Britse aandelen wachten op brexit-verlossing

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 28 sep 2020

11:39

Het is andermaal een cruciale week voor de brexit, al is dat begrip door het aantal al een beetje uitgehold. Voor de Britse aandelen blijkt de scheidingsprocedure al geruime tijd meer dan een kiezeltje in de schoen. Sinds de start van het jaar zijn ze alvast weer één van de grootste achterblijvers. Daar waar de VS en de wereldmarkt opnieuw een positief jaarrendement in het vizier krijgen, staan Britse aandelen nog zo'n derde lager sinds de jaarstart. Een beduidend slechtere prestatie ook dan de reeds erg cyclische aandelen uit de eurozone.

Stoorzenders

Hiervoor zijn een aantal redenen. Zo waart het brexit spook nog steeds rond. Er moet voor het eind van dit jaar een akkoord bereikt worden over de verstandhouding na de scheiding tussen EU en VK. Komt dat er niet riskeren beide partijen nog steeds een harde (no deal) brexit. Na enkele rake uitspraken van premier Johnson is het vertrouwen in een deal op korte termijn alvast zoek.

Samen met het vertrouwen kwijnt ook het pond weg naar vorige brexit dieptepunten, wat het rendement in euro van Britse aandelen natuurlijk ook niet ten goede komt. Bovendien moest het VK recentelijk bijkomende, scherpere maatregelen afkondigen om het Covid-19 virus in te dijken. Dit doet de vrees voor de economisch ontwrichtende lockdowns verder toenemen. Vooral het consumentenvertrouwen blijft erg zwak. Dit hoeft echter niet te verbazen met een werkloosheid rond de 9%.

De mening van KBC Asset Management

Op korte termijn wordt door KBC AM geen beterschap verwacht. De markt is erg goedkoop en institutionele beleggers laten de markt al lange tijd links liggen. Het is uitkijken naar een finale brexit resolutie om het vertrouwen te doen terugkeren. Maar voor een verder herstel is vooral een sterkere economie en vooral ook een sterke consument nodig.

Naar overzicht