Zoals we eerder al met Canada zagen, zien we nu ook Trump Europa flink afdreigen met absurde tarieven die zeer negatief voor de industrie zouden zijn. Dit komt als reactie op de tarieven die Europa heft op Amerikaanse whiskey, die op zichzelf weer een reactie waren op Trump's staal en aluminium tarieven.

De verwachting is dat dit dreigement, geuit in een sociale media post, meer geblaf is en hij dit niet werkelijkheid laat worden. Desondanks verwachten we dat hoog alcoholische dranken de komende maanden volatiel kunnen bewegen, gedreven door geopolitieke spanningen. Dit doordat deze sector een makkelijk slachtoffer is:

• Champagne, Cognac,… kunnen geografisch enkel in Europa worden geproduceerd met deze benaming. Maar Amerika heeft haar eigen alternatieve producten. Een opwaardering van deze Amerikaanse alternatieven zou hem goed uitkomen.
• Het is een belangrijk exportproduct, voornamelijk voor Frankrijk die in het verleden vaak een eerder agressieve houding aannam in een handelsoorlog.
• Alcohol wordt algemeen als ongezond beschouwd en de nieuwe minister van gezondheidszorg, JFK, ijvert hier sterk voor.

Zowel Campari, de drankendivisie van LVMH welke een 7% van de omzet uitmaakt en Pernod Ricard zien Amerika als een belangrijke afzetmarkt zeker gelet op de toekomstige groei die ieder van hen er de komende jaren nog verwacht te maken. Een tarief van 200% zou dus zeker pijn doen. Maar de verwachting van KBC Securities blijft dat dit bij bluf blijft. Deze namen zijn ook reeds zeer sterk naar beneden gekomen omwille van zowel de vrees voor een dalende alcoholconsumptie als de tarievenvrees. Hierdoor kennen ze nu historisch gezien zeer lage waarderingen. Hoewel de toekomst dus volatiel kan zijn, blijven we bij onze koop-adviezen door de zeer lage waarderingen waarbij 'normale' tarieven in de prijs zijn ingerekend.