Mee m/d markt: 'Mager Chinees dieet'

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 5 mrt 2024

9:24

De Europese aandelen (-0,1%) herhaalden het optimisme van vorige week niet echt, maar gingen even zo goed amper in het rood. Beleggers staan aan de zijlijn in de aanloop naar de beleidsvergadering van de ECB komende donderdag, maar hielden de Euro Stoxx 600 niettemin op recordkoers. Dat werd geschraagd door 1,1% winst van de technologische subindex en geflankeerd 0,7% winst voor gezondheidszorgsector (+0,7%), wat zwakte bij rentegevoelige aandelen zoals vastgoed en grondstoffen compenseerde. Zelfde beeld in Wall Street, waar de grote indexen tussen 0,1% en 0,4% verliezen.
Veel richting zat er dus niet in, omdat de ogen op de rentemarkten gericht zijn. Wat de ECB op donderdag exact zal doen is niet geweten, al zal de beleidsrente niet verlaagd worden van de huidige 4%. Het wordt dus alweer speuren naar hints omtrent de timing van de ECB-pivot, terwijl de inflatieverwachtingen wel neerwaarts bijgesteld kunnen worden.
Belangrijk moment, dus, omdat beleggers de timing van de renteverlagingen overal ter wereld verder in de toekomst duwden, omdat dalende inflatiedata in februari niet voldoende waren om de onderliggende prijsgroei te doen afnemen. Ondertussen flirten de grote economieën minstens met een recessie, waardoor er wel degelijk een pak druk is om de beleidsrente te herzien. De Duitse 10-jaarsrente daalde gisteren ietwat tot 2,38%, tegenover 4,2% in de VS. De 2-jaarsrente bedraagt nu respectievelijk 2,9% en 4,59%.
Over naar China, waar premier Li Qiang in het kader van het 14^de Nationale Volkscongres een ambitieuze economische groeidoelstelling van ongeveer 5% voor 2024 aankondigde. Er komen stappen om ’s lands ontwikkelingsmodel van te transformeren en de risico's van failliete projectontwikkelaars en steden met schulden af te wenden. De defensie-uitgaven zullen met meer dan7% stijgen, terwijl de retoriek over Taiwan verhardde. Het begrotingstekort mag verder 3% bedragen van het bbp, tegenover een herziene 3,8% in 2023.
De nieuwe groeidoelstelling impliceert dat groei boven hervormingen gesteld wordt, maar net die ambitie mocht voor beleggers wat hoger liggen. Er werd ook vruchteloos gehoopt op grote(re) fiscale stimuli om de worstelende economie overeind te houden. De meeste Aziatische aandelen kleurden vannacht rood, met verliezen in Hongkong tot 2,8% en tot 0,9% in Zuid-Korea. Japan hield met 0,4% wel stand. Wel steeg de Chinese CSI 300-index met 0,7%, wat door handelaren geweten wordt aan staatsaankopen van ETF-fondsen.
Bitcoin vervolgde ondertussen zijn stijging naar een nieuwe recordkoers door het niveau van 68.828 dollar aan te tikken, alvorens licht terug te vallen tot 66.817 dollar. waardoor het op korte afstand de goudprijs klokte ondertussen af op een recordhoogte van 2.114,99 dollar per ounce, ondanks de Amerikaanse dollar stabiliseerde tegenover de euro (€1 = $1,0848). Beide activa kregen steun van Fed-directeur Raphael Bostic, die geen haast heeft om de rente te verlagen omdat de inflatie boven de 2%-doelstelling blijft hangen. Dat zorgde voor nervositeit in de aanloop naar de halfjaarlijkse getuigenis van Fed-topman Powell voor het Congres later in de week.
Eindigen doen we hoopvol, want BofA Global Research verhoogde gisteren het koersdoel voor de S&P 500 index van 5.000 naar 5.400 punten. Er is dus nog zo’n 5% opwaarts potentieel ten opzichte van de huidige niveaus, iets waar Barclays, UBS en Goldman Sachs eerder al allusie op maakten. BofA's herziene koersdoel weerspiegelt de visie dat de risicopremie voor aandelen waarschijnlijk lager zal zijn omdat beleggers meer en meer rekening houden met hogere en “meer voorspelbare” bedrijfswinsten in 2023. We kijken er alvast mee naar uit.
Op de economische kalender vinden we vandaag een aantal belangrijke sentimentsindicatoren , waaronder PMI (Purchasing Managers Index), ISM of Caixin data. We kijken uit naar de cijfers voor de VS, China, Europa, Canada en het VK, maar vergeten ook niet mee te geven dat in China vandaag het 14^de Volkscongres van start gaat en dat er Japanse inflatiedata op de rol staan.
Bedrijfsresultaten komen er van AtourLifestyle, Crowdstrike, Ferguson, Golden Heaven, Nio, Ross Stores, Target, Yangufang, Ashtead, Bayer, D’Ieteren, Greggs, Hiscox, Inchcape, Intertek Group, Rotork, Thales, Travis Perkins, VAT Group, Nyxoah, TKH en anderen.

Naar overzicht