Aedifica?

Aedifica  is een groeiende Belgische beursgenoteerde vennootschap (GVV) die gespecialiseerd is in investeringen in Europees zorgvastgoed en in het bijzonder in huisvesting voor senioren.

Samenvatting 

Aedifica rapporteert 2024-resultaten die iets boven de verwachtingen liggen met een EPRA winst per aandeel van 4,93 euro. De prognose voor 2025 ligt boven de gemiddelde analistenverwachtingen (gav) en de verwachting van KBC Securities op 5,01 euro (4,96 euro gav, 4,96 euro KBCS). Dit wordt gedreven door een hoger dan verwachte life-for-like huurinkomsten groei (3,3% in 2024 en 2,7% in 2025 waarvan 3,8 miljoen euro eenmalig), een verbeterende operationele marge (+100 basispunten jaar-op-jaar).

Het totale investeringsprogramma bedraagt 160 miljoen euro waarvan nog 71,0 miljoen euro moet worden uitgegeven. Als Aedifica de winst per aandeel na 2025 wil laten groeien, moeten er nieuwe projecten aan de pijplijn worden toegevoegd, aangezien de stijging van de gemiddelde CoD (cost of debt, kosten op schulden) (nu 2,0%) de operationele verbeteringen zal overtreffen. In 2025 wordt verwacht dat er 250,0 miljoen euro aan nieuwe investeringen wordt aangekondigd en 190,0 miljoen euro aan desinvesteringen, waarvan ongeveer 95,0 euro per aandeel.

KBC Securities over Aedifica

Een nieuwe cyclus voor de exploitanten is begonnen en de jacht op aantrekkelijkere rendementen kan beginnen. Dat is in een notendop de bullish boodschap van de 2024-resultaten. De guidance overtreft de gav op het eerste gezicht. KBCS zou nog steeds graag een verklaring zien voor de eenmalige huurinhaalslag van 3,8 miljoen die de like-for-like groei naar +2,7% in 2025.

Lynn Hautekeete, de vastgoedanaliste van KBC Securities, heeft een opbouwen-aanbeveling en een koersdoel van 68 euro.