Nestlé?

Nestlé SA is een Zwitserse onderneming die actief is in de voeding-, gezondheid- en welzijnssector. Het is de holdingmaatschappij van de Nestlé Groep, die dochterondernemingen, geassocieerde ondernemingen en joint ventures in de hele wereld omvat.

Overzicht:

Nestlé stuurde al de eerste lange termijndoelstellingen uit:

• Het management mikt op midden-lange groei cijfers van 4%, dit is in 'normale operationele omstandigheden'. Hiervoor was hun doelstelling steeds 4-6% groei.
• De operationele marge wordt bijgesteld naar 17%, onder dezelfde voorwaarden. Hiervoor implementeerde ze geen specifieke doelstelling, enkel op 'gematigde groei' van hun operationele marge.
• Nestlé zal haar water en premium drankendivisie afstoten, deze zal vanaf 1 januari afzonderlijk geleid worden van de rest van het bedrijf. Daarna zal het management de strategie evalueren en zien welke stappen ze best onderneemt voor de 'dan' afzonderlijke divisie (dit wil zeggen: verkopen, afzonderlijk naar de beurs brengen,…)
• Er zal meer focus komen op marketing en advertentie: het budget stijgt van 7,7% van de omzet naar 9% van de omzet.
• Meer focus op efficiëntie en kosten besparingen. Dit zou 2,5 miljard Zwitserse Frank besparingen moeten opleveren naar eind 2027 toe.

KBC Securities over Nestlé

Dat Nestlé het moeilijker heeft om opnieuw haar élan van voor (en tijdens) de pandemie te vinden is geen geheim. De inflatoire periode na de pandemie zorgde er namelijk voor dat enerzijds de marges onder druk kwamen te staan, door de gestegen kosten. En anderzijds dat de volumeverkopen tegenvielen doordat consumenten meer bespaarden op hun winkelkar.

Nu deze inflatoire periode op zijn laatste benen loopt probeert Nestlé opnieuw haar historische groei terug te vinden maar dit verloopt voorlopig nog met horten en stoten en het geloof bij investeerders was reeds afgenomen dat dit nog mogelijk was. De 'Capital Markets Day' moet er opnieuw voor zorgen dat het geloof bij zowel investeerders als het bedrijf zelf opnieuw terug op één lijn ligt en de doelstellingen realistisch en duidelijk worden geacht. KBC Securities ziet dat Nestlé de doelstellingen licht bijstuurt doordat ze ook inzien dat ze niet te hard van stapel mogen lopen en moeten aanknopen met de realiteit.

Toch zijn de doelstellingen ambitieus genoeg zodat investeerders het pessimisme wat meer achter zich kunnen laten. Qua doelstellingen beschouwen we dit dan grotendeels als positief.

KBCS had iets meer verwacht van de operationele wijzigingen. Voorlopig ziet de analist van KBCS, TomNoyens, voornamelijk kleine wijzigingen die verwacht werden. Dat ze de waterdivisie, die lagere marges en groei kent, afstoten was een publiek geheim. Ook de besparingen en de marketinguitgaven zijn geen grote wijzigingen. Tom had op een grotere radicale verandering gehoopt.

Tom blijft bij de kopen-aanbeveling en het koersdoel van 102 Zwitserse Frank. Nestlé ziet Tom als een structureel defensief bedrijf dat momenteel door de negatieve cyclus aan een lage waardering noteert.