Bank of America?

Bank of America  is een Amerikaanse bankholding die een hele waaier aan bancaire en financiële diensten en producten aanbiedt en meer dan 2 biljoen dollar aan activa heeft. Het bedrijf bestaat uit de divisies retailbankieren, bedrijfsbankieren en vermogensbeheer en is na de overname van Merrill Lynch ook actief in het investeringsbankieren.

Nieuws

• Bank of America kon, net zoals zijn Amerikaanse concurrenten, mooie resultaten neerleggen. De winst kwam boven de marktverwachtingen uit terwijl de hogere kosten een doorn in het oog waren.
• De resultaten waren beter in alle divisies, met nadrukkelijk sterke cijfers in trading waar de omzet met 10% steeg naar 4,1 miljard dollar. Ook de vermogensdivisie zag zijn omzet stijgen met 15% naar 6 miljard dollar. Dit was het gevolg van hogere kapitaalinstromen en stijgende aandelenmarkten.
• De commissie-inkomsten in de investeringsbank stegen met 44% naar 1,7 miljard dollar, maar hogere personeelskosten zorgden voor een lagere nettowinst.
• De groei in leningen en deposito's lag  boven het sectorgemiddelde.  De netto-intrestinkomsten stegen voor het eerst in 5 kwartalen door een hogere vraag naar leningen, lagere depositokosten en herprijzing van vastrentende activa.
• De nettowinst in het 4de kwartaal meer dan verdubbelde tegenover het 4de kwartaal van 2023. Concreet steeg de winst van 3,1 miljard dollar naar 6,7 miljard dollar.
• De bank verwacht in 2025 meer commissie-inkomsten door de bedrijfsvriendelijke Trump-administratie, daarnaast verwacht men ook hogere netto-intrestinkomsten. De hogere netto-inkomsten zouden aangedreven worden door een lichte groei in leningen, lagere depositokosten en een steilere rentecurve.
• Het aandeel bewoog zijdelings na de bekendmaking van de resultaten. Een mogelijke verklaring hiervoor zijn de hoger dan verwachte kosten en het voorschot dat het aandeel had genomen bij resultaten van concurrenten.

KBC Securities over Bank of America

Dit zijn mooie resultaten die, zoals bij alle Amerikaanse banken, gedragen worden door hogere commissie-inkomsten uit de investeringsbank en vermogensbeheer. Ook Bank of America kijkt rooskleurig naar 2025 met hogere netto-intrestinkomsten en commissie-inkomsten.

De analist van KBC Securities, Benjamin Wolff, twijfelt echter aan het narratief van "American Exceptionalism". Is de kans niet groter dat de Amerikaanse beurzen zich op het toppunt van een hausse bevinden, die vroeg of laat zal keren in een baisse? Ook de waardering is er naar, Bank of America noteert aan een verwacht koerswinst-verhouding van 12.5 terwijl de topfavoriet van KBCS slechts een koerswinst-verhouding heet van 6,5. Bank of America-aandeelhouders krijgen een verwacht brutodividendrendement van 2.5%, terwijl men bij BNP Paribas een verwacht brutodividendrendement krijgt van 7.5%.

Benjamin behoudt zijn verkopen-aanbeveling en koersdoel van 40 dollar.