Floridienne boekte tijdens het eerste halfjaar aanzienlijke vooruitgang in verschillende divisies, ondanks enkele uitdagingen in de markt, blijkt uit het halfjaarverslag. Het conglomeraat laat zich positief uit over de tweede jaarhelft.

Floridienne?

Floridienne is een Belgische industriële groep die tot de leiders behoort in een aantal marktniches en nichemarkten. Haar activiteiten concentreren zich op drie sectoren: Chemicals, Food en Life Sciences.

De divisie Life Sciences heeft haar activiteiten inzake bestuiving en biologische bestrijding gebundeld onder het label BioFirst Group. BioFirst is gericht op twee markten: enerzijds zijn historische markt van kasteelt met de merken Biobest, BioWorks en Plant Products en anderzijds de markt voor gewassen in open veld via het bedrijf Biotrop, dat in december 2023 werd overgenomen.

Food en Life Sciences zijn winstgevender

Na zes maanden haalde Floridienne Group een omzet van 317,5 miljoen euro (+18,6% ten opzichte van de 267,6 miljoen euro aan omzet in dezelfde periode vorig jaar). Deze stijging is voornamelijk te danken aan de dynamiek van de divisie Life Sciences, die profiteerde van aanzienlijke organische groei en de integratie van recente overnames.

De bedrijfskasstroom (EBITDA) liep op tot 39,6 miljoen euro (+21,9%). De rentabiliteit van de divisies Life Sciences en Food is aanzienlijk verbeterd, terwijl de divisie Chemicals te maken had met lage prijzen voor gerecycleerde metalen.

De netto financiële schuld bedroeg 211,8 miljoen euro, tegenover 203,1 miljoen euro op 31 december 2023. Floridienne beschikt over een liquiditeit van 137,8 miljoen euro.

De afschrijvingen en waardeverliezen bedragen 19,9 miljoen euro, een stijging met 7,7 miljoen euro ten opzichte van de eerste jaarhelft van 2023. Die stijging is te wijten aan wijzigingen in de consolidatieperimeter (Floridienne bestaat uit verschillende ondernemingen, via consolidatie kunnen de balans en resultaten van de verschillende eenheden gerapporteerd worden als één onderneming), afschrijvingen van immateriële activa die in de boeken zijn opgenomen als voorlopige toewijzing van de overnameprijs van Biotrop (EUR 2,2 miljoen) en uitzonderlijke waardeverminderingen op handelsvorderingen (EUR 3,4 miljoen). Handelsvorderingen zijn facturen waarbij een bedrijf uitstel tot betaling toestaat aan de klant.

BioFirst Group-label

Life Sciences legt op 30 juni een omzet van 236,3 miljoen euro voor, een stijging met 27,2%

ten opzichte van 185,7 miljoen euro op 30 juni 2023. Die stijging is voornamelijk te danken aan de aanzienlijke organische groei en de integratie van de recente overnames.

De EBITDA bedraagt 35,7 miljoen euro, een stijging met 7,6 miljoen euro ten opzichte van 28,1 miljoen euro op 30 juni 2023. De EBITDA is voornamelijk gestegen door de goede prestaties van de historische activiteiten van BioFirst.

De integratie van Biotrop, een Braziliaanse leider in biologische landbouwoplossingen, is momenteel een focuspunt. Biotrop rapporteerde een omzet van 28,8 miljoen euro in de eerste zes maanden van 2024, hoewel de resultaten seizoensgebonden zijn en vooral in de tweede helft van het jaar geconcentreerd zijn.

Een belangrijke gebeurtenis was de overname van Biobest Antalya in januari 2024, waarmee BioFirst zijn positie in de Turkse markt voor biologische bescherming en bestuiving versterkte.

Minder verlies bij divisie Food

De divisie Food wist een omzetstijging met 5,9% te boeken, wat neerkomt op 61,6 miljoen euro, vergeleken met EUR 58,1 miljoen een jaar eerder. Deze groei is voornamelijk te danken aan de aanhoudende vraag naar koude sauzen en het succes van de export van gastronomische specialiteiten, zoals bereidingen op basis van slakken.

De EBITDA steeg met 1,4 miljoen tot 1,7 miljoen euro, door dalende prijzen van bepaalde grondstoffen en een focus op het behoud van marges en het veiligstellen van de bevoorrading.

Het nettoresultaat na belastingen verbeterde tot -1,2 miljoen euro, vergeleken met -2,2 miljoen euro een jaar eerder. Floridienne wijst erop dat de divisie Food sterk seizoensgebonden en vooral afhankelijk van de eindejaarsfeesten is.

Minder geld voor gezuiverde metalen

Bij Chemicals was er een omzetdaling van 4,1 miljoen euro, wat resulteerde in een totale omzet van 19,6 miljoen euro. Deze daling is voornamelijk te wijten aan externe factoren zoals de daling van de prijs van gezuiverde metalen voor de recyclageactiviteiten en wisselkoersveranderingen van de Turkse lira voor Kimflor, een dochteronderneming die pvc-stabilisatoren produceert en verdeelt.

De EBITDA daalde tot 3,2 miljoen euro (5,4 miljoen euro op 30 juni 2023). Ondanks de daling profiteerden de recyclageactiviteiten (SNAM) van de groeiende populariteit van elektrische mobiliteit, hoewel de daling van de prijs van gezuiverde metalen de winstgevendheid beïnvloedde.

Bij Kimflor bedroeg het nettoresultaat na belastingen 1,1 miljoen euro, vergeleken met 0,4 miljoen euro op 30 juni 2023 en dat ondanks de huidige hyperinflatie in Turkije en het moeilijke financiële klimaat.

Foods en Chemicals trekken productiecapaciteit op

De vooruitzichten voor Life Sciences zijn positief, meldt Floridienne. Met de overname van Biotrop verwerft BioFirst een toppositie in Zuid-Amerika. Zo kan BioFirst zijn gamma biologische oplossingen verder uitbreiden, waaronder biologische bestrijding, inoculanten (microben die teelten helpen ontwikkelen), biostimulanten (producten die effect hebben op groei of weerbaarheid van planten) en bestuiving voor zowel kasteelt als gewassen in open veld.

De activiteiten in 'natuurlijke extracten' zijn gegroepeerd onder Natix en hebben de internationale omvang en geloofwaardigheid die nodig zijn om hun verdere ontwikkeling te versnellen. Natix zet zijn investeringsprogramma voort om de productiecapaciteit voor zijn belangrijkste soorten enzymen te verhogen.

Als antwoord op de sterke vraag heeft de divisie Food de productiecapaciteit voor koude sauzen aanzienlijk opgedreven. In 2024 richt Food zich op het behoud van hun marges, waardoor deze divisie haar winstgevendheid in de tweede jaarhelft zou moeten kunnen consolideren, ondanks de hoge prijsdruk.

In de divisie Chemicals blijft dochteronderneming SNAM investeren in extra productiecapaciteit, waarvan een deel tegen eind 2024 operationeel zal zijn. Ook Kimflor zou zich gunstig moeten blijven ontwikkelen.

KBC Securities over Floridienne

KBC Securities-analist Guy Sips heeft momenteel een 'Opbouwen'-aanbeveling en koersdoel van 835 euro over voor Floridienne.

Let op: er is niet veel handel in de Floridienne-aandelen. Werk daarom bij aan- of verkoop van de aandelen altijd best met een limietorder.