di. 11 feb 2025
9:30
- Als er één thema de beleggers angst inboezemt sinds de verrijzenis van Trump 2.0, dan is het wel handel. En daaraan verbonden de tarievenoorlog. Maar na een nieuw Amerikaans salvo op vrijdag en een set vergeldingsmaatregelen op zondag, trokken de financiële markten maandag en dinsdag- ogenschijnlijk zorgeloos - hoger.
- Europa klokte 0,6% hoger af en Wall Street eindigde 0,5% in de plus, terwijl de Aziatische markten een gemengd beeld opleveren (China: -0,5%, Hongkong: -0,6%, Zuid-Korea: +0,7%, Taiwan: +0,6%). Daarnaast herstelde de dollar (€1 = $1,0306) en de olieprijs (76,45 dollar per Brent-vat) wat, terwijl we alweer records kregen voor goud (2.910 dollar per ounce) en Europees gas (€58,02/MWh). Maar de aandacht lag op de grondstoffenmarkten, met name staal.
- En die staalprijs kon niet meteen richting kiezen. Ze schommelde rond 3.300 CNY per ton, maar niettemin waren de Amerikaanse staal- en aluminiumproducenten gisteren dé grote winnaars, met dikke winsten voor Nucor, Steel Dynamics, Cleveland-Cliffs, Century Aluminum en Alcoa aan het feest. De geplande tariefverhoging van de regering Trump (+25% op ingevoerd staal en +25% op aluminium) kan volgens Citi de importkosten met ongeveer 150 dollar per ton verhogen. Vraag is nu wanneer deze tarieven van kracht worden.
- De Europese staalmagnaten zoals ArcelorMittal, Voestalpine, Thyssenkrupp en Salzgitter gingen alvast unisono lager, net zoals Aziatische spelers van het kaliber Tata Steel en JSW Steel. Vraag blijft echter of de tarieven daadwerkelijk de marges zullen raken, want in de eerste ambtstermijn zorgden tarieven van 25% op staal en 10% op aluminium er vooral voor dat de kosten werden doorberekend aan de Amerikaanse gebruikers, met name de autosector.
- De Duitse 10-jaarsrente stond gisteren opnieuw wat onder druk tot 2,38%, ei zo na het laagste peil in 5 weken. Centraal staan de risico's van Amerikaanse handelstarieven en de aanhoudende deflatoire druk in de eurozone, en natuurlijk ook uitlatingen van de Duitse bondskanselier Scholz tijdens een nationaal debat. Europa zal “binnen een uur” represailles nemen ingeval de VS tarieven aan Europa zou opleggen, klonk het heroïsch. De markt verwacht nu dat de depositorente van de ECB tegen het jaareinde rond 1,89% kan afklokken, onder meer omdat de Europese inflatie daalde tot 2,5% in januari, met een kerninflatie van 2,7%.
- De prijs van Europees aardgas steeg naar 58 €/MWh, het hoogste niveau sinds januari 2023. Dat wordt geweten aan een nieuwe koudegolf in Noordwest-Europa, waardoor de voorraden ingeteerd worden. En dat gaat een gang, want de voorraden zitten voor 49% vol, het laagste peil voor deze tijd van het jaar sinds de energiecrisis van 2022. Een jaar eerder was dat nog 67%, waardoor er weer vragen gesteld worden over de aanvulling doorheen de zomer. Het probleem wordt trouwens nog verergerd door de lage productie van windenergie en de vrees voor de impact van een handelsgeschil op de kosten van vloeibaar aardgas (LNG). De VS blijft namelijk hofleverancier bij uitstel van Europa.
- Belangrijk economisch nieuws moet u vandaag niet verwachten, zodat de ogen vol op de speech van Fed-topman Powell zullen liggen. Maar om het wachten wat minder zwaar te maken, krijgen we niettemin inzicht in het KMO-vertrouwen in de VS en in de Franse werkgelegenheid. Inflatiedata komen uit Hongarije, terwijl Noorwegen BBP-cijfers op zal dienen.
- Bedrijfsresultaten krijgen we vandaag onder meer van AIG, Assurant, Coca-Cola, Doordash, Dupont De Nemours, Ecolab, Edwards Life, Fidelity National, Gilead Sciences, Global Foundries, Humana, Marriot, Masco, S&P Global, Well Tower, Banco BPM, BP, Deutsche Boerse, Kemira, Kering, Unicredit, Tui, Barco, Montea en Wereldhave.