Tot slot blikken we nog even vooruit naar wat morgen op de beleggersagenda staat: 

Woensdag 19 maart 

• Bedrijfsresultaten
  • Tencent, General Mills, Terna, Jeronio Martins, M&G, KB Home, Viscom,
• Ex-dividend
  • Bentley, Auckland Airport, Datagroup, Gladstone Capital, Helia, Moeller Mearsk, Seagate
• Macro-economie :
  • VS: rentebesluit Fed
  • Japan: rentebesluit Bank of Japan (BoJ)
  • Emu: inflatie (CPI) (feb)

Op de Sofa van Bolero vind je telkens een analist die, afhankelijk van de actualiteit, komt vertellen over de bedrijven of sectoren die hij of zij opvolgt. Deze keer ontvangen we Thomas Vranken, aandelenanalist bij KBC Securities, die ons meer uitleg geeft over het traject dat UCB  afgelopen jaar heeft afgelegd en deelt hij zijn vooruitzichten voor dit bedrijf.

Voor de bel

• De Amerikaanse futures wisten geen richting te kiezen terwijl beleggers wachtten op de komende vergadering van de Federal Reserve voor opmerkingen over de mogelijke economische impact van voortdurende tariefgeschillen.7

• In Europa zweefden Duitse aandelen dicht bij recordniveaus, voorafgaand aan een parlementaire stemming over historische schuldhervormingen die enorme staatsleningen mogelijk maken om de groei in het land te stimuleren. De Japanse Nikkei eindigde op een bijna drie weken hoogtepunt, ondersteund door handelsbedrijven.

• Ondertussen bereikte de euro zijn hoogste niveau in meer dan vijf maanden tegen de dollar. Goudprijzen bereikten een nieuw recordhoogte boven 3.000 dollar en olie steeg meer dan 1% terwijl het conflict in het Midden-Oosten oplaaide.

Topnieuws

Nvidia verwacht details van de nieuwste AI-chip te onthullen op conferentie

• Nvidia CEO Jensen Huang zal naar verwachting op dinsdag nieuwe details onthullen over de nieuwste kunstmatige intelligentie-chip van het bedrijf tijdens de jaarlijkse softwareontwikkelaarsconferentie.

Fed-waarnemers zien goede kans op verandering in balansafbouw

• De steeds veranderende vooruitzichten van Wall Street op de vermindering van de balans van de Federal Reserve zijn opnieuw in beweging, met een aantal banken en onderzoekers die nu een goede kans zien dat de centrale bank de inspanning deze week verder zal vertragen of pauzeren tijdens de beleidsvergadering.

Apple verliest Duitse antitrustberoep, opent deur voor strengere controles

• Apple verloor een beroep tegen een regelgevende beoordeling die de iPhone-maker opent voor strengere controles in Duitsland, oordeelde het Federale Hof van Justitie, na jaren van debat over de marktpositie van het bedrijf.

Aandelen in de kijker

Alphabet: het moederbedrijf van Google is in vergevorderde onderhandelingen om het Israëlische cybersecuritybedrijf Wiz te kopen met een bod van meer dan 30 miljard dollar. The Wall Street Journal meldde maandag als eerste het nieuws over de gesprekken tussen de bedrijven. Als de overname van Wiz doorgaat, zou dit Alphabet helpen om de cybersecuritymarkt aan te boren en zijn bloeiende cloudinfrastructuurbedrijf uit te breiden, dat vorig jaar meer dan 43 miljard dollar aan inkomsten genereerde. Hoewel algemeen wordt verwacht dat de regering van de Amerikaanse president Donald Trump enkele antitrustbeleid zal laten vallen die onder de regering van president Joe Biden werden nagestreefd, zal een deal die een cybersecuritygigant creëert waarschijnlijk nog steeds onder de loep worden genomen.

Banco Santander en Verizon Communications: de Spaanse bankgigant Banco Santander dringt aan op uitbreiding van zijn Amerikaanse activiteiten door een samenwerking met Verizon door gebruik te maken van de enorme klantenbasis van de telecomgigant  De samenwerking zal Verizon-klanten in staat stellen om factuurkredieten te verdienen door hoogrentende spaarrekeningen te openen met Santander's nieuwe digitale bankplatform. De kredietverstrekker zal ook andere samenwerkingen overwegen, aangezien het streeft naar het worden van een volledige digitale bank in de VS, vertelde Ana Botin, de uitvoerende voorzitter van Santander, aan Wall Street Journal in een interview, dat als eerste het nieuws meldde.

