Wat houdt MiFID II voor u in?

• Striktere regels voor de verkoop van complexe producten
• Striktere procedures om ervoor te zorgen dat de juiste producten bij het gepaste doelpubliek terecht komen (product governance)
• Striktere regels voor de bescherming van beleggers (i.v.m. bewaring effecten, sub-bewaring,…)
• Beperkingen op commissies die financiële instellingen kunnen betalen en ontvangen als zij beleggingsdiensten verstrekken
• Versterkte zorgplicht voor verleners van beleggingsdiensten
• Betere informatieverstrekking aan de klant
• Meer transparantie over kosten
• Meer vorming en opleiding voor het personeel
• Striktere sancties en nieuwe bevoegdheden voor toezichthouders
• Betere identificatie van opdrachtgevers van financiële transacties om marktmisbruik sneller op te sporen
• Striktere regels voor telefoongesprekken en elektronische communicatie in het kader van beleggingsdiensten

1. De emittent of uitgever van een financieel instrument moet aangeven voor welk type belegger en voor welke dienstverlening het financieel instrument geschikt is. Als u een effect of financieel instrument zou wensen aan te kopen dat niet toegestaan is voor retail of particuliere beleggers of voor een execution only dienstverlening (= de dienstverlening die Bolero biedt en die erin bestaat een order aan te nemen en door te geven aan de beurs, zonder adviesverlening) zult u voortaan in het orderticket een melding krijgen. U zult het effect niet kunnen aankopen, maar wel nog kunnen verkopen als u het in portefeuille hebt. 
2. U krijgt voortaan in het orderticket een waarschuwing als u een effect wenst aan te kopen dat complex of illiquide is. Ook als een financieel instrument uitgegeven werd door KBC en KBC niet vermeld wordt in de naam van het financieel instrument, krijgt u een waarschuwing 
3. In de toekomst krijgt u op kwartaalbasis een portefeuilleoverzicht toegestuurd. Er is een duidelijke aanduiding voorzien wanneer de vermelde koers een geschatte waarde betreft. 
4. U krijgt een alert per e-mail als de waarde van het hefboomgedeelte in uw portefeuille met 10% of meer gedaald is. Zo kunt u nog beter de vinger aan de pols houden van belangrijke dalingen in uw portefeuille en indien nodig, tijdig actie ondernemen. Hoe het werkt, leest u in de specifieke FAQ hier.  
5. Op uw borderel krijgt u een duidelijke vermelding van alle marktplaatsen (trading venues) waarop uw order werd uitgevoerd, alsook wanneer KBC als tegenpartij voor uw order optreedt. 
6. Om marktmanipulatie tegen te gaan, worden alle transacties in aandelen, obligaties, trackers,… van natuurlijke personen, onverdeeldheden en rechtspersonen dagelijks doorgegeven aan de Belgische regelgever. Meer uitgebreide informatie over deze transactierapportering leest u in de specifieke FAQ hier.  

Om het voor u duidelijker te maken wanneer u een effect wenst te kopen dat door KBC uitgegeven werd (en waar er een belangenconflict zou kunnen ontstaan), is er een extra waarschuwing ingebouwd. Die verschijnt enkel als KBC niet expliciet vermeld wordt in de naam van het financieel instrument. U krijgt dus geen waarschuwing als uit de naam van het financieel instrument al duidelijk blijkt dat KBC het heeft uitgegeven.

De emittent van het financieel instrument geeft aan of een product complex is en bv. op een bepaalde manier gestructureerd is dat het moeilijker kan zijn voor u als belegger om de risico’s, de mogelijke return of de kosten te begrijpen. Doorgaans worden volgende producten als complex beschouwd: ETF’s en trackers, complexe bedrijfsobligaties en overheidsobligaties (bijvoorbeeld met een variabele coupon), vastgoedcertificaten, Turbo’s en Sprinters, opties, warrants, fondsen zonder kapitaalbescherming, fondsen met kapitaalbescherming, fondsen met een vooropgesteld terugbetalingsminimum, grondstoffentrackers, complexe obligaties (bijvoorbeeld converteerbare obligaties) en kapitaalinstrumenten uitgegeven door kredietinstellingen.

Om deze producten te kunnen kopen, moet u de test beleggingskennis en -ervaring voor dat specifieke product afleggen. Meer info vindt u op deze pagina.

