KBC Securities trekt koersdoel voor Sofina op van 300 naar 315 euro

• De Belgische investeringsmaatschappij zag haar netto-actiefwaarde per aandeel (NAVps) in 2024 met bijna 14% stijgen tot 311,77 euro, voornamelijk gedreven door het herstel in zowel private equity (PE) als venture capital (VC). Sofina Growth steeg met 19,6% tot ongeveer 2,3 miljard euro, terwijl Sofina Private Funds met 12,7% groeide tot ongeveer 4,7 miljard euro. Het nettoresultaat bedroeg 1,36 miljard euro of 40,9 euro per aandeel. KBC Securities verhoogt het koersdoel van 300,0 euro naar 315,0 euro en blijft bij de “Kopen”-aanbeveling.

Exor zag netto-actiefwaarde (NAV) in 2024 met 9% stijgen

• De investeringsmaatschappij zag haar netto-actiefwaarde (NAV) in 2024 met 9% stijgen tot 38,2 miljard euro of 178,8 euro per aandeel, voornamelijk gedreven door de rally in Ferrari en Philips. Exor heeft haar portfolio gediversifieerd door haar belang in Ferrari te verminderen en nieuwe investeringen toe te voegen, waaronder Philips, Clarivate en Institut Mérieux. Het nettoresultaat bedroeg 14,7 miljard euro of 68,3 euro per aandeel. KBC Securities blijft bij de ‘Kopen’-aanbeveling en bij het koersdoel van 120 euro.

Elia in conflict met DEME en Jan De Nul over energie-eiland in Noordzee

• De Belgische netbeheerder is, volgens de krant De Tijd, in conflict met DEME en Jan De Nul over de voltooiing van de ruwe bouwwerkzaamheden van het energie-eiland in de Noordzee. De baggerbedrijven vragen contractuele wijzigingen die Elia weigert, wat waarschijnlijk zal leiden tot verdere vertragingen. Het kunstmatige eiland, dat de stroomkabels van de offshorewindparken en de verbindingskabels naar buurlanden moet bundelen, ontving een Europese subsidie van 100 miljoen euro en moet tegen 31 augustus 2026 voltooid zijn. KBC Securities handhaaft de Kopen-aanbeveling voor DEME en het koersdoel van 175 euro. Wat betreft Elia is de opvolging opgeschort omdat KBC Securities de aangekondigde kapitaalverhoging begeleidt.

Montea sloot partnerschap om groot distributiecentrum voor Skechers in Luik te ontwikkelen

• De Belgische logistieke vastgoedontwikkelaar heeft een partnerschap gesloten met Weerts Group om een groot Europees distributiecentrum voor Skechers in Luik te ontwikkelen. Montea zal een belang van 40% verwerven in het projectbedrijf voor een maximale investering van 140 miljoen euro. Het project omvat een terrein van 370.000 m² met een magazijn van 215.000 m², gelegen naast de luchthaven van Luik. KBC Securities blijft bij de “Opbouwen”-aanbeveling met een koersdoel van 90 euro.

MaaT Pharma haalt 13 miljoen euro op via private plaatsing van aandelen

• Het Franse biotechnologiebedrijf heeft een private plaatsing van 13 miljoen euro voltooid, ondersteund door bestaande aandeelhouders. Dat verlengt de financiële draagkracht van het bedrijf tot oktober 2025 en biedt voldoende middelen om verschillende mijlpalen te bereiken, waaronder de indiening van het MAA-dossier voor MaaT013 bij de EMA in juni 2025. De inkomsten in 2024 bedroegen 3,2 miljoen euro, voornamelijk afkomstig van het vroege toegang programma voor MaaT013 in Frankrijk. KBC Securities verlaagt het koersdoel van 18 naar 17 euro en handhaaft de Kopen-aanbeveling.

Strategie-update bij Umicore komt met ambitieuze doelen voor 2028

• Bij de langverwachte CMD & Strategie-update heeft Umicore ambitieuze doelen voor 2028 onthuld. Het EBITDA28-doel ligt tussen 1-1,2 miljard euro, ruim boven de schatting van KBCS van 0,8 miljard euro. Terwijl alle divisiedoelen onze schattingen overtreffen, vallen de doelen voor Catalysis het meest op. KBCS herinnert eraan dat Catalysis en in mindere mate Recycling structurele tegenwind ondervinden door de voortdurende elektrificatie, terwijl ze nog steeds top cashflow genereren. Rekening houdend met de huidige noodlijdende waardering, handhaaft KBCS de “opbouwen”-aanbeveling en koersdoel van 12 euro.

