do. 27 feb 2025
Het AI-potentieel wordt overgewaardeerd bij London Stock Exchange Group

LSEG?
De London Stock Exchange Group (LSEG) is een gediversifieerde beursuitbater. Naast een beursplatform voor aandelen, obligaties en derivaten heeft LSEG nog vele andere activiteiten zoals het aanbieden van allerhande financiële data en oplossingen voor spelers in de financiële markten, een index-business, clearingactiviteiten.
Nieuws
- London Stock Exchange Group (LSEG) kwam vandaag naar buiten met zijn jaarresultaten. De winst kwam lichtjes boven de analistenlat uit. Analisten rekenden op een totale nettowinst van 8,47 miljard Britse, het daadwerkelijke eindresultaat was 8,49 miljard Britse pond.
- De Annual Subscription Value (ASV), een belangrijke parameter die de waarde van de abonnementen weergeeft, steeg in 2024 met 6.3%. Dit is een lichte daling tegenover de ASV-groei in 2023 (+7.4%).
- 2024 was een belangrijk jaar voor LSEG omdat de eerste producten uit de samenwerking met Microsoft werden gelanceerd. Daarnaast werd 2024 gekenmerkt door een uitzonderlijk jaar voor Tradeweb, het OTC-platform van LSEG.
- LSEG kwam ook met een concreet vooruitzicht voor 2025 op de proppen. Op basis van de huidige verwachtingen, zal de winstgroei tussen 6,5% en 7,5% liggen. Dit is in lijn met de huidige analistenverwachtingen (7,1%). De EBITDA-marge moet met 2,5% stijgen in de periode 2024-2026 tegenover basisjaar 2023.
- Management kondigde een finaal dividend van 89 pence/aandeel aan, een stijging van 12% ten opzichte van 2023. Ex-dividend valt op 17 april en de uitbetaling gebeurd op 21 mei. Tegen juli 2025 zal er ook nog een extra inkoopprogramma ter waarde van £500 miljoen afgerond worden. Dit komt bovenop de 1 miljard Britse pond die in 2024 werd ingekocht.
- Het aandeel wint vandaag meer dan 2%. Nadat het naar aanloop van de resultaten al wat terrein had verloren.

KBC Securities over LSEG
KBC Securities gelooft in het enorme potentieel van de samenwerking tussen LSEG en Microsoft. Op termijn zal men zelfs Copilot introduceren in de trading-platformen van LSEG, wat een uniek competitief voordeel zou zijn. Maar de waardering houdt al rekening met dit potentieel.
De koerswinstverhouding is vandaag 88. Ter vergelijking de mediaankoerswinstverhouding van de grootste concurrenten (CBOE, Deutsche Boerse, Euronext en Nasdaq) bedraagt slechts 25. Afgelopen 10 jaar bedroeg de gemiddelde koerswinstverhouding van LSEG 53. Een koerswinstverhouding van 88 voor een verwachte winstgroei tussen 6,5% en 7,5% is een zeer forse premie.
Analist Benjamin Wolff heeft een verkopen-aanbeveling en verlaagt het koersdoel naar 9000 GBp.