Mee met de markt: “Zwakke consument voedt rentehoop”

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 16 feb 2024

9:20

Beleggers blijven met toenemend optimisme naar de financiële markten kijken. De Europese beurzen tekenden gisteren immers opnieuw voor winst (+0,7%), waarna ook Wall Street 0,6% hoger trok. De hoop op renteverlagingen door de Fed en de ECB blijft het sentiment immers ondersteunen. Die hoop werd aangewakkerd afgeremd door een set van zwakker dan verwachte Amerikaanse kleinhandelsverkopen in januari.
De teller zakte met 0,8% op maandbasis, terwijl slechts op een krimp met 0,1% werd gemikt. Het is de grootste daling sinds maart 2023, te wijten aan de nasleep van de feestdagen en het koude weer. De data sterkte speculanten in de overtuiging dat een eerste renteknip kan plaatsvinden in juni. Een maand geleden werd nog gemikt op maart, zodat alle argumenten goed zijn om de rentehoop aan te zwengelen.
Ook in groot-Azië was de sfeer goed. Japan liet alweer een nieuw record optekenen en koerst ondertussen op het hoogste peil in 34 jaar, daags nadat duidelijk werd dat het land zich in een technische recessie bevindt. China houdt ondertussen nog altijd de deuren dicht voor “Lunar New Year”. Als we dat hier nu eens zouden kopiëren?
Wat we best niet zomaar kopiëren is de amechtige Chinese groei. Maar net daar wringt één van de schoentjes. De Europese Commissie vermoedt dat de economie dit jaar zwakker startte dan verwacht en verlaagde daarom de groeivooruitzichten voor 2024 0,4 procentpunt tot 0,8%. De economie groeide in 2023 al met amper 0,5%, tegen 3,4% in 2022.
We sukkelen hier technisch gezien dan wel niet met een al even technische recessie, maar de groei is brak zonder meer: Duitsland stevent op 0,3% groei af, Frankrijk 0,9% en Italië 0,7%. Wel werd de inflatieverwachting neerwaarts bijgesteld van 3,2% in 2023 tot 2,7% in 2024 en tot 2,2% in 2025.
Vandaag krijgen we wat rust op economisch vlak. In de VS is de sentimentsindicator van de universiteit van Michigan wel nog interessant om op te volgen, net zoals de evolutie van de producentenprijzen, maar net zoals de Britse kleinhandelsverkopen zal dat eerder in het departement “leuk, maar niet richtinggevend” terechtkomen. En dat geldt waarschijnlijk ook voor de speeches van onder meer Schnabel (ECB) en Bostic en Daly (Fed)
Qua bedrijfscijfers kijken we onder meer naar Liberty Global, PPL, Seagen, VulcanMaterials, Archer-Daniels-Midland, ENI, Kingspan,Metso, NatWest, Nibe Industries, Sika, Swiss Re, Umicore en DKSH.

Naar overzicht