Equinix: het digitale infrastructuurbedrijf zei dat het 375 miljoen dollar aan groene obligaties heeft uitgegeven in zijn eerste aanbieding op de Singaporese markt. Het bedrijf zei in een verklaring dat het van plan was om een bedrag gelijk aan de netto-opbrengst van de groene obligaties toe te wijzen aan onlangs voltooide of toekomstige in aanmerking komende groene projecten. Equinix gaf S$500 miljoen uit in 3,50% senior notes die in 2030 vervallen in de aanbieding die op 13 maart werd afgesloten, zei de verklaring. De uitgifte is de eerste keer dat een Amerikaans bedrijf de Singaporese dollar obligatiemarkt in meer dan vijf jaar heeft betreden. DBS Bank en Standard Chartered waren gezamenlijke wereldwijde coördinatoren. Ze waren ook de gezamenlijke hoofdmangers en boekrunners met HSBC en OCBC, toonde de verklaring.

Equinor: een van de vermogensbeheerders die klimaatgesprekken met Equinor leidt namens meer dan 600 investeerders zei dat het zijn aandelen heeft verkocht omdat de raad van bestuur van de oliereus er niet in slaagde om zijn strategie af te stemmen op het wereldwijde doel om de opwarming van de aarde te beperken. Ondanks dat het Equinor oorspronkelijk zag als een "potentiële leider in de energietransitie" die "een standaard zou zetten voor de industrie", zei een brief van 14 maart aan het bedrijf die door Reuters werd ingezien dat het er niet in slaagde om zijn strategie af te stemmen op de Overeenkomst van Parijs. Sarasin's holding bereikte een piek van ongeveer 9,5 miljoen aandelen in maart 2024, waardoor het een van de 20 grootste investeerders van het bedrijf werd, voordat het begon met het verminderen van zijn positie in mei. Toen het in januari verkocht, had het ongeveer 3 miljoen aandelen.

Nvidia: Nvidia CEO Jensen Huang wordt verwacht op dinsdag nieuwe details te onthullen over het nieuwste kunstmatige intelligentie-chip van het bedrijf tijdens zijn jaarlijkse softwareontwikkelaarsconferentie. Huang hintte vorig jaar dat het nieuwe vlaggenschipaanbod Rubin zou worden genoemd en zou bestaan uit een familie van chips - waaronder een grafische verwerkingseenheid, een centrale verwerkingseenheid en netwerkchips - allemaal ontworpen om te werken in enorme datacenters die AI-systemen trainen. Analisten verwachten dat de chips dit jaar in productie gaan en volgend jaar in grote hoeveelheden worden uitgerold. Nvidia probeert een nieuw patroon te vestigen van het introduceren van een vlaggenschipchip elk jaar, maar heeft tot nu toe zowel interne als externe obstakels ondervonden. De huidige vlaggenschipchip van het bedrijf, genaamd Blackwell, komt langzamer op de markt dan verwacht na een ontwerpfout die productieproblemen veroorzaakte.

Walgreens Boots Alliance: de uitvoerende voorzitter van het bedrijf, Stefano Pessina, zal zijn belang in de Amerikaanse apotheekgroep bijna verdubbelen tot ongeveer 30% als onderdeel van de 10 miljard dollar overname door private equity groep Sycamore, meldde de Financial Times. Pessina, de grootste aandeelhouder van Walgreens met een belang van ongeveer 17% in het bedrijf dat hij hielp vormen door de fusie van Walgreens en Alliance Boots in 2014, zal geld inbrengen als onderdeel van de deal, zei de FT, daarbij verwijzend naar mensen die bekend zijn met de zaak. Pessina zal ook zijn betrokkenheid bij de groep verdiepen voorafgaand aan een mogelijke opsplitsing, zei de FT. 

Aanbevelingen

American Electric Power Company: JPMorgan verhoogt het koersdoel naar 107 dollar van 98 dollar, en zegt dat de organisatorische veranderingen die zijn geïntroduceerd door de nieuwe CEO Bill Fehrman bemoedigend zijn, vooral omdat het bedrijf streeft naar verbeterde regelgevende resultaten in al zijn rechtsgebieden.

Block: KBW verhoogt de rating naar outperform van market perform, en ziet een aantrekkelijke risico/beloningsverhouding na de recente verkoop.