Hoe groter de liquiditeit of mate van verhandelbaarheid van een effect, hoe makkelijker u als belegger het effect terug kunt verkopen als u dat wenst. De spread of het verschil tussen bied- en laatprijzen is doorgaans ook kleiner voor meer liquide effecten. Dat betekent dus dat wanneer een effect illiquide is, u het niet alleen doorgaans moeilijker kunt verhandelen, maar het ook moeilijker is om er een redelijke prijs voor te krijgen. Daarom krijgt u voortaan een waarschuwing wanneer u een effect wenst te kopen dat illiquide is. 

Vanaf 3 januari 2018 moeten Europese financiële instellingen alle transacties in bepaalde financiële instrumenten melden aan hun toezichthouder (=transaction reporting). Daarvoor is een nieuwe identificatieregeling uitgewerkt.

Natuurlijke personen worden geïdentificeerd op basis van hun nationaliteit. Het identificatienummer voor Belgen is bijvoorbeeld het rijksregisternummer. Voor andere nationaliteiten worden nog andere identificatienummers opgevraagd. 

Om ondernemingen te identificeren wordt gebruik gemaakt van een LEI-code of Legal Entity Identifier code. Hier kunt u praktisch lezen hoe u zo’n LEI-code voor uw vennootschap kunt aanvragen.

Door de nieuwe Europese richtlijn MiFID II geldt er een nieuw systeem voor tick sizes. Met tick sizes wordt bedoeld het minimale prijsinterval dat er kan bestaan voor een effect (bijvoorbeeld € 0,01 – dit betekent dat de koers met minimaal € 0,01 kan bewegen en u als belegger bij een limietorder een limiet van veelvouden van deze tick size kan ingeven). De tick sizes worden steeds bepaald door de beurs.

Het tick size systeem voor Euronext is veranderd op 2 januari 2018. Voortaan wordt de tick size van een effect bepaald door de liquiditeitsband (het gemiddeld aantal orders in dat effect per dag) alsook de koers van het effect. Zie tabel onderaan. 

Jaarlijks vindt er een review van de tick sizes plaats op de verschillende beurzen. Op 2 april 2024 veranderen de tick sizes voor sommige Europese waarden. Onderaan de pagina kunt u in detail nagaan welke voor Euronext. 

Lees hieronder hoe u de juiste tick size kunt achterhalen. 

In onderstaande lijst van Euronext kunt u de liquiditeitsband van een bepaalde waarde achterhalen:

Meestal kunt u al uit het orderboek/de diepte van de markt (die u rechts in uw orderticket ziet), afleiden welke de mogelijke tick size zou kunnen zijn cfr. de afrondingen/verschillen tussen de verschillende biedprijzen (of laatprijzen). 

bv. De tick size van KBC is € 0,01 (KBC zit in een liquiditeitsband 24 - af te leiden uit excel hierboven - en de koers in dit voorbeeld noteert tussen de 20 en 50 euro). In de "Diepte van de markt" merkt u dat er zowel even als oneven afrondingen zijn. Als de tick size € 0,02 zou zijn, zou u merken dat er telkens € 0,02 zit tussen de limieten in het orderboek. 

1. Kosten voor beleggingsdiensten Bolero inclusief betaalde taksen zijn de kosten en taksen die u betaalt voor de service die Bolero biedt.

Die bestaan meer in detail uit:

• Eenmalige kosten: kosten die u eenmalig - niet periodiek - betaalt, bv. kosten verbonden aan een uitgaande effectentransfer
• Lopende kosten: doordat Bolero geen bewaarloon aanrekent, komt deze kost weinig voor. Een voorbeeld is de maandelijkse kost voor klanten die bovenop het Bolero-platform ook nog Bolero Trader wensen te gebruiken.
• Transactiekosten: kosten en taksen verbonden aan aankoop- en verkooptransacties op de beurs, alsook kosten en taksen voor dividenden   
• Kosten voor nevendiensten: bijvoorbeeld de kosten voor corporate actions of de opmaak van attesten
• Incidentele kosten: deze zijn niet van toepassing bij Bolero

De transactiekosten splitsen zich nog uit in:

• Makelaarsloon: de gebruikelijke transactiekosten afhankelijk van uw ordergrootte en de beurs waarop u uw order plaatst. Bekijk de tarievenfiche voor een volledig overzicht.
• Beurskosten en taksen: de beurstaksen of andere kosten die binnen- of buitenlandse beurzen aanrekenen, alsook de taksen op dividenden. In ons beurstaksenoverzicht worden verschillende dergelijke kosten opgelijst. 
• Wisselkoersmarge: wanneer u uw order wilt afrekenen in een andere munt dan de koers waarin het effect noteert, dan wordt er een wisselkoers gebruikt. Voor deze wisseltransactie hanteert Bolero een marge. De gebruikte wisselkoersmarge is een schatting op basis van de huidige wisselkoers.
  Het order wordt natuurlijk uitgevoerd aan de koers van het moment van uitvoering van uw order. 

