ma. 10 feb 2025
9:30
- Om het overzicht te bewaren, dient u als belegger tegenwoordig meer koorddanser dan hangmatbelegger te zijn. Zo bleven de Europese aandelen bleven grotendeels onveranderd in afwachting van het belangrijke Amerikaanse banenrapport, waardoor de Duitse DAX zelfs een recordhoogte aan kon tikken en de Euro Stoxx 600 de zevende opeenvolgende weekstijging scoorden.
- Wall Street ging initieel weifelend van start, met kwartaalcijfers die kort na de opening de toon zetten. Amazon (-3%) voorspelde voor het huidige kwartaal slechts 5% à 9% omzetgroei, het traagste tempo ooit, zodat consumentenaandelen, naast communicatiediensten, onderaan de sectorladder bengelden, terwijl energiebedrijven wél een goede dag kenden.
- Meer dan voldoende sterke kwartaalcijfers overstemmen de zorgen over de wereldwijde handelsoorlog, maar laat de weekendpers nu net aan dat tweede een vette kluif hebben gehad. Tijd voor een overzicht, met op kop het arbeidsrapport.
- In januari 2025 creëerde de VS 143.000 nieuwe banen, fors minder dan de 307.000 stuks uit december en een verhoopt cijfer van 170.000. Interessanter genoeg zouden de bosbranden in LA en het strenge winterweer in andere delen van het land “geen waarneembaar effect” gespeeld hebben. Met het decemberrapport stijgt de teller voor heel 2024 naar 1,99 miljoen nieuwe banen. Het gemiddelde uurloon steeg in januari met 0,5% naar 35,87 dollar, het hoogste peil sinds augustus 2024.
- Al bij al een solide rapport, dus, wat de noodzaak voor een renteverlaging verder deed afnemen, ondanks het eveneens vrijgegeven Michigan Consumer Sentiment stijgende inflatieverwachtingen voor 2025 uitwees. De rente bewoog alleszins amper en dat zegt genoeg.
- Laat op de Europese handelsdag kwam ene Trump met tariefnieuws op de proppen. Vanaf vandaag worden er tarieven van 25% geheven op alle staal- en aluminiumimport in de VS én vanaf dinsdag of woensdag worden er wederzijdse tarieven ontvouwd op alle (?) landen die tarieven heffen op Amerikaanse goederen. Slechts kort daarvoor stelde de Duitse kanselier Scholz dat de EU klaar was om “binnen een uur te reageren op Amerikaanse importtarieven.
- Over naar de import van Chinese goederen, waarop Trump eerder al extra tarieven van 10% instelde. Beijing nam gisteren vergeldingsmaatregelen op sommige Amerikaanse exportproducten. Het gaat in totaal om 14 miljard dollar aan waarde, wat gelet op de totale handelsstromen niet geweldig groot is.
- Strategisch onderhandelen, of een langdurige handelsoorlog? Wie zal het zeggen. Feit is alleszins dat bijna de helft van de Amerikaanse import naar binnenlandse bedrijven gaat, die die hogere kosten door zullen berekenen aan consumenten, of lagere marges zullen moeten absorberen. Voor Goldman zijn tarieven een belangrijk neerwaarts risico voor de winstverwachtingen voor 2025, want bij een stijging van de Amerikaanse importtarieven met vijf procentpunten kan de gemiddelde winst per aandeel 1% tot 2% dalen.
- Beleggers duwden de dollar vrijdag ietwat hoger, al bleef de daling van de euro (-0,1% naar $1,0315) erg beperkt. Ook de Australische dollar bewoog wel ($1 = 0,6270 AUD), maar net zoals de Japanse yen ($1 = 151,87 JPY) viel de turbulentie bijzonder mee. Ondertussen stelde Beijing een nieuwe waarde in voor de yuan, maar de munt daalde niettemin naar het laagste peil in drie weken ($1 = 7,3078 CNY).
- De overkoepelende MSCI Asia-Pacific verloor 0,3%, terwijl de Japanse Nikkei 0,1% steeg. China verloor 0,1%, terwijl Hongkong 1% won en Zuid-Korea 0,2%, onder druk van de staalproducenten. Taiwan ging 1% lager. Nee, grote paniek is er niet, onder meer dankzij de Chinese inflatie. Die versnelde in januari immers tot het snelste tempo in vijf maanden.
- Op de obligatiemarkten is het wachten op een reactie die naam waardig is. De Amerikaanse 10-jaarsrente steeg een zuchtje tot 4,49%, terwijl de Duitse evenknie aan 2,37% noteert. En ondanks de (ietwat) duurdere dollar, blijft de goudprijs stijgen (2.886 dollar per ounce), deels geholpen door het gerucht dat Trump tarieven zou kunnen opleggen op het edelmetaal. Dat jaagt de vraag naar fysiek goud aan, al was het maar om eventuele nieuwe belastingen te vermijden. De olieprijzen, tot slot, herstelden een beetje tot 75,11 dollar per Brent-vat.
- Het vele nieuws van vrijdag en maandag kan vandaag rustig verteerd worden, want véél zwaarwichtig economisch nieuws is er niet. De Japanse handelsbalans en het Europese investeerdersvertrouwen wegen onvoldoende zwaar, net zoals de Chinese geldhoeveelheid, de Noorse inflatie of de Zweedse industriële data voor december. Belangrijker is Fed-voorzitter Powell dinsdag en woensdag voor het Huis van Afgevaardigden verschijnt en daarbij mogelijk zijn visie zal ontvouwen op de impact van importtarieven op het rentebeleid.
- Bedrijfsresultaten komen er onder meer van Arch Capital, Cincinnati Financial, Incyte, Loews, McDonalds, On Semiconductor, Rockwell Automation, Vertex Pharma, Banca Generali, Industrivarden en Mediobanca. Dat mag u gerust als een opwarmertje beschouwen voor alweer een week met een héél pak interessante cijfers. Geniet ervan en tot morgen