KBC Securities zet Hal Trust op 'Kopen'

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 27 nov 2024

11:20

KBC Securities-analist Sharad Kumar las in de derdekwartaalcijfers dat de nettovermogenswaarde (NAV) van HAL Trust in de eerste negen maanden van 2024 met 1,7 miljard euro is gestegen. Dat is mede te danken aan de sterke prestaties van beursgenoteerde activa zoals Vopak , SBM Offshore en Technip Energies . Daarnaast kondigde HAL Trust het pensioen aan van CFO Arie van ‘t Hof, die na 32 jaar bij het bedrijf met pensioen gaat.

Hal Trust?

HAL Trust is een Nederlandse holding die investeren in een select aantal beursgenoteerde en particuliere bedrijven. Hoewel de portefeuille van het bedrijf gediversifieerd is, heeft HAL Trust (historisch) een affiniteit getoond met de productie/detailhandel van brillen, baggeren, offshore en andere maritieme diensten.

Eerder verhoogde Sharad al het koersdoel voor Sharad na de halfjaarresultaten.

Ook niet-beurgenoteerde activa groeien

Naast de sterke prestaties van belangrijke beursgenoteerde activa zoals Vopak, SBM Offshore en Technip Energies, boekten de niet-beursgenoteerde activa een lichte omzetgroei van 2,5% op jaarbasis, wat neerkomt op 7,4 miljard euro.

Het bedrijfsresultaat van de niet-beursgenoteerde activa steeg met ongeveer 28% tot 879 miljoen euro, vergeleken met 687 miljoen euro in dezelfde periode van 2023.

Van ’t Hof vervangen door de Visser

HAL Trust kondigde aan dat Arie van ‘t Hof, CFO en lid van de Raad van Bestuur sinds 2014, op 30 september 2025 met pensioen gaat na 32 jaar bij het bedrijf. Richard de Visser zal naar verwachting Arie vervangen in de Raad van Bestuur, terwijl Mathijs van Kouwen de CFO-verantwoordelijkheden zal overnemen.

KBC Securities over HAL Trust

Na de verkoop van optiekbedrijf GrandVision met een aanzienlijke kapitaalwinst, haalde HAL baggeraar Boskalis succesvol van de beurs tijdens de tweede helft van 2022. Sharad Kumar gelooft dat dit een geweldige zet was, aangezien het bedrijf op opportunistische wijze aantrekkelijke waarderingen benutte die destijds golden, terwijl een deel van hun enorme netto kaspositie werd ingezet.

Het bedrijf heeft echter nog steeds een enorme netto kaspositie van meer dan 2,5 miljard euro en Kumar is van mening dat HAL Trust meer initiatief moet tonen in het verkennen en inzetten van hun overtollig kapitaal door private bedrijven te verwerven die nu mogelijk beschikbaar zijn tegen redelijke waarderingen.

Sharad meent dat HAL Trust goed gepositioneerd is om te profiteren van de huidige marktomstandigheden. Hij handhaaft zijn koersdoel van 146 euro en verhoogt zijn aanbeveling van ‘Opbouwen’ naar ‘Kopen’, gezien het aantrekkelijke opwaartse potentieel van meer dan 26%.

Naar overzicht