Shurgard heeft zijn vooruitzichten voor 2024 verhoogd na de overname van Lock ’n Store (LnS). De resultaten over de eerste negen maanden van 2024 overtroffen de verwachtingen, mede dankzij de integratie van LnS. De bezettingsgraad werd goed beheerd en de aangepaste EPRA-winst per aandeel steeg met 7,8% tot 1,27 euro, meldt KBC Securities-analist Wim Lewi.

Shurgard?

Shurgard is de grootste ontwikkelaar, eigenaar en exploitant van self-storage centra in Europa. Het bedrijf bezit 257 self-storage centra in zeven Europese landen (België, Denemarken, Frankrijk, Duitsland, Nederland, Zweden en het Verenigd Koninkrijk). Deze centra hebben betrekking op ongeveer 132 miljoen verhuurbare vierkante meter en bedienen meer dan 190.000 klanten. Het bedrijf richt zich op stedelijke gebieden in heel Europa met ongeveer 92% van de winkels in hoofdsteden en grote steden.

Solide balans ook na overname LnS

De aangepaste EPRA-winst per aandeel (de winst uit de kernactiviteit van vastgoedverhuur) steeg met 7,8% tot 1,27 euro, wat beter is dan de verwachte 1,24 euro. De bezettingsgraad daalde licht tot 86,9%, terwijl de netto operationele inkomsten stegen tot 191,7 miljoen euro. De balans blijft solide met een ‘loan-to-value’ (LTV)-ratio (het percentage waarin de leensom wordt afgezet tegen de waarde van het onderpand. Hoe lager de LTV hoe meer zekerheid dat de leensom kan worden terugbetaald uit de opbrengst van verkoop van het onderpand) van 24,1%, in lijn met de voorspelling van het bedrijf van 24,0% na de overname van LnS.

Nog meer overnames op komst

De integratie van LnS heeft goed uitgepakt, waardoor de bezettingsgraad beter beheerd kon worden. De aangepaste EPRA-winst per aandeel voor het volledige jaar zal nu in lijn zijn met de gemiddelde analistenverwachting van vóór de LnS-overname, in plaats van “een daling met enkele procenten”. Shurgard blijft ook doorgaan met acquisities in hun vier kernregio's, zoals de recente overname van Prime Self-Storage, wat de winstgevendheid verder zal stimuleren. Het bedrijf heeft onder meer daarvoor een obligatie van 500 miljoen euro uitgegeven met een looptijd van 10 jaar tegen een rente van 3,625%.

KBC Securities over Shurgard

KBC Securities-analist Wim Lewi is positief over de vooruitzichten van Shurgard. Hij benadrukt dat het bedrijf goed gepositioneerd is om te profiteren van schaalvoordelen en de voortdurende digitalisering van de operaties. Ondanks de groei blijft Shurgard een defensief aandeel met een laag risico op overaanbod in de markt. Hij herhaalt zijn “Kopen”-aanbeveling met een koersdoel van 54 euro.