Fatsoenlijk vierde kwartaal bij Johnson & Johnson

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 23 jan 2025

14:34

Johnson & Johnson?

Johnson & Johnson (JNJ) is een gediversifieerde onderneming binnen de gezondheidszorg. Het bedrijf ontwikkelt farmaceutische producten en medtech.

JNJ had degelijke resultaten voor het vierde kwartaal, maar de verwachtingen voor 2025 waren iets lager dan de consensus. Er is volgend jaar wat tegenwind door de aanhoudende concurrentie van biosimilars. De divisie MedTech zou moeten profiteren van de normalisering van het procedurevolume, maar China is nog steeds zwak. Nu de definitieve uitkomst van de talkrechtszaak in het eerste kwartaal wordt verwacht, zouden de aandelen kunnen profiteren van een opluchtingsrally op dat moment. De analist van KBC Securities, Andrea Gabellone, maakt zich echter nog steeds zorgen over de omvang van de impact van biosimilar op de farmaceutische activiteiten en blijft liever aan de zijlijn staan.

De totale inkomsten in het vierde kwartaal bedroegen 22,5 miljard dollar, waaraan Pharma 14,33 miljard dollar bijdroeg en MedTech 8,19 miljard dollar. Dit was in lijn met de consensusschattingen van 22,4 miljard dollar. Het bedrijfsresultaat kwam 9% lager uit dan de consensus en de winst per aandeel bedroeg 2,04 dollar, 2% boven de consensus.

In de divisie innovatieve geneesmiddelen verwacht het bedrijf een meer uitgesproken impact van nieuw gelanceerde producten naarmate het jaar vordert. Stelara biosimilar concurrentie zal naar verwachting versnellen, met Humira erosie gezien als de beste proxy. De negatieve impact van de nieuwe opzet van Part D zal het hele jaar door merkbaar zijn.

Voor de divisie MedTech verwacht JNJ een versnelling van nieuw gelanceerde producten, met de volledige voordelen van de overname van Shockwave tot en met mei. Er wordt een genormaliseerd procedurevolume en seizoensgebondenheid verwacht. China is nog steeds zwak.

De omzetverwachting voor 2025 werd voor het eerst gerapporteerd op 89,2-90,0 miljard dollar, met een gemiddelde van 89,6 miljard dollar, wat 1,5% onder de consensus ligt. De guidance voor de aangepaste winst per aandeel is 10,50-10,70 dollar, met een gemiddelde van 10,60 dollar is 1% boven de consensus.

Andrea heeft een houden-aanbeveling en koersdoel van 172 dollar.

Naar overzicht