De koers van een tracker wordt vooral bepaald door de stand van de onderliggende index. Stijgt de index, dan zal ook de waarde van de tracker stijgen. De koers van de tracker hoeft echter niet gelijk te zijn aan de indexstand.  

Ook het opgebouwde dividend en doorgerekende beheerskosten zitten in de koers van de tracker verweven. Daarnaast zijn natuurlijk vooral de koop- en verkooporders op de beurs bepalend voor de koers. Hoe meer er in trackers gehandeld wordt, hoe kleiner de spread tussen de bied- en laatprijzen en hoe dichter de koers bij die van de index zal blijven.  

NYSE Euronext publiceert de NAV (net asset value of netto vermogenswaarde) van trackers. Dat is de (theoretische) waarde van een tracker op basis van de actuele koers van de aandelen die deel uitmaken van de onderliggende index, vermeerderd met het opgebouwde dividend en verminderd met de beheerskosten.  

De koers van een tracker komt meestal overeen met een fractie van de onderliggende index.
Bijvoorbeeld: als de stand van de index 500 is en de fractie 1/10, dan zal de koers van de tracker in de buurt van 50 euro liggen.