Deutsche Post veranderde op 1 juli haar naam op de beurs in de belangrijkste en winstgevendste divisie: DHL Group. Dat klinkt voor menig investeerder veel aantrekkelijker dan Deutsche Post, dat maar al te vaak werd gezien als een lokaal postbedrijf. Met een beurswinst in 2023 van 28% wierp de naamsverandering, samen met een beter standhoudende globale economie, zijn vruchten af, ziet KBC Securities-analist Tom Noyens.

Lagere volumes bij divisie DHL

Aan de rapportering wijzigde er uiteraard niets. De groepsresultaten kwamen licht hoger uit dan initieel verwacht. Al moeten we er bij zeggen dat de verwachtingen voor het kwartaal ook niet al te hoog lagen. Tom Noyens zag de EBIT op groepsniveau uitkomen op bijna 1,7 miljard EUR, terwijl de verwachting op 1, 65 miljard EUR lag.

De grootste drijver, zoals boven al aangehaald, is hier de DHL-divisie die een EBIT mocht rapporteren van 901 miljoen EUR. Voor Tom Noyens is dat licht onder verwachtingen, voornamelijk gedreven door een nog hardere daling in volumes dan verwacht, met ongeveer een daling van 4% op jaarbasis. De marges zitten wel nog op schema.

Outlook lichtjes positief bijgesteld

DHL verkleinde de EBIT-vork van 6 à 7 miljard EUR eerder, naar 6,2 à 7 miljard EUR. Dat is dus een licht positievere outlook die ze doorgeven. Maar volgens Tom Noyens vonden veel investeerders de eerder uitgesproken outlook aan de conservatieve kant. Zij verwachtten een nog positievere bijstelling. Dat de prijsvork nu maar zeer licht verhoogd is, zonder een verhoging aan de optimistische kant, zal menig investeerder toch zien als een negatief narratief.

KBC Securities over DHL

De negatieve beursreactie vandaag (-4,20%) op de resultaten komt volgens Tom Noyens door enkele investeerders die de jaarwinsten vastleggen en door de lagere outlook dan gehoopt. In de outlook ziet hij een verder conservatief narratief van management omwille van het onduidelijke macro-economische plaatje. 

Dat de huidige cijfers aan de bovenkant van de verwachtingen uitkomen stemt Tom Noyens positief en hij behoudt het vertrouwen in het management. Hij ziet geen wijziging in de onderliggende trends en in zijn verwachtingen en behoudt daarom het koersdoel van 56 euro met een “kopen” advies.