Mee met de markt: “Hoopvolle consolidatiefase na topweek”

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 20 aug 2024

9:30

Onder het mom van “het beste moet deze week nog komen” schoten de Europese financiële markten eerder aarzelend uit de startblokken. Dat is niet onlogisch, want een pak economische data moet in het beste geval de bevestiging geven dat de Europese en Amerikaanse centrale banken de rentes minstens twee keer zullen verlagen. Hou de publicatie van de PMI-sentimentsindexen uit Frankrijk, Duitsland, Groot-Brittannië, de Eurozone en de VS komende donderdag dus goed in de gaten, maar weet ook dat een renteknip met 25 basispunten in september al volledig ingeprijsd werd door handelaars. Een bevestiging zal dus niet noodzakelijk extra zuurstof opleveren voor aandelen.
Een andere verklaring voor het ter-plaatse-getrappel is dat dat vorige week de grootste weekwinst in drie maanden opleverde. Het was gisteren dus ook wel gewoon “naar adem happen”. En dat gebeurde uiteindelijk in stijl, want doorheen de dag klom de EuroStoxx600 van het nulpunt op naar 0,62% winst. Wall Street sloot af met winsten tussen 1% voor de S&P500 tot 1,4% voor de Nasdaq, terwijl de Aziatische koerstabellen zowat alle richtingen uitgingen. De Bitcoin verdapperde eveneens (+3,5% tot 61.105 dollar), terwijl de goudprijs zijn recordkoers vasthield (2.499 dollar per ounce).
Veel beter verging het de grondstoffensector (+1,1%), met name door een 1,2% hogere koperprijs. De verklaring daarvoor mag u dan weer zoeken voor een geleidelijk wegebbende angst voor een Amerikaanse recessie. En net dat gevoel promoveerde alle Europese en Amerikaanse sectorindexen tot winnaars, waaronder consumentenbedrijven (+1,4%), Big Tech (+1,4%) en telecom (+1,44%).
Bij gebrek aan grote nieuwsfeiten was er op de rentemarkt niet veel te beleven. Ideaal om van gisteren alsnog een lang weekend te maken én om te herhalen dat de 10-jaarsrente nu 3,88% in de VS en 2,26% in Duitsland bedraagt. De markt geeft daarmee geen gewicht een aan speech van ECB-bestuurder Olli Rehn in New York. “Toenemende risico’s voor de Europese groeivooruitzichten doen de kans toenemen dat de ECB op haar volgende rentevergadering het beleid aanpast”, klonkt het.
Wel versterkt zo’n statement het voortschrijdende verlies van rentesteun voor de dollar. Die verzwakte opnieuw tegenover de euro (€1 = $1,1078), terwijl die ook het laagste peil in zeven maanden aantikte ten opzichte van een mandje van de belangrijkste handelspartners. Dat is goed voor de exporterende Amerikaanse bedrijven, maar minder interessant voor Europese beleggers in Amerikaanse aandelen.
Na de onverwachte renteknip in in juli hield China de rente vannacht stabiel (zoals verwacht): 1-jaarsrente (LPR) op 3,45% (voor kredieten), tegenover 3,85% op 5 jaar (voor hypotheken). "Geen 'drastische maatregelen', wel versnelde uitvoering van financieel beleid", heet dat dan. Concreet zou dat kunnen neerkomen op een afbouw van het gebruik van becijferde doelstellingen inzake nieuwe kredieten en de hoogte van de geldhoeveelheid, maar meer nadruk op de rente. En die maatstaf is al jaren dalend, zoals onderstaande grafiek laat zien.
De Chinese beurs werd 0,9% lager gezet, ogenschijnlijk te wijten aan een vorm van milde teleurstelling. Maar daar maalden de Aziatische aandelenmarkten niet echt om. Ze keken dan ook meer naar alweer een plotse koersstijging van Nvidia (+4,4%), wat zowat de hele Aiatische chipsector ondersteunde. Daaronder ook Zuid-Koreanen zoals Samsung Electronics en SK Hynix. De Kospi-index steeg met 0,8%, tegenover 1,22% herstel voor Japan. Taiwan (-0,2%) profiteerde niet via zwaargewicht TSMC, terwijl Hong Kong 0,4% in het rood ging.
Op de economischekalender prijkt vooral rente- en inflatienieuws. Na het Chinese rentebesluit komt straks de Zweedse centrale bank straks mogelijk met een renteknip van 25 basispunten op de proppen. Qua inflatie worden er finale data vrijgegeven over de Europese consumenteninflatie in juli, maar vooral ook een update van de Duitse producentenprijzen. Daar wordt gemikt op een krimp met 0,8% op jaarbasis.
Maar de échte belangrijke data volgen op donderdag en vrijdag, waarna de vergadering van centrale bankiers in Jackson Hole mogelijk weer tot een jaarlijkse non-event gepromoveerd zal worden.
Bedrijfsresultaten komen er vandaag onder meer van Finvolution, Data Nexus, Keysight, Kingsoft, Lowe’s, Medtronics, VipShop, Xpeng, Yatsen, ZTO Express, Alcon, Antofagasta, Coloplast, Jyske Bank, Latour, PSP Swiss, Salmar, Montea en Nepi Rock Castle.

Naar overzicht