ma. 27 jan 2025
9:30
- Vorige week was er geen vuiltje aan de lucht, waardoor zowel de Europese, Amerikaanse als Aziatische markten reden te over hadden om met plezier de Bolero-app te openen. Een heel licht verlies op vrijdag voor de Stoxx 600 (-0,1%) en de S&P 500 (-0,3%) niet te na gesproken, stegen de aandelenmarkten tussen 1% en 2%.
- Nee, dat is geen reden te klagen, want de recordreeks gaat zo onverminderd door. Niet zo voor de cryptovaluta, want die moeten vannacht allen een daling slikken, waarbij ether zo’n 6,5% verliest, Bitcoin 4% (tot 100.346 dollar) en Cardano zelfs 10%. En die trend lijkt de norm te worden, want op basis van (hele vroege) futures stevent de Nasdaq op dit moment op 2% openingsverlies af. Roestvlekken in een vlekkeloos parcours? Of gewoon tijd om wat winst te nemen. De tijd zal het zeggen …
- Aan de basis van de ondertussen aardig lang durende beurshausse ligt in grote mate “Trumpoptimisme”, onder meer omdat hij de wereldleiders in Davos vrijdag opriep om “de rentetarieven en de ruwe olieprijzen onmiddellijk te verlagen”. Tel daarbij dat ’s mans pro-zakelijke beleid meteen na zijn inaugaratie werd uitgerold, maar vooral dat er tot nut toe vooral dreigementen geuit werden over de handelstarieven, eerder dan formele actie.
- De rentemarkt is een tweede rode draad doorheen het “Trumpoptimisme”. De Amerikaanse 10-jaarsrente steeg recent immers door een heel aantal sterke kwartaalcijfers van Amerikaanse bedrijven. Dat staat gelijk met een grotere kans op extra aanwervingen in een reeds krappe arbeidsmarkt. Tel daarbij het voornemen van Trump om kapitaal vrij te maken in de particuliere sector en de kans dat de inflatiedruk verder aanwakkert, doet vrezen dat de rente richting 5% kan stijgen. Men zou vermoeden dat de Amerikaanse dollar daardoor vleugels zou krijgen, maar vorige week bewoog de munt net omgekeerd (€1 = $1,0464).
- Maar aan 5% zitten we (nog?) niet, want de teller daalde vrijdag tot 4,59%, tegenover 4,25% op 2 jaar. In Duitsland steeg de rente wél, en nog geen klein beetje. De teller noteert ondertussen op 2,53%, tegenover 2,29%. Die tegengestelde beweging heeft alles te maken met de publicatie van de belangrijke wereldwijde PMI-sentimentsindicatoren op vrijdag.
- Voor de VS daalde de barometer in januari met 3 punten naar 52,4 punten, het laagste peil in negen maanden. En dat is fors minder dan de verhoopte 55,6 punten, maar de dienstensector nam duidelijk een adempauze, terwijl de maakindustrie voor het eerst in zeven maanden wat opveerde, maar slechts zeer lichtjes.
- In Europa keerde de PMI-index in januari wél terug naar een groeiniveau, al is dat met een lezing van 50,2 punten nog altijd erg bescheiden. Hier herstelde de dienstensector (51,4 punten), terwijl de neerwaartse druk van de verwerkende nijverheid bleef afnamen (van 45,1 naar 46,1 punten). Dat is het beste, of misschien beter het minst slechte peil sinds mei vorig jaar. De activiteit in Frankrijk staat nog steeds onder druk door de politieke onzekerheid, maar het Duitse rapport was relatief bemoedigend. Feit is dat de algemene PMI-index voor het eerst sinds juni 2024 weer boven de groeigrens van 50 uitkwam. En dat de rest van Europa sneller blijft groeien dan de economie van de “Grote Twee”. Hoopgevend, dus.
- Aziatische beurzen onder druk: groeivertraging zet zich in, zo bleek tenminste uit de officiële NBS-sentimentsindex. Die daalde onverwacht van 50,1 naar 49,1 punten in januari 2025, terwijl op 50,1 werd gemikt. De eerste krimp van de fabrieksactiviteit sinds september en de sterkste daling in vijf maanden gaat hand in hand met de aanloop naar het Chinese Lunar New Year festival.
- Ook de koopactiviteit daalde voor het eerst in drie maanden, terwijl de buitenlandse orders én de werkgelegenheid het moeilijk blijven hebben. Het enige lichtpunt is dat het vertrouwen opveerde van het laagste niveau in drie maanden (53,3 punten in december) naar het hoogste niveau in tien maanden (55,3 punten in januari).
- Ietwat tegen de logica in kregen de Aziatische aandelen het niet moeilijk, zelfs integendeel. China (--0,1%) en Hongkong (+0,8%), terwijl Zuid-Korea (+0,8%), Taiwan (+1%) en Japan (0,4%). De dalende cijfers worden aan het Chinese nieuwjaar geweten, terwijl het stijgende vertrouwen de basis moet leggen voor een goed 2025. Maar misschien meer nog telt AI-hoop, want er heerst dezer dagen volgens de Tijd “heerst flink wat 'buzz' rond het AI-model van het Chinese opstartbedrijf DeepSeek”. Dat werd vorige week het meest gedownloade in de app store van Apple met de belofte dat het minder nood aan rekenkracht heeft dan ChatGPT, en toch diens prestaties kan evenaren. Het Japanse Advantest, een toeleverancier van Nvidia, duikelt 8% lager, terwijl TRS Information 20% winst, omdat het via DeepSeek kan helpen om analistenrapporten van beurshuizen te screen én té ondersteunen.
- Op de economische kalender springt vooral de publicatie van de Duitse IFO-index eruit. Die belangrijke vinger aan de pols moet een inzicht geven in het economische momenten de komende zes maanden. In dat kader keken we natuurlijk ook naar de Chinese PMI-index en de industriële winsten, waarna de dag gevuld wordt door minder belangrijke cijfers zoals onder meer de PMI-cijfers uit Chicago en Dallas of het Belgische zakelijke vertrouwen
- Bedrijfsresultaten zijn vandaag niet dik gezaaid. Wel krijgen we data van Alexandra Real Estate, AT&T, Brown & Brown, Nucor, WR Berkly en Ryanair.