ASMi: vooruitzichten 2025 compenseren lagere orderintake

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 26 feb 2025

11:55

ASMi?

ASMI is een toonaangevende fabrikant van front-end halfgeleiderapparatuur. Het is marktleider op het gebied van atomaire laagafzettingsapparatuur (ALD) en met plasma versterkte ALD (PEALD). Onder zijn concurrenten bevinden zich bedrijven als Applied Materials, Lam Research en Tokyo Electron. ASMI biedt ook epitaxy-systemen en verticale ovens aan. ASM's systeemassemblageactiviteiten zijn voornamelijk in Azië gevestigd. ASMI bezit een belang van 25% in het in Hongkong genoteerde ASM PaciYc Technology (ASMPT (522 HK), 's werelds nummer één op het gebied van back-end apparatuur.

ASMi rapporteerde een vierdekwartaalomzet van 809 miljoen euro, 1,8% boven de gemiddelde analistenverwachtingen (gav) van 795 miljoen euro en de verwachting van KBC Securities van 792 miljoen euro. De orders daalden met 10% kwartaal op kwartaal tot 731 miljoen euro. De brutowinstmarge was in lijn met de verwachtingen, dankzij een sterke productmix. De EBIT-marge bedroeg 28,1% ..

Orders & Verkoop:

De omzet van 809 miljoen euro kwam aan de bovenkant van de verwachte 770-810 miljoen euro, dankzij sterke vraag van toonaangevende logica/foundry.
De orders waren lager vergeleken met het derde kwartaal 2024. Vooral de orders en verkopen in China lagen lager kwartaal op kwartaal.

Marges:

De brutomarge was boven de gav en in lijn met de verwachtingen van KBCS, gedreven door een sterke productmix.
De genormaliseerde winst was boven de verwachtingen dankzij een positief valuta-effect van 54 miljoen euro

KBC Securities over ASMi

ASMi verwacht verkopen in het eerste kwartaal 2025 tussen 810-850 miljoen euro, boven de 807 miljoen euro verwacht door de gav. Ze verwachten dat de tweedekwartaalverkopen boven de eerstekartaalverkopen zullen liggen, hoewel een sterke stijging in het tweede kwartaal 2025 al wordt verwacht. De vooruitzichten van 3,2-3,6 miljard euro voor geheel 2025 blijven ongewijzigd. ASMi kondigde ook een aandeleninkoopprogramma aan van 150 miljoen euro. Sterke en zwakke punten heffen elkaar op, de focus moet liggen op de tweede jaarhelft 2025.

De analist van KBC Securities, Thibault Leneeuw, handhaaft zijn "houden"-aanbeveling en koersdoel van 545 euro.

Naar overzicht