wo. 9 okt 2024
9:30
- De Europese aandelenindexen (-0,5%) openden gisteren lager en bleven de hele dag onder het nulpunt hangen, waarbij voornamelijk de “Chinese profiteurs” naar de zijlijn verbannen werden. De Chinese beurzen openden immers, met héél wat deining – en verliezen tot 10% in Hongkong - tot gevolg. Europese luxe- en drankenbedrijven spanden de kroon omdat China voorlopige importheffingen gaat leggen op sterke dranken, wat via Remy Cointreau en Pernod Ricard de Franse CAC40 onder druk zette.
- Maar ook luxebedrijven zoals Gucci, onderdeel van Kering, en horlogemaker Swatch Group vrezen een vergelijkbaar lot, terwijl winstnemingen sommige technologiespelers zoals Prosus nekte. Verder noteren we ook dat verzekeraars zoals Prudential onder druk kwamen. Nee, het “China-moment” lijkt even snel te zullen vervliegen dan het gekomen is, of toch al deels en tijdelijk.
- Op Wall Street was er wél winst, waarmee de terugval van maandag werd omgebogen. Centraal stond het rentedebat, volgend op het sterke arbeidsmarktrapport en natuurlijk de geopolitiek. Maar de grote techbedrijven stegen lekker door, met onder meer Nvidia op kop in de aanloop naar zijn driedaags AI-event deze week. Op sectorniveau maakten ook cruise- en luchtvaartmaatschappijen, beursuitbaters, softwarebedrijven en halfgeleiders een goeie beurt, terwijl zelfs de schadeverzekeraars ietwat herstellen van “orkaanzorgen”.
- De rentemarkt ontspande eveneens na vier dagen van forse rentehausse. De 10-jaarsrente noteert nu op 4,02%, tegenover 3,95% op 2 jaar. Zelfde scenario in Duitsland, zodat de dollar stabiliseerde (€1 = $1,0970) en de goudprijs 1,2% lager werd gezet op 2.619 dollar per ounce. Zelfs de olieprijs viel opnieuw wat terug (-1,8% tot 77,6 dollar per Brent-vat), ondanks berichten dat Israël overweegt om Iraanse energiedoelwitten te raken.
- Of Azië vannacht de rug kon rechten? Goh, niet helemaal. De Chinese Shanghai Composite speelt zo’n 2% van zijn waarde kwijt, terwijl het verlies voor de Shenzhen Component tot 5% oploopt. Dat zet een punt achter een 10-daagse winstreeks, die er niettemin voor zorgde dat Chinese aandelen terug op de radar van beleggers staan.
- Er werd vannacht nochtans uitgekeken naar een persconferentie van de PBoC. Maar ondanks de hoop op vele biljoenen yuan aan obligatie-emissies en nieuw fiscaal beleid dat de consumptie moet stimuleren, werd slechts een investeringsplan van 100 miljard yuan ontvouwd voor 2025. Beetje weinig, dus, want voor 2024 werd vlot 1 biljoen yuan uitgetrokken. Vraag is nu welke stimuleringsmaatregelen er nóg aan zitten te komen, en of de huidige plannen de groeimotor (eindelijk) in een hogere versnelling kunnen duwen. De tijd zal het zeggen, of – zoals de centrale banken dat zo graag zeggen – “wachten op data”.
- Maar mogelijk zullen de grote kanonnen even zwijgen, en moet de economie van hieraf zichzelf maar zien te redden. En dat zint beleggers niet bepaald, zodat quasi alle sectoren daalden. Kijkt u maar mee naar energie-, consumenten- en financiële aandelen zoals CATL (-9,7%), Kweichow Moutai (-4,2%), Ping An Insurance (-5,1%), Huatai Securities (-2,2%) en Wuliangye Yibin (-6,7%). Maar de Chinese vastgoedontwikkelaars stegen wél weer bijzonder hard, omdat verse data aangaven dat de verkoop van nieuwbouwhuizen tijdens de nationale feestdag fors aantrok. De maatregelen lijken aan te slaan, want in de meeste steden overtrof het aantal inschrijvingen voor nieuwe woningen het volume voor de hele maand september!
- Ondertussen zit de Indiase centrale bank ook niet stil. Of toch wel, want de beleidsrente werd in oktober voor de 10de achtereenvolgende keer stabiel gehouden op 6,5%. Dat beleid moet de huidige inflatie (3,65%) op weg houden richting 4%, waarmee de middellangetermijndoelstelling afwijkt van de 2% zoals gepredikt door de Westerse banken. Maar het moet ook de groei blijven ondersteunen.
- De centrale bank van Nieuw-Zeeland verlaagde de rente wel. De teller ging met 50 basispunten lager naar 4,75%, wat zoals verwacht de tweede renteknip op rij was. Logisch, want de inflatie daalde er in kwartaal twee van 4% naar 3,3%, het laagste peil sinds het tweede kwartaal van 2021, ei zo na tussen de doelstelling van 1 à 3% kwam.
- We geven nog een ‘nieuwtje’ uit de VS mee. Het Amerikaanse Ministerie van Justitie zou een rechter mogelijk vragen om Google te dwingen zich deels op te splitsen, met name de Chrome-browser en het Android-besturingssysteem. Die houden mogelijk “een illegaal monopolie op online zoeken” in stand, iets dat een rechter in augustus dit jaar ook al oordeelde. Wat wil je, natuurlijk, met een marktaandeel van 90%- in zoekopdrachten.
- De voorgestelde maatregelen zouden de manier waarop “Amerikanen informatie op internet vinden” moeten veranderen, maar ook de omzet van Google onder druk zetten en de concurrenten meer armslag geven. Vraag is of de soep zo heet gegeten zal worden dan ze opgediend wordt, want in het verleden draaiden vergelijkbare demarches op niet veel uit. En als het tot een splitsing komt, is de vraag hoeveel waarde dat kan opleveren voor de huidige beleggers. Wordt vervolgd, ook voor andere megacap en big tech bedrijven.
- Bedrijfsresultaten staan vandaag niet op de rol, maar er wordt wél reikhalzend uitgekeken naar de publicatie van de notulen van de Fed-vergadering. Dat is echter pas voor vanavond, maar het wachten wordt ietwat opgeleukt door minder belangrijke Duitse cijfers zoals handelsbalans, en dus de export en import-cijfers, uit augustus. Speeches krijgen we vandaag onder meer van Villeroy (ECB), Goolsbee, Logan en Bostic (Fed).