Veralto?

Het Amerikaanse Veralto , de recente spin-off van gezondheidszorgbedrijf Danaher, opereert in twee segmenten: Waterkwaliteit (60% van de omzet) en Productkwaliteit en Innovatie (PQI) (40% van de omzet). Het bedrijf is voornamelijk blootgesteld aan de water-, voedings- en farmaceutische sector.                                                                                                                

Veralto rapporteerde over het algemeen goede resultaten voor het vierde kwartaal, geholpen door enkele eenmalige positieve posten en heeft een guidance voor 2025 (voor het vierde kwartaal en het boekjaar) afgegeven die KBC Securities als weinig ambitieus bestempelen. Gezien de conservatieve groeiprognose blijft de analist, Andrea Gabellone, bij zijn standpunt dat de waardering van het aandeel te duur is gezien het groeiprofiel voor dit jaar.

Veralto boekte in het vierde kwartaal een winstgroei per aandeel van 9% naar 0,95 dollar (waarmee het de gemiddelde analistenverwachringen versloeg), dankzij een lagere belasting die naar verwachting eenmalig zal zijn. De bedrijfskasstroom (EBITDA) bedroeg 330 miljoen euro en was in lijn met de verwachtinge. De omzet van Water steeg met 3,7% en versloeg het bedrijfsresultaat de ramingen dankzij een recordjaarmarge van 25,5%. De omzet van Product Quality Innovation steeg met 5,4%, maar de marge bleef achter bij de ramingen gezien de verwatering door de recente overname van TraceGains. De vrije kasstroom bedroeg 265 miljoen dollar, wat de netto leverage op 1,2x bracht.

Voor het eerste kwartaal verwacht Veralto een kernomzetgroei van 2-3% en een winst per aandeel van 0,84-0,88 dollar. Voor geheel 2025 wordt opnieuw een weinig inspirerende 2-3% omzetgroei en een groei van de winst per aandeel van 1,7-4,5% of 3,60-3,72  dollar verwacht.

De analist van KBC Securities, Andrea Gabellone, heeft een houden-aanbeveling en koersdoel van 94 dollar.