Inventiva’s 2024-resultaten bevestigen voltooiing van NATiV3 inschrijving in de eerste helft van 2025

• Het bedrijf heeft de 2024 resultaten gerapporteerd met een kaspositie van 96,6 miljoen euro (2023: 36 miljoen euro), waardoor er cash is tot midden het derde kwartaal 2025. De update komt overeen met de verwachtingen van KBCS en de voortgang in de werving voor de fase 3 (NATiV3) trial van lanifibranor in MASH betekent dat het bedrijf blijft verwachten dat de inschrijving in de eerste jaarhelft 2025 voltooid zal zijn. Met competitieve fase 2 resultaten, het opheffen van de financieringsbelemmering, evenals een duidelijk pad naar fase 3 data, is het aandeel ondergewaardeerd volgens KBCS. Geen impact op de “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 7 euro.

Titan Cement zag groepsomzet in 2024 met 3,8% stijgen

• De Griekse cementproducent zag zijn groepsomzet in 2024 stijgen tot 2,644 miljard euro, een groei van 3,8% op jaarbasis. De EBITDA (bedrijfskasstroom) steeg met 9,6% tot 592,1 miljoen euro, voornamelijk door hogere operationele efficiëntie en lagere brandstofkosten. Het nettoresultaat bedroeg 315,3 miljoen euro of 4,2 euro per aandeel, een stijging van 17,3%. KBC Securities handhaaft de ‘Houden’-aanbeveling met een koersdoel van 45 euro.

VGP geeft obligatie uit ter waarde van 500 miljoen euro

• Het vastgoedbedrijf heeft een groene benchmark obligatie van 500 miljoen euro geplaatst. De coupon is 4,25% en de obligatie zal aflopen in het eerste kwartaal 2031. Er was veel vraag naar de uitgifte, aangezien deze 3,3x overtekend was. In verband met deze nieuwe uitgifte lanceerde VGP dinsdag een beperkt openbaar bod voor 2 obligaties. Eén is een 500 miljoen euro obligatie die afloopt in het eerste kwartaal 2027 en een coupon van 1,625% biedt. De andere is een 600 miljoen euro obligatie die afloopt in het tweede kwartaal 2029 en een coupon van 1,50% biedt. Het totale bod is beperkt tot 250 miljoen euro, waarvan maximaal 50 miljoen euro voor de tweede kwartaal 2029 obligatie. De kosten van de schuld, momenteel 2,2%, zullen na deze transactie stijgen. Aan de positieve kant worden de looptijden verder in de tijd verschoven, wat meer ruimte geeft voor ontwikkelingen op middellange termijn. Geen impact op de “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 125 euro.

Nationale Bank van België verwacht ook verlies in de komende jaren

• De Belgische centrale bank heeft gewaarschuwd voor een mogelijk gecumuleerd verlies van 2,8 miljard euro binnen de komende vijf jaar, als de huidige renteomgeving en marktverwachtingen onveranderd blijven. In 2024 leed de bank een verlies van 3,7 miljard euro, wat een stijging is ten opzichte van het verlies van 3,4 miljard euro in 2023. De resultaten van de bank blijven onder druk staan door de onzekerheid in het rentebeleid.

Lagere omzet, maar hogere winst bij groothandel Sligro

• De Nederlandse groothandel zag in 2024 de omzetgroei afnemen tot 1,1%, maar behaalde wel een hogere winst van 24 miljoen euro, wat leidde tot een verhoogd dividend van 0,40 euro per aandeel. De winst per aandeel bedroeg 0,54 euro, terwijl de gemiddelde analistenverwachting 0,50 euro was. CEO Koen Slippens benadrukte dat de marktomstandigheden uitdagend blijven door de hoge inflatie en terughoudendheid in consumentenbestedingen. Voor 2025 verwacht Sligro een gezonde omzetgroei en ziet kansen in zowel Nederland als België.

Fastned boekt hoger nettoverlies

• De omzet van het bedrijf steeg in 2024 met 86,7 miljoen euro, 43% hoger dan in 2023. De EBITDA steeg met 11% naar 8,7 miljoen euro. Het bedrijf boekte een nettoverlies van 26,6 miljoen euro. In 2023 bedroeg het nettoverlies 19,3 miljoen euro.

Arcadis haalt contract bij US Air Force binnen

• Het Nederlandse advies- en ingenieursbureau gaat aan de slag voor de US Air Force. Arcadis zal adviseren bij het schoonmaken van bases van de Amerikaanse luchtmacht, zowel in als buiten de VS. Het gaat om een groot contract ter waarde van 1,5 miljard dollar, waaraan Arcadis samen met andere partijen deelneemt. Het contract start dit jaar en heeft een looptijd van vijf jaar, met een mogelijke verlenging van nog eens vijf jaar.

Ontex haalt geld op om schulden af te betalen

• De Belgische ontwikkelaar en producent van persoonlijke verzorgingsproducten heeft een aanbod van 400 miljoen euro aan 5,250% senior notes uitgegeven, die in 2030 aflopen. De opbrengst zal worden gebruikt om een deel van de uitstaande senior notes die in 2026 aflopen terug te kopen en om gerelateerde rente, kosten en uitgaven te betalen. Pro forma voor deze transacties schat Ontex dat de contante rentelasten voor het jaar eindigend op 31 december 2024 met ongeveer 0,7 miljoen euro zouden zijn gestegen.