekking op de VS, het VK, EU, Spanje, China en Zweden. Japan voegt daar fluks zijn Tankan-rapport over het eerste kwartaal aan toe.
• In Europa is het héél erg uitkijken naar de evolutie van de Europese consumentenprijzen voor maart. Die vallen samen met een speech door ECB-topvrouw Lagarde en werkloosheidsdata voor onder meer Japan, Italië en België. En in dat verband kan het Amerikaanse JOLTS-arbeidsrapport ook meer dan bruikbare informatie opleveren.

Holding Floridienne ziet winst meer dan verviervoudigen

• De Belgische holdingmaatschappij heeft in 2024 sterke groei laten zien in verkoop (+27%), bedrijfskasstroom (EBITDA) (+50%) en nettoresultaat (van 3,5 miljoen euro naar 15,7 miljoen euro), mede dankzij de succesvolle integratie van Biotrop. De Life Sciences Division zag een sterke groei door de vraag naar natuurlijke producten, terwijl de Food Division een hogere omzet en verbeterde winstgevendheid rapporteerde. De Chemicals Division kende een tijdelijke daling in winstgevendheid door externe factoren, maar verwacht een verbetering in 2025. KBC Securities zal het model voor Floridienne updaten en handhaaft momenteel het koersdoel van 835 euro en de 'Opbouwen'-aanbeveling.

Kinepolis bestelt 9 nieuwe IMAX met Laser-systemen

• De Belgische bioscoopgroep breidt haar wereldwijde samenwerking met IMAX uit met negen nieuwe IMAX met Laser-systemen in Europa, de VS en Canada. Acht van de nieuwe locaties zullen voor eind 2025 openen, waaronder de eerste IMAX-locaties in Nederland. Ondanks de impact van de Hollywood-staking in de eerste helft van 2024, zag Kinepolis een herstel in bezoekersaantallen vanaf de zomer, wat leidde tot een succesvolle tweede helft van het jaar. KBC Securities handhaaft een koersdoel van 50 euro en blijft bij de 'Kopen'-aanbeveling.

Colruyt Group onderzoekt verschillende strategische opties voor haar Franse retailactiviteiten

• De retailer onderzoekt verschillende strategische opties voor haar Franse geïntegreerde retailactiviteiten, waaronder een herstelplan of desinvestering. De activiteiten zijn nog niet winstgevend en missen schaalgrootte om voldoende aankoopkracht te bereiken en overhead- en logistieke kosten te dekken. De Raad van Bestuur heeft belangstellingsverklaringen ontvangen, maar er is nog geen besluit genomen en er kan geen garantie worden gegeven dat er uiteindelijk een transactie zal plaatsvinden. Colruyt Group zal er alles aan doen om de continuïteit van de activiteiten en een maximale tewerkstellingsgraad te vrijwaren. Geen impact op de “houden”-aanbeveling en koersdoel van 40 euro.

DSM-Firmenich start met aandeleninkoopprogramma

• Het Nederlandse chemiebedrijf start vandaag met de eerste tranche van zijn aandeleninkoopprogramma van in totaal 1 miljard euro. DSM-Firmenich zal de ingekochte aandelen gebruiken voor beloningsplannen van het eigen personeel en om het aantal uitstaande aandelen te verminderen. In eerste instantie zal het concern voor 580 miljoen euro aan eigen aandelen gaan inkopen, waarvan 80 miljoen euro bestemd is voor de beloningsplannen en de overige 500 miljoen euro zal worden ingetrokken. Na afronding van de verkoop van het belang in de Feed Enzymes Alliance wordt het inkoopprogramma verhoogd met nog eens 500 miljoen euro.

Vranken Pommery ziet omzet met 10% dalen

• De geconsolideerde omzet van het drankenbedrijf voor 2024 daalde met 10,2% tot 304 miljoen euro, tegen een achtergrond van krimpende volumes in de Champagnemarkt en lagere oogstopbrengsten in alle wijngaarden - Champagne, Provence, Camargue en Douro. De operationele winst daalde met 8% tot 35,7 miljoen euro. De EBITDA voor 2024 bedroeg 49,3 miljoen euro, wat een marge van 16,2% vertegenwoordigt, een stijging van 40 basispunten. Het nettoresultaat was positief met 0,8 miljoen euro, ondanks de combinatie van lagere verkopen en hogere rentetarieven in de eerste helft. Dit weerspiegelt de veerkracht van Vranken-Pommery Monopole in een ongunstige omgeving. Het exportaandeel van de Groep steeg licht tot 67% van de verpakte verkoop.

MaaT zal preklinische gegevens over MaaT034 presenteren op een Amerikaanse conferentie

• Het bedrijf zal nieuwe niet-klinische gegevens over MaaT034 (donor-onafhankelijke microbiomtherapie) presenteren op de American Association for Cancer Research (AACR) conferentie, die plaatsvindt van 25-30 april. De resultaten tonen het potentieel van MaaT034 als combinatietherapie om de respons op checkpointremmers bij solide tumoren te verbeteren. Omdat MaaT034 co-gecultiveerd is, is het donor-onafhankelijk, wat de schaal biedt die nodig is voor de grotere markt van solide tumoren. Eerste gegevens van de fase 2 placebogecontroleerde studie van het leidende product MaaT013 (donor-afhankelijk) in combinatie met checkpointremmers bij uitgezaaid melanoom worden verwacht in de tweede helft van 2025 en kunnen het potentieel van microbiomtherapieën om de resultaten van checkpointremmers bij solide tumoren te verbeteren verder benadrukken, wat mogelijk de commerciële kansen van MaaT vergroot. Geen impact op de “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 17 euro.

Onward Medical wil in 2025 de commercialisering opschalen

• Het bedrijf rapporteerde zijn 2024 bedrijfsupdate, die veel vooruitgang onderstreepte maar geen grote nieuwe verrassingen, en het bevestigt zijn vooruitzichten van de belangrijkste katalysatoren. Het management bevestigde dat de vraag sterk is, maar er werden nog geen commerciële vooruitzichten gegeven. KBCS kijkt uit naar een FDA-labeluitbreiding voor thuisgebruik in 2025, terwijl het ook verwacht dat de cruciale Empower BP-studie in bloeddrukcontrole van start gaat. De resultaten kwamen overeen met de verwachtingen van KBCS. De kaspositie bedraagt 60 miljoen euro waardoor het bedrijf gewapend is tot de tweede helft van 2026. KBCS handhaaft de “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 10,4 euro.

UCB presenteert deze week onderzoeksresultaten inzake Alzheimer- en Parkinson-behandelingen

• Het Belgische biofarmaceutische bedrijf presenteert deze week belangrijke onderzoeksresultaten in Wenen over potentiële behandelingen voor de ziekte van Alzheimer en de ziekte van Parkinson. De AD/PD 2025-bijeenkomst vindt plaats van 1 tot en met 4 april in de Oostenrijkse hoofdstad.

Datum en uur van publicatie: 01/04/2025 om 09:00.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.