wo. 12 mrt 2025
9:30
- De tuimelperte van eergisteren op Wall Street kende gisteren een Europees vervolg, met verliezen tot 1,6% voor de Euro Stoxx 600. De meerderheid werd dat verlies werd in de late uren van de beurshandel opgebouwd, onder meer omdat president Trump de onzekerheid over de importtarieven alweer wat aanjoeg. Op de valutamarkten floreerden de veilige havens, maar dan zonder het dramagehalte van eerder deze week. De Japanse yen tikte even het hoogste peil aan tegenover de dollar in vijf maanden, zo’n 7% hoger sinds begin 2025. De euro steeg met 0,6% (€1 = $1,10898). Ondertussen bleef de olieprijs stabiel op 69,6 dollar per Brent-vat en steeg de goudprijs naar 2.908 dollar per ounce, goed voor 10% winst sinds begin 2025, na 27% winst in 2024. De Bitcoin moest de rol lossen en daalde licht tot 81.689 dollar.
- Maar de recente rentehausse in Duitsland, en bij uitstek in Europa, speelde de markt eerder op dag al parten, want de 10-jaarsrente steeg gisteren lustig door tot 2,89%. Aandelenbeleggers kozen daarom in alle sectoren eieren voor hun geld, met uitzondering van de nutsbedrijven (+0,1%). Consumentengoederen (-2,5%), grondstoffen (-2,1%) en de gezondheidssector (-3,5%) zaten in het verdomhoekje.
- In de VS werkte de rente gisteren eerder ondersteunend, want The Donald voorspelde op maandag nog een “overgangsperiode” voor de VS, waardoor een recessie niet uit te sluiten valt. Na een forse daling van de voorbije dagen stabiliseerde de 2- en 10-jaarsrente op 3,92% en 4,26%. Is zo’n recessie een doemscenario? Niet echt, want zowel hogere tarieven als recessie kunnen het medicijn zijn om desinflatie te creëren, waardoor de 10-jaars rente lager kan. Of dat is althans toch de these op de beursvloer. De S&P 500 verloor gisteren niettemin 0,75%, terwijl de Nasdaq met -0,2% een pas op de plaats maakte.
- Ondertussen blijven de krantenkoppen over invoerheffingen het moment capteren, al werd het handelsbeeld er gisteren bepaald niet duidelijker op. Trump zei eerder dat hij vanaf vandaag de heffing op Canadees staal en aluminium zou verhogen van 25% naar 50%, maar herzag die plannen enkele uren later de premier van Ontario, Ford, de 25% toeslag op elektriciteit die naar de VS wordt gestuurd, zou opschorten. Ook Canada's nieuwe premier Carney beloofde eerder een reactie die “maximale impact” zou hebben. Toestanden.
- Ondertussen rolde een update binnen over het Amerikaanse KMO-vertrouwen in maart. Die index daalde met 2,1 punten tot 100,7 punten, het laagste peil sinds oktober 2024, vlak voor de verkiezingen. De flankerende “Onzekerheidsindex” ging 4 punten lager tot 104, het tweede hoogste niveau ooit, omdat KMO’s minder en minder rekenen op verbeterde bedrijfsomstandigheden in de komende zes maanden. Daarmee is een stevige bocht gemaakt na het initiële Trump-optimisme, toen de index fors opveerde. Maar inflatie blijft een belangrijk punt van zorg, na arbeidskwaliteit.
- Er staan vandaag twee items op de kalender, met als eerste de hele belangrijke Amerikaanse inflatiecijfers. De consumentenprijzen zouden er in februari met 2,9% op jaarbasis gestegen moeten zijn en dat is cruciaal voor het rentebeleid van de centrale bank, en bij uitstek ook het consumentenvertrouwen en de daaraan verbonden uitgaven. Ook Japan komt met inflatiecijfers aandraven, met name over de productenprijzen.
- Een tweede item betreft rentenieuws, meerbepaald het rentebesluit in Canada (verwacht: -25 basispunten) en Polen (verwacht: -0 basispunten). Dat wordt aangevuld met een inzicht in de Spaanse kleinhandelsverkoop, terwijl er ook speeches aankomen van ECB-toplui Lagarde, Lane, Nagel en Villeroy.
- Bedrijfsresultaten komen er onder meer van Adobe, Crown Castle, Avolta, Brenntag, Porsche, Inditex, Legal & General, Puma, Rheinmetall, Tecan Group, Agfa Gevaert, Basic-Fit en Tinc