Elia kondigt kapitaalverhoging van 2,2 miljard euro aan

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 7 mrt 2025

13:33

Elia heeft een kapitaalverhoging van 2,2 miljard euro aangekondigd, inclusief 850 miljoen euro via een private plaatsing. De private plaatsing wist belangrijke investeerders zoals ATLAS Infrastructure, BlackRock, Canada Pension Plan Investment Board en Publi-T/NextGrid aan te trekken. "Dit is een belangrijke stap voor Elia," aldus KBC Securities-analist Wim Lewi.

Elia?

Elia Group is de groep boven de Belgische transmissienetbeheerder Elia Transmission Belgium en de Duitse TNB 50Hertz (waarvan het 80% bezit). De belangrijkste activiteiten van de groep zijn de transmissie van elektriciteit van producenten naar distributienetbeheerders en grote industriële gebruikers. Daarnaast bezit de groep ook 50% van de Nemo Link interconnector tussen België en het VK, samen met National Grid.

Verrassend sterke jaarresultaten

Elia Group meldt een nettowinst over 2024 van 421,3 miljoen euro. Dat is bijna 30% hoger dan Wims verwachting van 365,3 miljoen euro. Het resultaat ligt ook ver boven de richtlijn die Elia zelf in de markt zette: tussen 355 à 395 miljoen euro. De winst per aandeelbedroeg 5,73 euro (Wim mikte op 4,97 euro).

De nettowinst in Duitsland kwam 37 miljoen euro boven Wims verwachting uit, dankzij hoger rendement van kapitaalinvesteringen (capex). Ook het niet-gereguleerde verlies (verliezen die niet onder de gereguleerde activiteiten van een bedrijf vallen) van 9,2 miljoen euro was veel beter dan Elia’s richtlijn en dan Wims verwachte verlies van 31,2 miljoen euro.

Verhoging van investeringsprogramma

De nettowinstverwachting voor 2025 bedraagt 490 à 540 miljoen euro. Wim mikt op 530 miljoen euro. Het kapitaalinvesteringsprogramma voor 2024-2028 werd verhoogd met 1,6 miljard euro tot 31,6 miljard euro.

Resultaten 2024:

Groepsnettowinst: 512,5 miljoen euro, +28,3% jaar-op-jaar
Nettowinst voor aandeelhouders: 421,3 miljoen euro, +29,8% jaar-op-jaar
Nettoschuld: 10,8 miljard euro
Kapitaalinvesteringen 2024: 1,74 miljard euro van de verwachte 4,7 miljard euro
Gemiddelde kosten van schulden: 2,79% (+69 basispunten)
Nettowinst in België: 213,8 miljoen euro
Nettowinst in Duitsland: 307,9 miljoen euro
Niet-gereguleerd nettoverlies: 9,2 miljoen euro

KBC Securities over Elia

De operationele resultaten over 2024 kwamen ver boven Wim Lewi’s verwachtingen uit en de verhoging van de kapitaalinvesteringen is een positieve verrassing, zegt Wim, die eerder het koersdoel voor Elia nog fors verlaagde.

Hij is ervan overtuigd dat het kapitaalinvesteringsplan van Elia cruciaal is. Meer elektrische voertuigen en datacenters zullen de vraag naar elektriciteit verhogen, die uit hernieuwbare bronnen moet komen.

Het belangrijkste nieuws is echter de aankondiging van de private plaatsing en de emissie. Het aandeel heeft de laatste tijd geleden onder speculatie over de timing en omvang van een kapitaalverhoging. Deze communicatie zou de druk moeten verlichten en de aandelen omhoog moeten duwen, ondanks de huidige onzekere marktomgeving.

Wim verwacht dat de aandelen zullen stijgen ondanks de huidige marktonzekerheden. Het koersdoel voor Elia is vastgesteld op 85 euro en de aanbeveling blijft 'kopen'.

Naar overzicht