UCB's groeimotoren ontketend, jaarresulaten beter dan verwacht

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 27 feb 2025

14:40

De omzetresultaten voor 2024 van UCB overtreffen de verwachtingen. De groei wordt gedreven door de lancering van nieuwe producten en een sterke prestatie van de kernproducten, geeft KBC Securities-analist Thomas Vranken aan.

UCB?

UCB is een in België gevestigd biofarmaceutisch en chemisch bedrijf dat gespecialiseerd is in twee therapeutische gebieden: ziekten van het centrale zenuwstelsel (CZS) en immunologie.

Op het gebied van aandoeningen van het centrale zenuwstelsel richt het bedrijf zich op epilepsie, het Dravetsyndroom, het Lennox-Gastautsyndroom, myasthenia gravis, rustelozebenensyndroom en de ziekte van Parkinson.

Op het gebied van immunologie richt het bedrijf zich op reumatoïde artritis, osteoporose, psoriasis, artritis psoriatica, axiale spondyloartritis, hidradenitis suppurativa, de ziekte van Crohn, lupus en juveniele idiopathische artritis. De productportefeuille omvat geneesmiddelen zoals Cimzia, Vimpat, Keppra, Briviact, Neupro, Fintepla, Nayzilam, Bimzelx, Evenity, Rystiggo, Zilbrysq en zijn gevestigde merken. Het bedrijf is actief in ongeveer 40 landen en heeft meer dan 7.500 mensen in dienst.

Verdubbeling van de nettowinst

UCB spreekt van een omzet van 6,15 miljard euro, een stijging met 19% (wanneer geen rekening wordt gehouden met wisselkoersschommelingen). Dat is zowel boven de schattingen van Thomas Vranken, die op 5,84 miljard euro mikte, als boven de gemiddelde analistenverwachting (gav) van 5,84 miljard euro.

De nettowinst groeide met meer dan 100% op jaarbasis tot 1,07 miljard euro, wat resulteerde in een kernwinst per aandeel van 4,98 euro. De aangepaste EBITDA (inkomsten vóór aftrek van intresten, belastingen, afschrijvingen en afboekingen) kwam uit op 1,48 miljard euro, wat overeenkomt met een verwachte marge van 24%.

Stevige groei bij Fintepla en Rystiggo

De netto-omzet van kernproducten omvatte 2,03 miljard euro voor Cimzia (Thomas mikte op 1,97 miljard euro), 686 miljoen euro voor Briviact (Thomas: 677 miljoen euro), 607 miljoen euro voor Bimzelx (Thomas: 616 miljoen euro), 340 miljoen euro voor Fintepla (Thomas: 337 miljoen euro), 202 miljoen euro voor Rystiggo (Thomas: 177 miljoen euro), 103 miljoen euro voor Evenity (Thomas: 108 miljoen euro) en 72 miljoen euro voor Zilbrysq (Thomas: 52 miljoen euro).

De groei van deze producten was significant, met name Fintepla en Rystiggo, die respectievelijk met 50% en 71% stegen.

Pipeline en vooruitzichten:

Bimzelx werd goedgekeurd voor PsA, axSpA en HS in de VS. Er is een regelgevende indiening gedaan voor doxTM, een geneesmiddel dat wordt ontwikkeld voor de behandeling van TK2d (Thymidine Kinase 2 Deficiency*). Het heeft een prioriteitsbeoordeling gekregen, wat betekent dat de goedkeuringsprocedure wordt versneld vanwege de mogelijke voordelen van het medicijn voor patiënten.

TK2d is een zeldzame genetische aandoening die de mitochondriën aantast, de energieproducerende structuren in cellen. Deze ziekte wordt veroorzaakt door mutaties in het TK2-gen, wat leidt tot een tekort aan thymidine kinase 2, een enzym dat essentieel is voor de productie van DNA in mitochondriën. Dit resulteert in progressieve spierzwakte en ademhalingsproblemen, en kan ernstige gevolgen hebben voor de mobiliteit en levenskwaliteit van de patiënt.

UCB rapporteerde ook positieve Fase 2-uitkomsten voor galvokimig in atopische dermatitis**.

**Atopische dermatitis, ook wel bekend als eczeem, is een chronische huidaandoening die wordt gekenmerkt door een ontstoken, jeukende huid. Het komt vaak voor bij kinderen, maar kan op elke leeftijd optreden.

Vooruitkijkend naar 2025, verwacht UCB een omzet van 6,5 à 6,7 miljard euro, ondersteund door een versterkte aangepaste EBITDA-marge van 30%.

KBC Securities over UCB

Thomas Vranken bevestigt dat de resultaten van UCB een nieuwe groeifase inluiden, aangedreven door de groeimotoren Bimzelx, Evenity, Fintepla, Rystiggo en Zilbrysq. Hoewel de financiële resultaten grotendeels in lijn waren met de verwachtingen, benadrukt hij de sterke bijdrage van deze groeimotoren en de solide prestaties van Cimzia en Briviact.

Thomas vindt de omzetvoorspelling voor 2025 van 6,5 à 6,7 miljard ‘voorzichtig’ en ze ligt onder zijn verwachting. Het koersdoel blijft 214 euro en de aanbeveling blijft op "Opbouwen" staan.

Naar overzicht