2. Productkosten: dit zijn de werkingskosten die door de uitgever of productbeheerder rechtstreeks verrekend worden in de koers van het instrument. Deze kosten gaan als dusdanig niet in cash van uw rekening, maar wegen wel op uw rendement. Ze komen dus niet ten gunste van Bolero, maar zijn volledig voor rekening van de uitgever van het effect. Deze kosten worden weergegeven zoals Bolero ze doorkrijgt van de emittent of uitgever en komen typisch voor bij fondsen, trackers of ETF’s en Turbo’s. Ze kunnen variëren van product tot product: bij trackers of ETF’s gaat het bijvoorbeeld om de beheerskosten, terwijl het bij Turbo’s om de financieringskosten gaat.

De productkosten vallen uiteen in:

• Eenmalige (product)kosten
• Lopende (product)kosten
  Bv. de management fee of beheerskosten van een fonds.
• Transactionele kosten (product)
  Bv. Voor de aankoop/verkoop van een aandeel in een fonds.
• Incidentele (product)kosten
  Bv. een performance fee, afhankelijk van de prestatie van het product

3. Derdepartijbetalingen: dit zijn kosten of inducements van derde partijen zoals de emittenten of uitgevers van producten (bv. fondsenmanagers). Bolero ontvangt die voor de verdeling/distributie van bepaalde beleggingsproducten.

Deze kost gaat niet van uw rekening, maar het gaat om een inschatting van de kost die Bolero ontvangt (bv. een bepaald % van de beheerskost). Voor een indicatie van deze inducements verwijzen we u door naar het document ‘Inducements ex-ante rapportering’ beschikbaar op het Bolero-transactieplatform onder de rubriek “MiFID” in het “Documentcenter” onder het ?-icoon rechts bovenaan.

Belangrijk: in het uitgebreide kostenoverzicht voor het plaatsen van een order, wordt u onder de rubriek “Kosten voor beleggingsdiensten Bolero inclusief taksen” enkel de transactiekosten relevant voor die beurstransactie vermeld. Er kan immers op dat moment nog geen inschatting gemaakt worden of er nadien ook nog kosten zijn voor eventuele dividenden, corporate actions,… op dit effect.

Bij uw jaarlijkse kostenoverzicht krijgt u wel een overzicht van alle kosten en taksen die van toepassing zijn geweest voor uw beleggingen bij Bolero over een bepaald beursjaar.

In uw orderticket vindt u naast de kostensimulatie van het order dat u op dat moment aan het plaatsen bent, ook de impact van de kosten en taksen op uw rendement.

• Afhankelijk van het type transactie en het type effect, kunt u verschillende scenario’s zien. Bij een verkoop ziet u bv. enkel de effectieve kost van de verkoop en de impact daarvan op uw rendement.
• De verschillende scenario’s zullen afhangen van de aanbevolen termijn van bezit van een effect. Die wordt door de uitgevers van effecten als trackers of ETF’s, Turbo’s,… aangegeven in het document essentiële beleggersinformatie.  
• De kosten en taksen worden telkens uitgedrukt in de munt waarin het effect noteert.
• U kunt de rubrieken “Kosten voor beleggingsdiensten Bolero” of de “Productkosten” nog verder uitklappen en meer in detail bekijken.

Volgens de Europese MiFID II-regelgeving die beleggers wil beschermen, moet Bolero inschatten of complexe producten (zoals bijvoorbeeld ETF’s/trackers, opties, Turbo’s …) passend zijn voor u als klant. Daarom peilt Bolero aan de hand van een test naar uw beleggingskennis en -ervaring met deze producten. Beschikt u niet over voldoende kennis en ervaring, zal u geen aankooporders kunnen plaatsen voor dat product. Op die manier kan Bolero u beschermen tegen mogelijke verliezen.

Meer informatie over de test vindt u op deze pagina.