Elia: nieuwe ontwikkelingen

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 29 mei 2024

12:30

Elia?

Elia Group is de groep boven de Belgische transmissienetbeheerder Elia Transmission Belgium en de Duitse TNB 50Hertz (waarvan het 80% bezit). De belangrijkste activiteiten van de groep zijn de transmissie van elektriciteit van producenten naar distributienetbeheerders en grote industriële gebruikers. Daarnaast bezit de groep ook 50% van de Nemo Link interconnector tussen België en het VK, samen met National Grid.

Een gedetailleerd verslag in de krant "De Tijd" vermeldt plannen van de federale (FPIM) en regionale (PMV) investeringsvehikels om respectievelijk het kapitaal van Publi-T en enkele Vlaamse gemeentelijke aandeelhouders te versterken. Publi-T bezit 44,8% van Elia en heeft zich geëngageerd om op dit niveau te blijven. Een gelijkaardig artikel verscheen op 6/10/23 en KBC Securities publiceerde toen een nota. Het enige kleine verschil is dat verzekeringsmaatschappij Ethias wordt vermeld als mede-investeerder in Transco. De naam van Ethias is niet verrassend omdat het ook eigendom van de overheid is, maar het is al een aandeelhouder in VEH.

Deze kapitaalinjecties zijn bedoeld om Publi-T voor te bereiden op de kapitaalverhogingen in de komende 4 jaar. Het transmissienet heeft investeringen nodig van meer den 30 miljard euro (België en Duitsland) voor de energietransitie (EV's, Warmtepompen, Datacenters, enz.). Hieronder staat de grafiek uit de nota van KBC Securities van 6/10/23.

KBC Securities over Elia

KBC Securities-analist, Wim Lewi, vindt het goed dat de onderhandelingen vorderen. Met de Belgische verkiezingen in zicht is het het beste om een aantal
afspraken vast te leggen. Hoewel de peilingen een verschuiving naar extreem rechts voorspellen, kunnen de onderhandelingen over een nieuwe regering lang aanslepen.

De federale investeringsmaatschappij SFPIM (voorheen FPIM) neemt een minderheidsbelang in Publi-T. De Vlaamse PMV staat klaar om in te stappen op het regionale niveau daaronder, via een holding met de werknaam New Transco, waarin zes Vlaamse intercommunales hun krachten zullen bundelen. Daarnaast is een versterkte rol weggelegd voor de bestaande Vlaamse Energieholding, waarin naast de intercommunales ook de financiële partijen Belfius, KBC, Ethias en P&V al aan boord zijn. Ook zij kunnen vers kapitaal aanbieden. Met SFPIM zou het gaan om enkele procenten in Publi-T. De federale investeerder zou in de eerste fase ongeveer 100 miljoen euro of meer inbrengen.

Wim houdt vast aan zijn 'opbouwen'-aanbeveling en koersdoel van 124 euro.

Naar overzicht