Solide marges in het vierde kwartaal bij Fugro

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 28 feb 2025

14:11

Fugro?

Fugro heeft wereldwijd een leidende positie in geotechnische, geofysische en geoscience diensten op het land en (voornamelijk) op zee. De onderneming behaalt 41% van de omzet in (offshore) olie & gas , 23% in infrastructuurmarkten, 32% in (offshore) hernieuwbare energie en 3% in water (voornamelijk kustbescherming). Fugro beschikt over een gevarieerde vloot van eigen en geleasde schepen (Marine divisie) en voertuigen (Land divisie).

De bedrijswinst bedroeg 315 miljoen euro, ruim de verwachting van KBC Securities (296 miljoen euro) en de gemiddelde analistenverwachtingen (gav) (297 miljoen euro) schattingen. De resulterende marge is 13,8% (vs. 13% verwacht). De orderportefeuille voor de komende 12 maanden bedraagt 1,577 miljard euro (+4,3%). De jaaromzet was voornamelijk afkomstig van Oil&Gas (37%, +1% jaar op jaar) en Renewables (38%, +10% jaar op jaar). Er is een dividend van 0,75 euro per aandeel aangekondigd.

Marine divisie

Jaaromzet: 1,754 miljoen euro (+5,5%).
Groei gedreven door vlootuitbreiding en offshore wind in Europa-Afrika (+12%) en traditionele en hernieuwbare energie in Azië-Pacific (+16,7%).
Amerika's (-10,9%) leden onder pauze in OFW & CCUS-projecten en langzame herstart van LNG-business.
Aangepaste EBIT: 278,2 miljoen euro (15,9% marge).
Bezettingsgraad schepen: 70%.
Orderportefeuille: 122,9 miljoen euro (+5,2%).

Land divisie

Omzet: 522 miljoen euro (-2,2%).
EBIT: 36,4 miljoen euro.
Omzetdaling door verminderde LNG-activiteit in de VS, lagere activiteit in het Midden-Oosten en herstructurering in het VK.
Orderportefeuille: 354 miljoen euro (+1,4%).

Balans

NWC steeg tot 7,6% van de omzet.
Nettoschuld: €96 miljoen (hefboomwerking van 0,2x).

Orderportefeuille

Marine: +5,2%.
Land: +1,4%.
Europa-Afrika: +6,6%.
Amerika's: -10,7%.
APAC: -1,8%.
ME-India: +35,8%.

Vooruitzichten

Verwachte omzetgroei beperkt door marktdynamiek in de VS.
EBIT-marge binnen bereik van 11-15%.
Capex25: 250 miljoen euro.

De analist, Kristof Samoy, handhaaft de kopen-aanbeveling en koersdoel van 28,5 euro.

Naar overzicht