GBL bouwt belang in adidas deels af

Bolero blog

wo. 27 nov 2024 16:30

Tot slot blikken we nog even vooruit naar wat er morgen op de beleggersagenda staat: Donderdag 28 nov...

Lees blog

Topic

Europese Holdings 2024 I

Eerste deel van onze jaarlijkse Europese holdingupdate

Download ons dossier

Topic

Europese Holdings 2024 II

Tweede deel van onze jaarlijkse Europese holdingupdate

Download ons dossier

Aandeel in de Kijker: Kinepolis

'An offer you can't refuse?'

KBC Securities nam de bioscoopuitbater op in de Bolero Benelux Selectie. Lees nu alles over Kinepolis.

Download ons dossier

De wereld van ETF's

Ontdek de uitgebreide Bolero-gids & leer alles bij over ETF's of trackers.

Ontdek de gids

Bolero Live

wo. 20 nov 2024 12:28

Donald Trump 2.0., welk effect heeft dat op de financiële markten? Laurent Convent, economist bij KBC, ge...

Bekijk hier onze video

Onze analisten

Wim Lewi

Maak kennis met het analistenteam van KBC Securities.

Profiel

Beursboeken in de kijker

Onze selectie

Heel wat beursexperts pennen hun strategieën en tips neer in een boek. Welke tips hebben beleggers als Wa...

Ontdek ze hier

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 3 mei 2024

12:40

GBL?

GBL is een portefeuillemaatschappij, gecontroleerd door de families Desmarais en Frère. Sinds de strategische herpositionering van 2012 hebben de van oorsprong vooral Franse participaties plaatsgemaakt voor een meer gespreide portefeuille, zowel qua geograQe als sectoren. Ook wordt een groter belang voor ‘private equity’ gereserveerd.

In het eerste kwartaal van het boekjaar 2024 boekte GBL een netto inventariswaarde van 115,9 euro per aandeel, een stijging met 2,0% tegenover 113,6 euro per aandeel op het einde van boekjaar 2023. GBL kristalliseerde waarde op een deel van haar Adidas-belang door haar positie terug te brengen van 7,9% naar 6,9% - dit genereerde 258 miljoen euro cash waarvan 155 miljoen euro meerwaarden. GBL voorziet een dividend van 2,75 euro per aandeel.

KBC Securities over GBL

De analist van KBC Securities, Sharad Palani, denkt dat de markt GBL's initiatieven om het bedrijf en het aandeel te vereenvoudigen nog steeds niet waardeert.
GBL neemt initiatieven om het bedrijf en de aandeelhoudersstructuur te vereenvoudigen, gaat voor een actieve portefeuillerotatie en doet omvangrijke aandeleninkoopprogramma's. GBL heeft ook een nieuwe strategie om aandeelhouderswaarde te creëren door de investeringen in private/alternatieve activa tot 40,0% van de totale portefeuille. Hoewel Sharad meent dat de globale netto-inventariswaarde (NIW) van GBL in aanzienlijke mate is blootgesteld aan schommelingen op de publieke markt
(ongeveer 70,0% van de NIW bestaat uit beursgenoteerde activa), is hij van mening dat de privéactiva van hoge kwaliteit zijn. Momenteel wordt GBL verhandeld tegen
een discount van meer dan 30,0%, terwijl de analist van mening is dat een discount van 25,0% meer gerechtvaardigd is op lange termijn

Sharad herhaalt zijn 'kopen'-aanbeveling en koersdoel van 91 euro.

Naar overzicht