Een obligatie wordt uitgegeven met een vaste nominale rente. We refereren naar de staatsbon op 3 jaar. De rente bedraagt 2,5% bruto. Dat betekent dat per 1.000 euro, de belegger 25 euro rente ontvangt. De belegger ontvangt dus 25 euro bruto in 2025 en 25 euro bruto in 2026 (in België is een roerende voorheffing van 30% van toepassing, dat laten we even buiten beschouwing). In 2027 ontvangt de belegger 1.025 euro, zijnde de rente én het geïnvesteerde bedrag.

We geven nu 3 voorbeelden m.b.t. de prijsbepaling van een obligatie.

We nemen als voorbeeld een obligatie van 1.000 euro met een vaste rente van 4% en een looptijd van 4 jaar.

.

Om de prijs van de obligatie te bepalen gaat de belegger de toekomstige inkomsten herrekenen naar vandaag (in het vakjargon heet dat verdisconteren). De 40 euro die ontvangen wordt in 2025, is vandaag 38,46 euro waard, de 40 euro in 2026 is vandaag 36,98 euro waard, de 40 euro in 2027 is 35,56 euro waard. De eindsom (1.000 euro inleg + 40 euro rente) is 889,00 euro waard. We tellen al deze getallen op en we bekomen 1.000 euro. De obligatie noteert aan 100% (1.000 euro inleg = 1.000 euro verdisconteerd).

Wat is de impact van een marktrentedaling van 4% naar 1% ?  Welnu, we zien dat de rente waartegen we de toekomstige inkomsten herberekenen naar vandaag lager is. Dat betekent dat 40 euro in 2025 aan een marktrente van 1%, 39,60 euro waard is op vandaag (dus hoger). Indien we dat ook doen voor de volgende jaren en alles optellen, dan hebben we een eindresultaat van 1.117,06 euro. De obligaties noteert aan 111,7%. (Elke 1.000 euro wordt 1.117 euro). We merken dus op dat wanneer de marktrente daalt, de prijs (koers) van een obligatie stijgt.

Een laatste scenario is een rentestijging. Veronderstellen we dat de marktrente stijgt naar 8%, wat is dan het effect op de koers van de obligatie ? We berekenen opnieuw de waarde op vandaag van de toekomstige inkomsten. In 2025 is 40 euro op vandaag 37,04 euro waard, dat is lager dan bij een rente van 4%.  We doen dat opnieuw voor alle jaartallen en we bekomen een eindresultaat van 867,51 euro. De obligatie noteert aan 86,75% (1.000 euro inleg is nog slechts 867,5 euro waard). Hier zien we dus dat de prijs (koers) van een obligatie daalt wanneer de marktrente stijgt.