WDP boekt sterke resultaten

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 30 jan 2025

12:45

WDP?

WDP (Warehouses De Pauw) ontwikkelt en investeert in logistiek vastgoed (magazijnen en kantoren). De vastgoedportefeuille van WDP bedraagt meer dan 5 miljoen m². Deze internationale portefeuille van semi-industriële en logistieke gebouwen is verspreid over ongeveer 250 sites op logistieke toplocaties voor opslag en distributie in België, Frankrijk, Nederland, Luxemburg, Duitsland en Roemenië.

De (EPRA) winst per aandeel 2024 kwam boven de verwachting van KBC Securities uit op 1,50 euro tegen 1,45 euro verwacht en de vooruitzichten van het bedrijf van 1,47 euro. Het verschil wordt grotendeels verklaard door een impact van +0,03 euro door
een leasebreakvergoeding in Roemenië en door een hogere geactiveerde rente doordat de pijplijn groeide. De groei van de winst per aandeel op jaarbasis van 7,1% is nog steeds indrukwekkend, aangezien het gemiddelde aantal aandelen met 8% toenam. WDP begroot de EPRA winst per aandeel voor 2025 op 1,53 euro, iets boven onze raming van 1,52 euro. De "Blend27"-strategie werd herhaald met een prognose van 1,70 EPRA winst per aandeel 2027. De huidige ontwikkelingspijplijn bedraagt 331 miljoen euro waarvan 60% is voorverhuurd met een rendmeent van 6,8%. De daling in voorverhuur heeft te maken met Brownfield-projecten en clusteruitbreidingen. Het aandeel stond recent onder druk door geruchten dat WDP zou verdwijnen uit de MSCI developed index.

KBC Securities over WDP

WDP handelt dicht bij zijn netto inventariswaarde en heeft de mogelijkheid om kapitaal op te halen zonder de aandeelhouders te verwateren. WDP wil verder investeren in zijn "Energy as a Business"-plan. KBC Securities houdt de voorzichtige liquiditeitsstrategie van het bedrijf. De nieuwe "Blend27"-strategie met een verwachte CAGR (gemiddelde groei per jaar) van 6% op de EPRA winst per aandeel toont vertrouwen in hun vermogen om te groeien tegen een onzekere economische achtergrond.

De analist van KBC Securities, Wim Lewi, heeft een kopen-aanbevelingen koersdoel van 32 euro.

Naar overzicht