Immobel krijgt beweging in vastgoedportefeuille

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 29 apr 2025

11:57

De koers van Immobel steeg gisteren met 6,4% op het gerucht van een deal met de Europese Unie. Daarnaast vond Immobel een huurder, Redbull, voor zijn kantoor van 43 000 vierkante m² in de wijk Le Marais in Parijs, zegt KBC Securities-analiste Lynn Hautekeete.

Immobel?
Immobel werd opgericht in 1863 en is de grootste beursgenoteerde vastgoedontwikkelaar in België. De groep legt zich voornamelijk toe op het bouwen van duurzame werkruimtes en appartementen. De groep beschikt over een projectportefeuille van 1,6 miljoen m² verdeeld over woningen en kantoren (72,0% tegen 28,0%).

Immobel is aanwezig in België (50%) en Luxemburg (20%). De overige 30% zit in Frankrijk, het VK Duitsland, Spanje en Polen. Het bedrijf ontwikkelde dankzij zijn gevarieerde projectenportefeuille een allround expertise in het opsporen en uitvoeren van grote projecten, waarbij de hoogste duurzaamheidsnormen en de beloofde termijnen in acht worden genomen.

Herstel in Parijse vastgoedmarkt
Dit nieuws komt na het ondertekenen van een huurcontract van 6 miljoen euro met Brunello Cuccinelli eerder deze maand, wat aangeeft dat de Parijse markt zich blijft herstellen, aldus KBC Securities-analist Lynn Hautekeete.

Lynn wijst erop dat het nog enkele maanden kan duren voordat de due diligence (diepgaand onderzoek in de cijfers) voor de verkoop van activa is afgerond en voor de potentiële akten verlopen.

Het vinden van een huurder in Parijs is een eerste stap, maar het verkopen van de activa is het einddoel van een ontwikkelaar, aldus Lynn. Zonder koper blijft het kapitaal vastzitten en zijn de huurinkomsten voldoende om de rentekosten en belastingen te dekken.

KBC Securities over Immobel
Desalniettemin denkt Lynn dat het aandeel niet genoeg is opgeveerd na het nieuws van de verkoop van de Proximus-vergunning aan Nextensa, aangezien die verkoop goed is voor inkomsten van ongeveer 1,76 euro per aandeel. Het aandeel steeg sindsdien slechts met 4%, waardoor er nog eens 6,0% op tafel blijft liggen. Gecombineerd met de recente opleving in de Brusselse en Parijse markt, valt de huidige aandelenwaardering niet duur te noemen. Lynn herhaalt haar koersdoel van 23 euro en de ‘Opbouwen’-aanbeveling.

Midden maart verlaagde Lynn nog het koersdoel voor Immobel van 40 naar 23 euro.

Naar overzicht