Alphabet weet positief te verrassen

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 26 jul 2019

10:30

Alphabet rapporteert over het voorbije kwartaal een netto-omzet van 31,7 miljard USD, zo’n 3% boven de consensusverwachting. De inkomsten uit online reclame (Google Websites) groeiden met 20,5% - excl. wisselkoerseffecten - dankzij een aanhoudend sterke groei in mobiel en van YouTube. Dit is in lijn met de trend van de laatste jaren (steeds boven 20%) en een versnelling t.o.v. de ‘misser’ in het eerste kwartaal (19,2%).

De operationele winst (EBIT) ging op jaarbasis 16% hoger (ca. 7% boven de consensusverwachting) en de winst per aandeel bedroeg 14,20 USD, 28% boven de consensusverwachting van 11,10 USD. Het feit dat dit fors hoger is dan de 7% 'beat' op het niveau van de EBIT, is grotendeels te danken aan niet-operationele elementen. Alphabet gaf nog mee dat het het bedrag van zijn aandeleninkoopprogramma verdubbelt naar 25 miljard USD.

De visie van KBC Asset Mangement

Alphabet zet alle zeilen bij om zijn inkomsten te diversifiëren, weg van reclame. Met Google (Cloud Platform) wil het bedrijf zich opwerpen als alternatief voor AWS van Amazon en Azure van Microsoft als provider van cloud-diensten. Met de recente lancering van nieuwe smartphones en smartspeakers wil het zijn voet naast resp. Apple en (opnieuw) Amazon zetten. Vooralsnog blijft Alphabet echter aangewezen op advertentie-inkomsten; meer dan 80% van de omzet is afkomstig uit de verkoop van reclame gekoppeld aan zoekopdrachten en eigen content (o.a. YouTube).

Het aandeel ging gisteren in de nabeurshandel zo’n 9% hoger omwille van de versnelling van de groei van Google Websites. Beleggers hadden immers gevreesd voor een verdere vertraging van de groei, nadat die het voorbije kwartaal onder de kaap van 20% was gedoken. Het aandeel is volgens analist Kurt Ruts niet duur in vergelijking met de groei die het bedrijf realiseert.

KBC AM bevestigt het "Kopen"-advies en koersdoel van 1.350 USD.

Naar overzicht