Southwest Airlines: JPMorgan verhoogt het koersdoel naar 30 dollar van 25 dollar, en zegt dat het bedrijf het diepste trackrecord van winstgevendheid in de industrie bezit, de hoogste kwaliteit balans en een loyale klantenbasis.

T-Mobile US: JPMorgan verhoogt het koersdoel naar 270 dollar van 265 dollar, om sterke financiële richtlijnen op middellange termijn, voortdurende winst in postpaid telefoonaandelen en robuuste kapitaalrendementen te weerspiegelen.

Fintechbedrijf Klarna gaat in zee met Affirm

• CNBC meldde dat het Zweedse fintechbedrijf Klarna Affirm zal vervangen als de exclusieve aanbieder van bepaalde leningen voor Walmart. Klarna, dat net zijn intentie om naar de beurs te gaan in de VS heeft bekendgemaakt, zal leningen verstrekken aan Walmart-klanten in winkels en online via de fintech-startup OnePay, die voor het grootste deel eigendom is van de retailer.

Incyte publiceert slechte resultaten bij een fase3-onderzoek

• Het farmabedrijf zag zijn aandelen dalen na de publicatie van fase drie proefgegevens voor een behandeling van een huidaandoening. Incyte zei dat de proeven met zijn medicijn de primaire eindpunten bereikten. Het medicijn was echter effectief voor minder dan de helft van de deelnemers die het in de proeven namen.

Chevron koopt ongeveer 5% van Hess-aandelen en zegt vertrouwen te hebben in de fusie

• Het oliebedrijf heeft dit jaar ongeveer 4,99% van de gewone aandelen van Hess Corp gekocht, wat hun vertrouwen weerspiegelt in het voltooien van de geplande overname van Hess. Amerikaanse regelgevers en aandeelhouders hebben de deal goedgekeurd, maar Exxon Mobil en CNOOC, partners van Hess in Guyana, hebben de deal aangevochten in de rechtbank. Een arbitragepanel van drie rechters zal de zaak later in mei behandelen.

Nieuwe CEO van Intel plant revisie van productie- en AI-activiteiten

• De nieuwe CEO van Intel, Lip-Bu Tan, overweegt grote veranderingen in productiemethoden en AI-strategieën om het bedrijf nieuw leven in te blazen. Dit omvat herstructurering van AI-aanpak, personeelsreducties en verbetering van productieactiviteiten. Intel rapporteerde in 2024 een verlies van 19 miljard. Tan wil de prestaties van Intel Foundry verbeteren en AI-chipproductie hervatten.

Alphabet is in vergevorderde onderhandelingen om het Israëlische cybersecuritybedrijf Wiz te kopen

• Alphabet, het moederbedrijf van Google, is in vergevorderde onderhandelingen om het Israëlische cybersecuritybedrijf Wiz te kopen voor meer dan 30 miljard dollar. Dit zou de grootste overname van Alphabet tot nu toe zijn. De deal zou Alphabet helpen om de cybersecuritymarkt te betreden en zijn cloudinfrastructuurbedrijf uit te breiden, dat vorig jaar meer dan 43 miljard dollar aan inkomsten genereerde.

Amerikaanse farambedrijven vragen om bepaalde medicijnen buiten de handelsoorlog te houden

• De grote farmaceutische bedrijven maken zich zorgen dat hun bestverkopende medicijnen het doelwit worden van een handelsoorlog tussen de VS en de EU. De farmaceutische industrie dringt er bij de Amerikaanse en Europese autoriteiten op aan om medische goederen uit te sluiten van de escalerende handelstarieven, omdat dit de kosten van medicijnen zou verhogen en de toegang voor patiënten zou belemmeren. De industrie benadrukt dat de onderling verbonden toeleveringsketens tussen de VS en Europa essentieel zijn voor de levering van levensreddende medicijnen. Tarieven op medicijnen zouden de doelstellingen van de Amerikaanse gezondheidszorg ondermijnen en de prijzen voor Medicare en Medicaid verhogen.

Peugeot Invest verkoopt helft van belang in SPIE

• Het Franse investeringsbedrijf heeft met succes de helft van zijn belang in SPIE verkocht. De verkoop van 4.250.000 aandelen werd uitgevoerd via een versnelde procedure met institutionele beleggers tegen een prijs van 38,8 euro per aandeel, wat een totale opbrengst van ongeveer 164,9 miljoen euro opleverde. Na de verkoop houdt Peugeot Invest nog ongeveer 2,5% van het aandelenkapitaal van SPIE. Het bedrijf zegt te blijven vertrouwen in de vooruitzichten van SPIE en zal blijven profiteren van de toekomstige waardecreatie.

