De Franse kredietrisicopremie (spread) steeg de afgelopen dagen tot het hoogste niveau sinds 2012. Het verschil met de Duitse 10-jaarsrente steeg tot 86 basispunten, een beweging die ook zichtbaar was in Italië, Spanje, Portugal, Griekenland en België. De Europese swaprente op 10 jaar schetst een licht verschillend beeld, want die spread nam recent énkel toe in Frankrijk en België. De ene met een minderheidsregering zonder slagkracht, de andere zonder regering tout court, stelt KBC Econoom Peter Wuyts.

Gebrekkige politieke slagkracht zet wankele publieke financiën in de kijker

Neemt de marktnervositeit toe? Gezien de immense budgettaire uitdagingen waarvoor beide landen staan is het best mogelijk. Voor België is het wachten op witte rook rond de Arizona-coalitie. Zonder beleidsverklaring is het moeilijk om conclusies te trekken maar de markt houdt het kennelijk nauwlettend in de gaten.

In Frankrijk neemt de bezorgdheid over de publieke financiën hand over hand toe. Het begrotingsvoorstel voor 2025 dat premier Barnier vorige maand presenteerde, omvatte een slordige €60 miljard aan besparingen en belastingverhogingen. Het begrotingstekort moet daardoor dalen van 6% dit jaar naar 5% volgend jaar. Het parlement schoot een geamendeerde versie met een 362-192 stemming uiteindelijk aan flarden. Barnier kan zijn begroting doorduwen op basis van een grondwettelijk handigheidje (artikel 49.3) waarmee hij het parlement buitenspel zet. Hij zal daar waarschijnlijk volgende maand gebruik van maken maar lokt daarmee zo goed als zeker een motie van wantrouwen van het parlement mee uit.

De (uiterst) linkse oppositie legde dat al eens op tafel. De Rassemblement National van Marine Le Pen steunde dat toen niet maar dreigt dat wel te doen als de begroting onvoldoende aan de eisen van RN voldoet. De val van de regering Barnier zou Frankrijk volgens de man zelf in een financiële storm brengen. De dag des oordeels is 12 december: dan wordt een laatste keer gestemd over een al dan niet bijgewerkt begrotingsvoorstel.