Mee met de markt: “Solden bij chips en luxe”

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 16 okt 2024

9:30

Het werd een weinig inspirerende dag, waarop de beleggersfocus scherp op de cijfers van de Amerikaanse financials gericht stond. Een soort van afwachtingsmodus, dus, waarin indexen al bij al weinig bewegen, maar waarbij iedereen wél de vinger aan de knoppen hield omdat het minste nieuws snelle actie noodzakelijk zou kunnen maken. Het onderstaande overzicht laat echter zien dat er wel degelijk héél wat beweging was, maar die ‘surprise’ werd pas laat op de dag uitgepakt.
Maar voor we daar aankomen, stippen we nog aan dat de dollar zijn herstelbeweging onverminderd doorzette (€1 = $1,0885), terwijl ook de bitcoin bezig blijft aan een stevige remontada (67.089 dollar). In diens zog blijft ook de goudprijs zéér kranig op 2.666 dollar per ounce.
Niet zo gek ver voor de slotbel stak er plots een pak deining op omdat de kwartaalcijfers van de Nederlands chipreus ASML zowaar vroegtijdig op de site (en dus ook op Bloomberg) verschenen. Op Wall Street sloot het aandeel daarop liefst 15% lager af, ondanks de derdekwartaalcijfers duidelijk boven verwachting lagen en ook het vierde kwartaal de analistenlat zal halen. Maar de omzetvoorspelling voor 2025 stelde wél danig teleur, waardoor de héle chipmarkt even broederlijk als pijnlijk aan het schuiven ging. Sectorgenoot ASMI ging 14% lager, BESI verloor 11%, Melexis werd 3% lager gezet, X-Fab schoof 5% lager, terwijl Nvidia daags na een nieuw “All time high”-record met 5% verlies de dag uitging.
Om het allemaal nog wat erger te maken, kregen beleggers ook nog eens zwakke cijfers getrakteerd door de Franse luxegigant LVMH. Die rapporteerde in het derde kwartaal voor het eerst sinds de pandemie een daling van de kwartaalomzet, doordat de consumentenvraag in China afnam. Het aandeel verloor op Wall Street meer dan 7,5%, nadat het gisteren al 3,5% lager afsloot in Europa. Het Oude Continent mag zich opmaken voor een rumoerige dag vandaag.
Vannacht stond de Aziatische handel vanzelfsprekend ook in het teken van beide tijdingen. Niet onlogisch, dus, dat het technologiezware Zuid-Korea 0,6% lager gezet werd, terwijl chipaandelen de Japanse Nikkei 1,8% terrein kosten en Taiwan met zijn TSMC 1,2% daalde. Alles bij elkaar verloor de overkoepelende MSCI's Asia-Pacific index zo’n 0,32%, onder meer omdat de aandelen in China en Hongkong goed standhielden door de recente stimulusgekte. In Hongkong werd zelfs 0,9% hoger afgesloten, met name dankzij de blijvende sterke van de Chinese vastgoedaandelen. Dat komt met name omdat de markten blijven hopen (en wachten) op meer stimuleringsaankondigingen in China, waar de minister van Huisvesting donderdag een persbriefing zal houden.
De Amerikaanse rentemarkten heropenden gisteren na een “Columbus Day”-vakantie. Door de forse lagere olieprijzen (74,29 dollar per Brent-vat) ebde de opwaartse druk op de inflatieverwachtingen wat weg, terwijl een zwakke lezing van het Empire Manufacturing rapport (-11,9 punten in oktober, tegenover een verhoopte +3 punten) in dezelfde richting wees. De motor blijft duw wel degelijk afkoelen en voedde zo opnieuw de hoop op een lange reeks van renteverlagingen. De 10-jaarsrente daalde met zo’n 3 basispunten tot 4,03%, terwijl de 2-jaarsrente rond 3,9% bleef hangen.
Ook in Europa stond de obligatiemarkt in de kijker. De Duitse rente daalde immers over de hele lijn om af te klokken op 2,23% (-4 basispunten) op 10 jaar en 2,21% (-2 basispunten) op 2 jaar. Aanleiding was de publicatie van de belangrijke ZEW-index, waar de verwachtingscomponent weliswaar iets meer verbeterde dan verwacht.
Veel economisch nieuws staat er niet op het menu, maar met de Britse inflatiedata hebben anglofielen alvast wél iets om stevig naar uit te kijken. De teller kan naar verwachting landen op 1,9% op jaarbasis, wat belangrijk is voor de koers van het Britse pond én het beleid van de Bank of England. Uit de VS krijgen we inzicht in de evolutie van de importprijzen uit september. Alles is natuurlijk belangrijk om het toekomstige rentepad van de Fed in te schatten, maar deze cijfers wegen daar toch wat licht voor.
Qua bedrijfsresultaten kijken we vandaag alweer naar een pak financials, aangevuld met industrials. Denk aan Abbott Labs, Citizens Financial, Crown Castle, CSX, Discover Financial, Equifax, Kinder Morgan, Morgan Stanley, PPG, Prologis, Solventum, Steel Dynamics, Synchrony Financial, US Bancorp, Kinnevik, Nel, Whitbread of Nieuwe Steen Investments (NSI).

Naar overzicht