Samsung rapporteert zwak vierde kwartaal 2024

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 8 jan 2025

13:35

Samsung Electronics?

Samsung Electronics is een van de grootste elektronicaconcerns ter wereld. De meeste naamsbekendheid geniet het bedrijf als producent van smartphones en een breed scala aan huishoudtoestellen. Het grootste deel van de winst wordt echter geboekt op de verkoop van onderdelen (chips en beeldschermen) aan andere hardware producenten.

Samsung rapporteert zwak Q4 2024

Nieuws

Samsung Electronics rapporteerde deze ochtend voorlopige resultaten over het voorbije kwartaal. Het bedrijf gaat over het vierde kwartaal uit van een operationele winststijging met 131% tot 6,5 biljoen won, wat een stuk onder de (recent neerwaarts bijgestelde) consensus is van circa 7,7 biljoen won. Kwartaal-op-kwartaal daalde de operationele winst met 29%. De omzet over het vierde kwartaal zou moeten uitkomen op 75 biljoen won, een stijging met 11% maar onder de verwachte 77 biljoen won. Kwartaal-op-kwartaal daalde de omzet met 5%.

Details over de prestaties van de afzonderlijke divisies alsook een prognose voor het lopende kwartaal moeten wachten tot eind deze maand. Toch gaf Samsung mee dat de zwakke resultaten te wijten zijn aan:

de aanhoudend zwakke vraag naar conventionele geheugenchips voor pc/smartphones
hogere R&D-uitgaven
opstartkosten voor een nieuwe productielijn voor geavanceerde geheugenchips
lagere capaciteitsbezetting in de foundry.

KBC Securities over Samsung Electronics

Sinds de piek in juli vorig jaar verloor het aandeel zo’n 40% van zijn waarde omwille van:

de vrees dat we ons aan het eind van de huidige cyclus bevinden van de geheugenhalfgeleiders
de vrees dat Samsung zijn technologische achterstand op zijn naaste concurrenten op het vlak van HBM (geheugen specifiek voor AI in datacenters) niet zal kunnen wegwerken.

De analist van KBC Securities, Kurt Ruts, denkt dat beide besognes overdreven zijn:

Het vraagherstel werd tot nu toe bijna uitsluitend gedreven door HBM/AI. Aangezien de rest van de geheugenmarkt (goed voor meer dan 70% van de volumes) nog niet hersteld is, lijkt het voor KBCS niet waarschijnlijk dat we ons aan het eind van de huidige cyclus bevinden. Eerder betreft het een mid-cycle correctie. Samsung gaf zelf al aan dat indien dit het einde van de cyclus is, dan is het de kortste ooit…

Samsung maakt zich sterk dat het weldra zal gekwalificeerd worden bij Nvidia voor de levering van HBM. Kurt denkt dat het hier eerder ‘wanneer’ betreft dan ‘als’. De volumes van Samsung zijn immers noodzakelijk om de markt voldoende te beleveren. CEO Jensen Huang van Nvidia gaf in de marge van de techbeurs CES gisteren bovendien aan dat hij vertrouwen heeft dat SEC weldra de problemen op dit vlak zal kunnen oplossen.

Gezien het negatieve sentiment is het aandeel zeer goedkoop; het noteert zelfs onder de boekwaarde. Het aandeel stijgt deze ochtend omdat de zwakke kwartaalcijfers verwacht waren én door de positieve commentaar van Huang. Kurt verwacht beterschap bij Samsung naarmate het jaar vordert. Kurt behoudt zijn kopen-aanbeveling en koersdoel van 1.500 dollar.

Naar overzicht