Ageas’ kwartaalresultaten voldoen aan verwachtingen ondanks waardeverminderingen

• De resultaten van Ageas over het eerste kwartaal van 2022 bevatten aanzienlijk hogere bijzondere waardeverminderingen op Aziatische aandelen dan verwacht, maar de cijfers overtreffen toch ruimschoots de marktverwachtingen. Dat is te danken aan een lager dan verwachte impact van het weer én solide onderliggende resultaten. De nettowinst kwam uit op 210 miljoen euro, terwijl op 196 miljoen werd gemikt. De instroom steeg met 5% (zowel Leven als Niet-leven), waarbij vooral Azië sterk presteerde met een groei van 7%. De solvabiliteit II steeg van 197% in 2021 tot 203%, dankzij een rendement op eigen vermogen dat steeg van 10,9% tot 13,2%. De jaardoelstellingen werden dan ook herbevestigd, terwijl het opstromen van cash naar Ageas het hoge niveau van vorig jaar kan overtreffen. Geen impact op 57 euro koersdoel en “Kopen”-advies.

Ondanks zwakkere volumes toonde Bekaert indrukwekkende prijsdiscipline

• Ondanks zwakkere volumes (-8%) toonde Bekaert een indrukwekkende prijsdiscipline (+27%), wat een omzetgroei met 23% opleverde tot 1,38 miljard euro. Er werd slechts op 8% groei gemikt. De groei omvat 19% organische groei en een positief wisselkoerseffect van 4%. Samen met efficiëntieverbeteringen en portefeuille-upgrades versnelde de generatie van de vrije kasstroom en versterkte de balans (schuldratio van 0,6x). Voor heel 2022 moet het momentum van de organische groei aanhouden, hoewel er geen preciese winstvooruitzichten werden gegeven. Wel bleven de middellange termijn doelstellingen behouden. KBCS gaat de omzetverwachtingen alleszins opwaarts bijstellen, bij gelijkblijvende margeverwachtingen. Geen impact op “Opbouwen”-advies en 47 euro koersdoel.

Ahold Delhaize klopt omzet- en winstverwachting

• Ahold Delhaize klopte de omzet- en winstverwachting in het eerste kwartaal met respectievelijk 1,6% en 6,6% en verwacht dat de onderliggende winst in 2022 vergelijkbaar zal zijn met die van 2021. Eerder werd nog op een kleine terugval gerekend. Het is alweer de Amerikaanse tak die voor de positieve verrassing zorgt: de groepsomzet steeg met 8,3% tot 19,8 miljard euro, terwijl op 19,5 miljard werd gemikt. De omzet van bol.com daalde met 7% als gevolg van de sterke vergelijkbare basis in het eerste kwartaal van 2021 en de scherpe daling van het consumentenvertrouwen, maar zelfs die daling is minder dan de daling van de markt. De onderliggende bedrijfswinst kwam uit op 829 miljoen euro, terwijl op 772 miljoen euro werd gemikt, goed voor een marge van 4,2%. Goed nieuws, zonder impact op “Kopen”-advies en 32 euro koersdoel.

Ontex bevestigt overnamegesprekken met AIP over combinatie met Attindas

• Ontex bevestigde dat er wel degelijk overnamegesprekken lopen met AIP over een mogelijke combinatie met Attindas. Dat ging vroeger door het leven als Domtar, voor het in 2021 door AIP werd gekocht voor 920 miljoen dollar. Een bod ligt nog niet op tafel, de gesprekken zitten in een vroeg stadium en er is nog over niks overeenstemming. Maar toch. Feit is dat KBCS een sequentieel lagere aangepaste EBITDA-marge voor de Core Markets verwacht in het eerste kwartaal, waarna die vanaf kwartaal twee kunnen verbeteren. De grondstofinflatie blijft zijn rol spelen. KBCS ziet nog steeds waarde in Ontex en blijft daarom bij het “Kopen”-advies en 12 euro koersdoel.

UCB organiseerde vraag- en antwoordsessie om meer inzicht te geven in klinische studies

• UCB organiseerde gisteren een vraag- en antwoordsessie om meer inzicht te geven in de klinische studies van zowel rozanolixizumab als zilucoplan. Een impact op het 125 euro koersdoel van KBCS had dat niet, net zomin het “Kopen”-advies gewijzigd werd, maar het extra inzicht in de klinische studies RAISE en MycarinG waren wel wat waard.