Volkswagens Audi schrapt 7.500 banen

• De Duitse autofabrikant zal bij Audi tegen 2029 tot 7.500 banen schrappen in Duitsland, voornamelijk in administratie en ontwikkeling. Deze maatregelen, die maandag zijn overeengekomen door het management en de werknemersvertegenwoordigers, moeten de autofabrikant jaarlijks 1 miljard euro besparen. Audi heeft al ongeveer 9.500 productiebanen geschrapt sinds 2019 om de overgang naar elektrische voertuigen te financieren en de marges te verhogen. Het merk heeft echter slecht gepresteerd in de afgelopen jaren, met een operationele marge die daalde tot 4,5% in de eerste negen maanden van 2024.

Banco Santander breidt Amerikaanse activiteiten uit via partnerschap met Verizon

• De Spaanse bankgigant breidt zijn Amerikaanse activiteiten uit via een partnerschap met Verizon. Santander zal ook andere partnerschappen overwegen om een volledige digitale bank in de VS te worden. Vorige maand kondigde de Spaanse bank verschillende investeringen aan ter waarde van meer dan 2 miljard dollar in Mexico voor de komende drie jaar.

Allianz stapt uit twee Indiase joint ventures

• De Duitse verzekeraar verkoopt zijn 26%-belang in twee joint ventures met India's Bajaj Finserv aan de Bajaj Group voor ongeveer 2,6 miljard euro. Vorig jaar had Bajaj Finserv aangegeven dat Allianz overwoog de joint ventures te verlaten, waarmee een decennia-oude samenwerking zou eindigen. Allianz blijft India echter als een belangrijke groeimarkt zien en zal er nieuwe kansen verkennen. Het bedrijf had eerder geprobeerd zijn belang in de ‘Bajaj’- joint ventures te vergroten, maar zonder succes.

Franse tv-regulator bekijkt of Eutelsat Europese sancties tegen Rusland naleefde

• De Franse satellietprovider wordt binnenkort beoordeeld door de Franse tv-regulator Arcom op naleving van Europese sancties tegen Rusland. Eutelsat stopte in 2022 met het uitzenden van drie Russische tv-kanalen, maar heeft nog steeds contracten met Russische bedrijven zoals Zvezda en VGTRK. Deze contracten vertegenwoordigen ongeveer 4% van de inkomsten van Eutelsat, die in 2023-2024 1,21 miljard euro bedroegen. Arcom kan een boete opleggen van maximaal 3% van de jaarlijkse omzet, afhankelijk van de ernst van de overtreding.

Thames Water haalt lening van 3 miljard pond binnen

• De Britse waterleverancier heeft een reddingslijn van 3 miljard pond afgesloten na afwijzing van beroepen tegen de lening. Het bedrijf kreeg goedkeuring van de rechtbank in februari, ondanks bezwaren van schuldeisers en een publieke belangengroep. Thames Water blijft werken aan het stabiliseren van zijn financiën en het verkrijgen van nieuwe investeringen. De nieuwe lening ondersteunt de financiën van het bedrijf tot mei 2026.

