D'Ieteren?

D'Ieteren Groep  is een familiebedrijf dat historisch gegroeid is als exclusieve verdeler van het merk Volkswagen in België. De grootste positie van de groep is echter zijn participatie van 50% in Belron, de wereldleider op het gebied van de herstelling en vervanging van voertuigbeglazing (VGRR). Daarnaast heeft D'Ieteren Group een belang van 40% in TVH parts, een toeleverancier van wisselstukken voor vorkheftrucks, een belang van 100% in het notitieboekjesbedrijf Moleskine en een belang van 100% in Parts Holding Europe (PHE), een leverancier van wisselstukken voor wagens. 

Resultaten

De motor van D'Ieteren blijft draaien, met een stijging van de aangepast winst voor belastingen met 28,1% in 2023, dankzij de sterke prestaties van Belron, Auto en de volledige consolidatie van PHE (Parts Holding Europa). Voor de toekomst verwacht KBC Securities een groei van 9% in 2024 en een versnelling +15,7% in 2025 dankzij de voltooiing van het transformatieprogramma bij Belron. De dividenden van Belron en Auto zullen de nettokaspositie van de groep verder verhogen tot meer dan 3 miljard euro tegen 2026.

De oorlogskas van D'Ieteren groeit snel: met de hefboomwerking van de meeste van de portefeuillebedrijven goed onder controle, ziet KBCS ruimte voor verdere stroomopwaartse dividenden van Belron & Auto. Dit zou de nettokaspositie moeten doen groeien van 1,2 miljard euro in 2023 tot 3,2 miljard euro in 2026. De analist van KBCS, Wim Hoste, verwachten dat D'Ieteren dit kapitaal zal gebruiken voor nieuwe portefeuille-uitbreidingen of voor grotere M&A transacties (overnames) binnen bestaande portefeuillebedrijven (vooral TVH (Thermote & Vanhalst) & PHE (Parts Holding Europe)).