Texas Instruments waarschuwt voor overdreven optimisme

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 24 apr 2019

11:19

Een traditioneel voorzichtig Texas Instruments waarschuwde gisteren voor overdreven optimisme rond een herstel van de vraag in de tweede jaarhelft.

Over het eerste kwartaal van 2019 waren de resultaten met een omzet van 3,6 miljard USD en een winst per aandeel van 1,26 USD wel iets beter dan verwacht. Texas Instruments is met zijn perfect gediversifieerde eindmarkten een graadmeter voor de hele chipindustrie. Sinds eind 2018 kampt die sector met dalende omzetcijfers, waardoor investeerders reikhalzend uitkeken naar de voorspellingen van Texas Instruments. Beleggers die rekenen op een volledig herstel van de vraag in de tweede jaarhelft zouden volgens het bedrijf wel eens bedrogen kunnen uitkomen. Texas verwacht dat de geschiedenis zich zal herhalen en de markt dus 4 à 5 kwartalen nodig heeft om deze correctie te verwerken. Voor komend kwartaal rekent het op 3,6 miljard USD en een winst van 1,22 USD per aandeel.

De visie van KBC Asset Management

De beter dan verwachte resultaten voor het voorbije kwartaal werden voornamelijk gedreven door de sterke vraag van producenten van netwerkapparatuur. Hoewel de uitbouw van 5G-netwerken langzaam op kruissnelheid komt, wordt ook algemeen aangenomen dat Huawei wil anticiperen op toekomstige handelsbarrières (extra tarieven, exportverbod, …) door zijn voorraden op te bouwen. Het bedrijf blijft dan ook voorzichtig in zijn vooruitzichten, omdat de markt voor consumentenelektronica (smartphones, …) vooralsnog geen verbetering laat optekenen. Ook de industriële sector (met name de autosector) gaat door een moeilijke periode waarin de voorraden worden afgebouwd.

Analist Stijn Plessers bevestigt de "Houden"-aanbeveling voor Texas Instruments en het koersdoel van 105 USD per aandeel.

Naar overzicht