Texas Instruments rapporteert solide vierdekwartaalresultaten 2024 maar prognose ontgoochelt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 24 jan 2025

10:15

Texas Instruments?

Texas Instruments is de grootste producent van analoge chips (waaronder sensoren). Het bedrijf produceert ook embedded chips (microprocessor in een ruimere elektronische toepassing). De eindklanten zijn de industrie, de autosecor, de telecommunicatie en de consumentenelektronica

Nieuws

Texas Instruments rapporteerde over het vierde kwartaal van 2024 een omzet en nettowinst die respectievelijk 4% en 8% boven de consensus uitkwamen. De auto- en industriële eindmarkten zijn beide goed voor zo’n 70% van de omzet bij TI. Zij zagen de omzet respectievelijk kwartaal-op-kwartaal (kok) dalen met 4% en 2%.

De prognose voor het lopende kwartaal gaat uit van omzetevolutie in lijn met de normale seizoenschommeling (-3% kwartaal op kwartaal) alsook in lijn met de consensus. De winst per aandeel zou evenwel circa 12% onder de consensus uitkomen omwille van:

de lagere omzet
hogere afschrijvingen
een verdere reductie van de bezettingsgraad.

Het management gaf aan dat de meeste industriële sectoren zich min of meer rond de bodem bevinden en ziet - buiten China - nog aanzienlijke zwakte in de automarkt.

KBC Securities over Texas Instruments

De omzetprognose voor het lopende kwartaal lag in lijn met de consensus terwijl veel beleggers hier een ‘miss’ hadden verwacht. Dit is positief voor peers zoals Infineon en Melexis. De winstprognose kwam onder de verwachting uit maar dit is grotendeels het gevolg van idiosyncratische factoren. Het zware investeringsprogramma begint zich immers te vertalen in fors hogere afschrijvingen.

De analist van KBC Securities, Kurt Ruts, denkt dat een herstel in de industriële- en auto-eindmarkten zal plaatsvinden in de loop van 2025. Texas Instruments zou een goede manier zijn om hierop in te spelen ware het niet dat het aandeel aan 28 keer de geschatte winst noteert voor 2026. Het verwacht herstel in de analoge chipmarkt zou Kurt bespelen via Infineon dat aan 17 keer de verwachte winst voor 2026 beduidend goedkoper is.

Kurt behoudt zijn houden-aanbeveling voor Texas Instruments met een koersdoel van 192 dollar.

Naar overzicht