Puike resultaten bij Alphabet dankzij forse versnelling van de cloud

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 30 okt 2024

11:38

Alphabet?

Alphabet is de overkoepelende holding die in het leven werd geroepen om Google af te zonderen van de avonturen buiten het traditionele speelveld van de zoekmachine. Google focust zich nog steeds op de ontwikkeling van software, recent ook in combinatie met eigen hardware, voor consumenten en bedrijven. Via de verkoop van advertenties is Google vandaag nog steeds dé omzet- en winstmotor voor Alphabet.

Nieuws

Alphabet rapporteerde gisteren nabeurs solide resultaten over het derde kwartaal. Search en YouTube presteerden beide licht boven de verwachtingen maar het was de Cloud-divisie die met een groei van 36% de show stal. De netto omzet groeide met 16% tot 74,5 miljard dollar. Dit was 2% boven de gemiddelde analistenverwachtingen (gav) en een lichte versnelling ten opzichte van de 15%-groei in het tweede kwartaal. De operationele winst steeg 34% tot 28,5 miljard dollar wat beduidend beter is dan de gav van 26,4 miljard dollar.

De omzet van Google’s zoekmachine bedroeg 49,4 miljard dollar, een stijging met 12%, en boven de verwachting dankzij de sterke prestatie van retail en financiële diensten. Het management gaf aan dat mensen die SGE (Google’s Generatieve AI search product) gebruiken meer opzoekingen doen dan anderen. Dit is uitstekend nieuws aangezien sommige beleggers vrezen dat Google’s zoekmachine zal gedisrupteerd worden door Generatieve AI.

In het afgelopen kwartaal stegen de advertentie-inkomsten van YouTube met 12% tot 8,9 miljard dollar, een lichte vertraging tegenover de 13%-groei van het tweede kwartaal maar beter dan de 11%-groei van de gav met dank aan politieke advertenties.

De omzet in de Cloud-divisie dikte met 35% aan tot 11,4 miljard dollar, een stevige versnelling ten opzichte van het tweede kwartaal (29% groei) en boven de verwachte 10,9 miljard dollar mede dankzij het succes van (Generatieve AI). De operationele winstmarge in de divisie kwam uit op 17%, een stuk boven de 11%-marge in het vorige kwartaal.

De operationele winst van de Alphabet-groep steeg 34% tot 28,5 miljard dollar wat beter is dan de verwachte 26,4 miljard dollar. De operationele winstmarge steeg met 450 basispunten tot 32.3%, 140 basispunten boven de gav. Dit was te danken aan een goede kostencontrole.

De vrije kasstroom daalde 28% tot 17,6 miljard dollar omwille van fors hogere kapitaalsinvesteringen (+62% tot 13,1 miljard dollar). Voor het lopende kwartaal verwacht het management stabiele investeringen (capex) t.o.v. het derde kwartaal. Voor 2025 gaat het bedrijf uit van een ‘substantiële’ stijging van de capex maar niet zo’n forse verhoging als in 2024 (circa 50 miljarddollar). Dit betekent dat analisten hun prognoses opwaarts zullen bijstellen van 55 miljard dollar naar 60 miljard dollar. Dit is goed nieuws voor beleggers in Nvidia (kopen-aanbeveling, koersdoel: 145 dollar) en AMD (kopen-aanbeveling, koersdoel: 220 dollar). Over het voorbije kwartaal kocht Alphabet voor 15,3 miljard dollar eigen aandelen in.

KBC Securities over Alphabet

Het lucratieve search-monopolie van Google ligt zowel onder vuur vanuit gerechtelijke hoek als vanwege de concurrentie. Met deze kwartaalresultaten laat Google zien dat op korte termijn de impact op de bedrijfsvoering verwaarloosbaar is. De forse groei in de Cloud-divisie toont dan weer aan dat er tegenover de forse investeringen in AI ook inkomsten staan. De analist van KBC Securities, Kurt Ruts, gelooft dat de (juridische) risico’s op zijn minst deels zijn ingeprijsd: aan 19 keer de verwachte winst voor 2025 is Alphabet het goedkoopste van de ‘Magnificent 7’ aandelen.

Kurt behoudt de kopen-aanbeveling maar trekt het koersdoel lichtjes op van 206 dollar naar 210 dollar.

Naar overzicht