Prologis gaat van 'Kopen' naar 'Houden' bij KBC Securities

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 18 apr 2024

15:25

Prologis publiceerde eerstekwartaalcijfers die voldeden aan de verwachtingen, maar de vooruitzichten werden verlaagd, als gevolg van onder meer hogere kosten, meldt KBC Securities-analist Andrea Gabellone.

Prologis?

Prologis is een Amerikaanse wereldspeler actief in de bouw en verhuur van logistiek vastgoed met meer dan 4500 gebouwen en meer dan 5000 klanten. De geografische voetafdruk situeert zich hoofdzakelijk in de Verenigde Staten, maar ook in Europa en in het snelgroeiende Azië.

Ter info: Andrea besprak ook al Prologis' vierdekwartaalcijfers van 2023.

Eerstekwartaalcijfers mogen gezien worden

Prologis' FFO (Fund from Operations of de recurrente operationele opbrengsten) bedroeg 1,28 dollar per aandeel, wat overeenkomt met de gemiddelde analistenverwachting (gav) en wat een stijging is ten opzichte van 1,26 dollar in kwartaal 4 van 2023 en ook ten opzichte van de 1,22 dollar in kwartaal 1 van 2023.

De omzet bedroeg 1,96 miljard dollar, boven de gav van 1,83 miljard dollar, een stijging ten opzichte van 1,89 miljard dollar in het vorige kwartaal en ten opzichte van 1,77 miljard dollar een jaar geleden.

De gemiddelde bezettingsgraad was 96,8%, vergeleken met 97,1% in het vierde kwartaal.

Toch wordt 2024 minder dan eerst gedacht

Prologis verwacht nu voor 2024 een FFO per aandeel van 5,37 à 5,47 dollar vergeleken met zijn eerdere voorspelling van 5,42 à 5,56 dollar en de gav van 5,50 dollar. Dat betekent dat er binnenkort enkele negatieve herzieningen zullen komen, zegt Andrea.

Het bedrijf verwacht een minder gunstige marktomstandigheden in het komende kwartaal of twee, als gevolg van kostenbeheersing door klanten, hogere rentetarieven en geopolitieke zorgen. Dat zal gevolgen hebben voor, onder meer, de bezettingsgraad en de FFO.

KBC Securities over Prologis

Ondanks de uitdagingen op korte termijn profiteert het bedrijf van seculaire groeifactoren zoals reshoring (waarbij bedrijven terugkeren naar het land van oorsprong), e-commercepenetratie en logistieke diensten, stelt Andrea Gabellone. De overname van Duke Realty vergroot ook de portefeuille en de schaalgrootte.

De analist blijft sterk geloven in het aandelenverhaal van Prologis op de lange termijn, maar geeft er de voorkeur aan om de aanbeveling voor het aandeel te verlagen naar 'Houden', gezien het gebrek aan wezenlijk stijgingspotentieel op de korte termijn. Het koersdoel blijft 135 dollar.

Naar overzicht