• We kijken terug op een gemoedelijk dagje, met winst tussen 0,3% en 0,75% voor zowat alle grote beurzen in Europa en in de VS. De Europese aandelenmarkten verlengden met andere woorden de herstelrally met hulp van energie- en gezondheidsaandelen, met de groeten van de Duitse Schuldomwenteling. Maar dat effect speelt niet meer op de obligatiemarkten, waar de tellers zowel in de VS als in Europa stabiliseerden.
• In Azië werd die winst overgenomen, zij het dan in verschillende slagorde. Zo stijgt Hongkong onder impuls van hernieuwd tech-enthousiasme (HS Tech koerst 3,6% hoger) met een forse 2,4%, terwijl Japan er 1,3% bijkrijgt en Taiwan 0,7% hoger afklokte. In China en Zuid-Korea bleef de winst beperkt tot net boven het nulpunt.
• Qua onderstroom was er wel weinig sturen, omdat de focus voornamelijk ligt op de blijvend onderkoelde economische data en nakende vredesgesprekken tussen de president Trump en ambtscollega Poetin. De oliemarkten vertoonden nog het meest animo, nadat Amerikaanse aanvallen tegen de Houthi-beweging in Jemen de spanningen in het olierijke Midden-Oosten opnieuw dreigen te escaleren. Maar de olieprijs steeg slechts weinig tot 71,42 dollar per Brent-vat.
• Qua economisch nieuws was het uitkijken naar de Amerikaanse kleinhandelsverkopen en die bleken met een groei van 0,2% op maandbasis zwakker dan verwacht. Er werd namelijk op een groei met 0,7% gemikt, nadat de eerder gemelde in groei januari ook al lager werd bijgesteld.
• In essentie kan dat druk wegnemen van de inflatieketel, maar de zwakte is te wijten aan goedkopere benzine, terwijl een sterke opleving in online ontvangsten en een opwaartse beweging van de kerncijfers de onderliggende kracht van de consument wel degelijk eens te meer aantonen. Feit is alleszins dat het kleinhandelsrapport de komende dagen en weken zal bijdragen aan de voortdurende discussie over de sterkte en veerkracht van de consument.
• De dollar verzwakte gisteren opnieuw tot zijn laagste peil in vijf maanden. Die trend blijft gevoed worden door het grillige handelsbeleid van Trump, terwijl andere valuta's, waaronder de euro net profiteren van binnenlandse aanjagers. De dollarindex daalde met 0,25% naar 103,47, terwijl de euro met 0,27% steeg tegenover de dollar (€1 = $1,0908). De Japanse yen daalde lichtjes ($1 = 148,64 yen), de Mexicaanse peso steeg met 0,3% ($1= 19,878 MXN), net zoals de Canadese dollar ($1 = 1,43 CAD)
• Belangrijk economisch nieuws moet u vandaag niet verwachten. Op de lijst staan immers een inzicht in het aantal nieuwe woningen en bouwvergunningen in de VS, naast import en exportprijzen en een update van de industriële productie. Wel nuttig zijn de ZEW-vertrouwenscijfers voor Europa en Duitsland. En mogelijk trekt ECB-directeur Rehn zich goed uit de slag op het MNI Event.
• De lijst van bedrijfsresultaten blijft beperkt tot Computacenter, Travis Perkins, B&S Group en Moury Construct.

Shurgard verkrijgt bouwvergunning voor een grote self-storage faciliteit in Duitsland

• Het bedrijf heeft een bouwvergunning ontvangen voor een nieuwe, grootschalige self-storage faciliteit in Berlijn. De toekomstige self-storage locatie van ongeveer 10.300 m² zal ongeveer 1.500 schone en veilige units bieden. De opening staat gepland voor de tweede helft van 2026. Het nieuwe eigendom zal Shurgards aanwezigheid in de dynamische Berlijnse markt versterken en onze bestaande winkels en ontwikkelingsprojecten in de regio aanvullen. Shurgard exploiteert momenteel 10 eigendommen in Berlijn, met twee extra projecten in de pijplijn, inclusief deze laatste ontwikkeling. De directe projectkosten voor dit nieuwe eigendom worden geschat op 27,9 miljoen euro en het verwachte rendement bij voltooiing wordt geschat op ongeveer 8%.

Montea opent eerste energiehub

• Het Belgische logistieke vastgoedbedrijf heeft zijn eerste energiehub geopend in Willebroek, wat een belangrijke mijlpaal markeert in de duurzaamheidsstrategie van het bedrijf. De energiehub heeft een totale opslagcapaciteit van 15,05 MWh en zal zonne-energie opslaan en efficiënt inzetten tijdens piekuren. Montea zal 50 miljoen euro investeren om tegen 2027 een energieopslagcapaciteit van meer dan 100 MWh te bereiken, verspreid over verschillende locaties. Dit initiatief ondersteunt zowel de energie-uitdagingen van klanten als de strategische duurzaamheidsdoelen van Montea, waaronder een vermindering van de CO2-uitstoot met 45% tegen 2027.

B&S overtrof in 2024 omzetdoel

• De Nederlandse groothandelaar en distributeur heeft in 2024 zijn margedoel gehaald en die voor de omzetgroei zelfs overtroffen. De omzetgroei bedroeg 8,9 procent en de bedrijfskasstroommarge (EBITDA-marge) kwam uit op 5,2 procent. De totale omzet kwam uit op 2,42 miljard euro en de EBITDA bedroeg 125,2 miljoen euro. B&S wil over 2024 een dividend uitkeren van 0,19 euro per aandeel.

