Shell houdt investeringsdag

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 26 mrt 2025

12:50

Shell?

Royal Dutch Shell is een van de grootste verticaal geïntegreerde oliebedrijven ter wereld met activiteiten in olie- & gasproductie, LNG, raffinage, petrochemie en distributie van olieproducten. Het bedrijf noteert zowel in Londen als in Amsterdam, waar de hoofdzetel is gevestigd.

Nieuws

Gisteren organiseerde Shell zijn investeerdersdag in New York. Het management stelde er hun strategie voor de komende jaren voor.
De aandeelhoudersvergoeding wordt verhoogd van 30-40% naar 40-50% van de operationele kasstroom. Ter vergelijking, afgelopen 2 jaar keerde Shell 42% van de operationele kasstroom uit aan zijn aandeelhouders.
De vrije kasstroom per aandeel moet ieder jaar met meer dan 10% stijgen. Dit zal deels gerealiseerd worden door de kapitaalsuitgaven te beperken. De kapitaaluitgaven worden in de periode 2025-2028 beperkt van 22-25 miljard dollar naar 20-22 miljard dollar per jaar. Vorig jaar spendeerde Shell 21.1 miljard dollar aan kapitaalsuitgaven, slechts 2 miljard dollar werd gespendeerd aan hernieuwbare energie.
Het kostenbesparingsprogramma werd verhoogd. In plaats van een kostenbesparing van 2-3 miljard dollar tegen eind 2025, streeft management voortaan naar een kostenbesparing van 5-7 miljard dollar tegen eind 2028. De berekeningen van de kostenbesparingen gebeuren op basis van de kosten in 2022.
Er wordt sterk ingezet op LNG. De verkoop moet ieder jaar met 4-5% stijgen tot 2030. Shell verwacht dat de vraag naar LNG tegen 2040 met 60% zal gestegen. Voornamelijk als gevolg van economische groei in Azië, de energie-intensiteit van AI en uitstootreductie in de industrie en transport.
Shell's olieproductie zal tussen nu en 2030 grofweg stabiel blijven.
Er werd niet geknipt in de huidige duurzaamheidsdoelstellingen. De doelstellingen werden reeds in 2024 verlaagd met de "Energy Transition Strategy".

KBC Securities over Shell

Shell blijft dezelfde koers varen als de afgelopen twee jaar, met een focus op kostendiscipline, aandeelhoudersvergoeding en LNG. Daarnaast merkt KBC Securities op dat er weinig aandacht wordt besteed aan de klassieke olie-activiteiten. Het enige dat KBCS heeft meegekregen is dat de productie stabiel zal zijn rond 1,4 miljoen vaten per dag tussen 2025 en 2030 terwijl Shell's concurrenten hun kapitaalsuitgaven geleidelijk aan het reduceren zijn. Lagere kapitaalsuitgaven zijn vaak een eerste signaal van een dalende productie op lange termijn.

KBCS handhaaft de houden-aanbeveling en koersdoel van 34 euro.

Naar overzicht