Ontex doet beter dan verwacht

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 3 mei 2024

12:17

Ontex?

Ontex is een producent van hygiëneproducten voor baby's, dames en volwassenen. Het bedrijf is wereldwijd actief maar wenst zich in de toekomst te focussen op zijn activiteiten in Europa en Noord-Amerika. Recent heeft het bedrijf zijn activiteiten in Mexico and Algerije verkocht en er is ook een verkoopakkoord over de Pakistaanse activiteiten

Resultaten

Ontex boekte beter dan verwachte resultaten voor het eerste kwartaal, met een groei van de omzet met 4% naar 460 miljoen euro en een aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) die met 30% jaar op jaar steeg. De omzet was gelijk voor Baby Care, met een sterke groei in Noord-Amerika dankzij recent binnengehaalde contracten, gecompenseerd door iets lagere prijzen en een lichte erosie van het volume in Europa, waar A-merken veel actiever zijn geweest met promotionele activiteiten in Europa.

het eerste kwartaal (in een poging om een deel van de volumeverliezen van vorig jaar terug te winnen) Adult Care (volwassenen) groeide met 10% met een sterke groei in Gezondheidszorg. De omzet van Femcare daalde met 2%.

De aangepaste EBITDA over het 1e kwartaal steeg met 30% tot 52,9 miljoen euro, 9% boven de verwachting van KBC Securities en 8% boven de gemiddelde analistenverwachtingen. De aangepaste EBITDA-marge steeg met 2,4 procentpuntenp tot 11,5%. De kostenbesparingen (netto, d.w.z. inclusief implementatiekosten) bedroegen in totaal 18 miljoen euro in het eerste kwartaal en de grondstofkosten daalden met 7 miljoen op jaarbasis (wel een stijging op kwartaalbasis).

Opkomende markten: de omzet daalde met 56% voornamelijk door de deconsolidatie van de Mexicaanse activiteiten waarvan de verkoop begin mei 2023 werd afgerond.

Ontex hoopt dit jaar nog verdere vooruitgang te boeken met de desinvestering van de Braziliaanse en Turkse activiteiten.

KBC Securities over Ontex

Dankzij het sterk verbeterde winstmomentum, solide groeivooruitzichten/ambities in Noord-Amerika en de aantrekkelijke intrinsieke waardering, handhaaft de analist van KBCS, Wim Hoste, zijn 'kopen'-aanbeveling en koersdoel van 12 euro.

Naar overzicht