Van Lanschot Kempen heeft degelijke kwartaalcijfers en nieuwe termijndoelstellingen

• Van Lanschot Kempen zag de nettowinst in kwartaal 1 dalen van 33,1 naar 25,2 miljoen euro, terwijl de onderliggend winst steeg van 33,7 naar 35,7 miljoen euro. De netto-instroom in beheerd vermogen steeg met 0,7 miljard euro, terwijl de provisie-inkomsten met 18% toenamen. Belangrijker is dat de groep de doelstellingen voor de middellange termijn presenteerde, nadat in 2021 de vier financiële doelstellingen behaald werden. Er wordt gemikt op een CET1-kernkapitaalratio van 15% plus een 'add-on' van 2,5% voor overnames. Het extra kapitaal boven de 17,5% zal worden uitgekeerd aan de aandeelhouders.

Alfen duwt omzet in eerste kwartaal 77% hoger en verhoogt jaardoelstellingen

• Energiespecialist Alfen krikte de omzet in het eerste kwartaal op met 77% tot 95,5 miljoen euro, waarbij de omzet uit energieopslag 23% steeg, terwijl apparatuur voor het opladen van elektrische voertuigen 185% meer bijdroeg tot 54,9 miljoen euro. Dat leverde een hele stevige brutomarge op van 35,7%, tegenover 36,5% een jaar eerder, terwijl de aangepaste EBITDA-marge steeg van 13,3% tot 17,9%. Alfen verhoogde de omzetvooruitzichten voor 2022 van 330 à 370 miljoen euro naar 350 à 420 miljoen euro, terwijl een haperende aanvoerketen nog totin 2023 een rol zal blijven spelen op de markten waarin het opereert.

Consultancytak EGI van de Elia groep werkt vijf jaar samenwerken met Hexicon

• De consultancytak EGI van de Elia groep heeft een samenwerkingsovereenkomst van vijf jaar ondertekend met de Zweedse ontwikkelaar van drijvende offshorewindmolenparken Hexicon. Het doel is vanaf juni 2022 concepten te ontwikkelen om drijvende offshorewindparken tot een aantrekkelijke markt voor investeerders te maken. EGI heeft bewezen een goede dealscout te zijn voor de Elia groep, want ook deze samenwerking kan investeringsopportuniteiten opleveren voor Elia's dochter WindGrid. Geen impact op “Houden”-advies en 131 euro koersdoel.

EPRA-winst Aedifica in het eerste kwartaal pal op verwachtingen

• Aedifica mikte de EPRA-winst in het eerste kwartaal exact daar waar de analisten dat verwacht hadden: 1,11 euro, zo’n 26% meer dan een jaar eerder. De organische groei versnelde tot 4,1% en dat is voldoende om de EPRA-winstverwachting voor 2022 (4,77 euro) te herhalen. Dat moet een dividend over 2022 opleveren van 3,70 euro, terwijl analisten op 3,77 euro mikten. De bruto huurinkomsten stegen zelfs met 22% op jaarbasis tot 64,9 miljoen euro, terwijl het operationeel vastgoedresultaat 23% toenam tot 61,6 miljoen euro. Het investeringsprogramma van 835 miljoen euro zoals uiteengezet werd op de recente analistendag werd ook bevestigd, al verschuift de uitvoering naar later dit jaar. Geen impact op “Opbouwen”-advies en 133 euro.

Indiase BYJU's (Sofina) neemt Northwest Executive Education over

• Het Indiase BYJU's, dat deels in handen is van Sofina, heeft het in Singapore gevestigde Northwest Executive Education overgenomen om zijn “hoger onderwijs” vertical te versterken. De overname werd gedaan via Great Learning met een omvang van ongeveer 100 miljoen dollar. Dit is de zoveelste investering van BYJU in segment “hoger onderwijs”, nadat het vorig jaar al Great Learning kocht voor 600 miljoen dollar. Hoewel de transactie geen onmiddellijke impact heeft op de waardering van het belang van Sofina, wordt zo wel duidelijk hoe agressief BYJU’s haar marktaandeel wil veiligstellen en een one-stop-shop wil zijn voor onderwijs. Het aandeel van Sofina blijft volgens KBCS oververkocht en dus wordt het “Kopen”-advies en 380 euro koersdoel herhaald.