Oracle februari-kwartaal 2025 ontgoochelt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 11 mrt 2025

12:25

Oracle?

Het Amerikaanse softwarebedrijf Oracle is wereldwijd dé referentie voor databasesystemen. Daarnaast levert het ook de software voor bedrijfstoepassingen als ERP (Enterprise Resource Planning) en CRM (Client Relationship Management). Het bedrijf probeert zijn licentie-inkomsten te vervangen door de verkoop van abonnementen op de (Oracle) cloud.

Nieuws

Oracle rapporteerde gisteren nabeurs voor de driemaandsperiode eindigend op 28 februari (derde kwartaal 2025 want het boekjaar eindigt op 31/5/2025) resultaten die licht onder de gemiddelde analistenverwachtingen uitkwamen. De prognose voor het lopende kwartaal lag eveneens onder de verwachting.

De resultaten over het derde kwartaal 2025:

De totale omzet en de winst per aandeel kwamen respectievelijk 2% en 1% onder de verwachting uit.
De cloudbusiness groeide 25% tegen constante wisselkoersen en bleef daarmee onder de prognose van 25 à 27%.
De RPO (Remaining Performance Obligation), een maatstaf voor de backlog steeg jaar-op-jaar met 62% tot circa 130 miljard dollar. Dit is fors beter dan de verwachte 110 miljard dollar.

Voor het lopende kwartaal (vierde kwartaal) voorspelt het bedrijf:

Een omzetgroei tussen 9% en 11%, onder de verwachting van 11.5%.
Een groei van de cloudbusiness tussen 26% en 28%, een stuk onder de consensus van 34%.
Een nettowinst per aandeel van 1.63 dollar, 9% onder de consensus.

Voor de boekjaren 2026/2027 gaat Oracle uit van een groeiversnelling tot respectievelijk 15%/20%. Het bedrijf verwacht wel druk op de marges omwille van zware kapitaalinvesteringen in de cloudbusiness die zullen leiden tot hogere afschrijvingen.

KBC Securities over Oracle

De cloudactiviteiten (nu goed voor 44% van de totale omzet) groeien het snelst binnen het bedrijf en krijgen dan ook de meeste aandacht van beleggers. En deze ontgoochelden. Aan de forse groei van de cloudactiviteiten hangt bovendien een stevig prijskaartje aangezien Oracle gedwongen wordt zwaar te blijven investeren in zijn eigen cloudinfrastructuur. Verder weegt de niet-cloud business (software) op de totale omzetgroei.

Oracle belooft een forse versnelling van de omzetgroei in de komende jaren, maar voor het lopende kwartaal kwam de prognose onder de verwachting uit. In de huidige marktcontext zijn beleggers niet tevreden met beloftes op de middellange termijn als de huidige prestaties onder de verwachting blijven. Bovendien is het aandeel aan 23 keer de verwachte winst over de komende twaalf maanden niet echt goedkoop.

De analist van KBC Securities, Kurt Ruts, behoudt de "houden"-aanbeveling maar verlaagt het koersdoel van 175 dollar naar 145 dollar.

Naar overzicht