KBC Securities verhoogt koersdoel voor Zalando

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 11 okt 2024

11:26

Zonder aankondiging dropte Zalando hun 'pre-resultaten'. De totale waarde aan verkochte goederen steeg met 7,8%, de gemiddelde analistenverwachting (gav) lag op 5,8%. Het winstcijfer kwam uit op 93 miljoen euro. Dat is ver boven de analistenverwachtingen, zegt KBC Securities-analist Tom Noyens.

Zalando?

Zalando is de grootste Europese onlineaanbieder van kleding, schoenen & accessoires. Het bedrijf werd in 2008 opgericht in Duitsland en is intussen in 25 landen aanwezig. Zijn klantenbasis groeit al meer dan 8 jaar op rij naar meer dan 51 miljoen actieve klanten. Die plaatsten samen meer dan 261 miljoen orders met een gemiddelde waarde per order van bijna 57 euro. Sinds september 2021 maakt het bedrijf deel uit van de toonaangevende DAX-index in Duitsland.

Sterke afbouw van de voorraden

In de cijfers las Tom Noyens steeg de omzet met 5%, de gav lag op 5,6%. De gestegen winst komt voornamelijk dankzij sterke afbouw van de voorraden, waarmee Zalando de marges wist te verbeteren.

Over de vooruitzichten voor 2024 is Tom minder opgewonden na dit sterke derde kwartaal. De totale waarde verkochte goederen op jaarbasis zal groeien met 3 à 5% (gav: 4%). Zalando gaat uit van een omzetstijging op jaarbasis met 2 à 5% (gav: 3%). De bedrijfswinst (EBIT) moet liggen tussen 440 à 480 miljoen euro (gav: 448 miljoen euro).

Voor 2025 wil Zalando nog verder investeren in haar belangrijkste prioriteiten:
Klantenloyaliteit, denk daarbij aan een betere app die zal inzetten op meer interactie, sociale media en AI-integratie, en een beter Europees logistiek netwerk.

KBC Securities over Zalando.

Zeer sterke cijfers, vindt Tom Noyens. Hij kijkt uit naar de details inzake voorraden, aantal gebruikes, enz, maar geef nu al aan dat de hogere winstgevenheid, waarop Zalando inzette, nu ook werkelijkheid wordt. Ook interessant: Zalando zag een verbetering in september. Het mindere weer zette de consument aan om nu al de nieuwe winter- en herfstcollecties te kopen. En daar winst Zalando van te profiteren.

Zoals aangegeven vindt Tom de vooruitzichten wat mager. Hij noemt ze conservatief. Het lijkt er nu op dat Zalando zelfs een lichte verslechtering verwacht voor het vierde kwartaal, terwijl het bedrijf toch aanhaalde dat september een verbetering was. Tom kijk uit naar de uitleg van het management voor de ietwat ontgoochelende vooruitzichten.

In elk geval werkt de nieuwe strategie, stelt Tom. De winstgevendheid bewijst dat Zalando erin slaagt om efficiënt om te gaan met de middelen. In het verleden was dat af en toe wel anders.

Volledig onverwacht waren de cijfers niet, nadat eerder concurrent 'About You' ook al had aangekondigd dat ze verbetering zagen in de totale markt met minder promoties. Tom verhoogt wel het koersdoel van 30 naar 35 euro. De aanbeveling blijft op ‘Kopen’ staan.

Naar overzicht