Sequana haalt bijkomende financiering op

• Het bedrijf kondigde aan dat het aanvullende financiering heeft verkregen, waaronder een 4 miljoen euro converteerbare lening en een faciliteitsovereenkomst tot 20 miljoen euro, evenals het wijzigen van de voorwaarden van de Kreos en PMV leningen. Het nieuwe geld biedt financiering tot eind 2025 en geeft het bedrijf ademruimte om vooruitgang te boeken richting de Amerikaanse commercialisatie van de alfapump, die wordt verwacht in het derde kwartaal 2025. KBCS herhaalt de “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 5 euro.

Dit artikel is van de hand van Bernard Keppenne, hoofdeconoom van CBC, de Waalse dochter van KBC Groep.

Bemoedigende signalen in Duitsland, met een akkoord, en in China, met een wil van de autoriteiten om de consumptie te ondersteunen, en een daling van het vertrouwen in de Verenigde Staten, het contrast is opvallend.

Bemoedigend punt

De groei van de detailhandelsverkopen in China is versneld in januari-februari, een bemoedigend teken, met een stijging van 4% tegen 3,7% in december. Natuurlijk werd de consumptie van huishoudens in de eerste twee maanden ondersteund door de vakantie-uitgaven tijdens de acht dagen van het Chinese Nieuwjaar. De autoriteiten zijn vastbesloten om deze consumptie te blijven ondersteunen, met de aankondiging van een nieuw programma van 300 miljard yuan om consumptiegoederen te ruilen, waarbij elektrische voertuigen, huishoudelijke apparaten en andere goederen aan de lijst worden toegevoegd.

En zondag onthulden ze een "speciaal actieplan" om de binnenlandse consumptie te stimuleren, dat maatregelen omvat zoals het verhogen van de inkomsten van inwoners en het opzetten van een systeem van kinderopvangsubsidies. En China zal deze maatregelen hard nodig hebben, omdat het het hoge risico loopt dat zijn export in de komende maanden zal afnemen als gevolg van de handelsoorlog. Een ander aandachtspunt is dat de werkloosheid in februari is gestegen tot het hoogste niveau in twee jaar, namelijk 5,4%. De industriële productie steeg met 5,9% op jaarbasis in de periode januari-februari, tegen een percentage van 6,2% in december. De vastgoedsector blijft kwetsbaar met een vastgoedinvestering die in de eerste twee maanden van 2025 met 9,8% op jaarbasis is gedaald, na een daling van 10,6% in 2024.

Akkoord in zicht

Normaal gesproken zou Merz deze week het akkoord van het parlement moeten krijgen voor een enorme verhoging van de staatsleningen.Merz kan des te meer blij zijn dat het Constitutionele Hof de klachten tegen deze veranderingen heeft afgewezen en verklaarde: "Duitsland is terug. Duitsland levert een belangrijke bijdrage aan de verdediging van vrijheid en vrede in Europa." Deze aankondiging heeft de DAX ondersteund, die sinds het begin van het jaar een ongelooflijke prestatie blijft tonen, evenals de Duitse rendementen.

Om een akkoord met de Groenen te bereiken, heeft Merz beloofd dat 100 miljard euro van het fonds naar de klimaat- en economische transformatie zal gaan. De CDU/CSU-coalitie, SPD en de Groenen zijn het ook eens geworden over een bredere definitie van defensie-uitgaven, zodat deze worden vrijgesteld van het constitutionele uitgavenplafond van meer dan 1% van de economische productie. Als dit akkoord vandaag wordt goedgekeurd, zou dat een historische verandering zijn en hoewel de schuldenrem blijft bestaan, zal deze in feite worden uitgehold.

En ondertussen...

Op de vraag of hij kon garanderen dat er geen recessie zou zijn zolang Trump aan de macht is, antwoordde minister van Financiën Scott Bessent: "Er zijn geen garanties. Wie had COVID voorspeld?" Maar "er is geen reden waarom dit zou gebeuren," concludeerde hij. Waarschijnlijk geen recessie, maar een ernstige vertraging is ongetwijfeld.

Vooral als je kijkt naar de daling van het consumentenvertrouwen in de Verenigde Staten. Dit laatste is in maart gedaald tot het laagste niveau in bijna twee en een half jaar, volgens de enquête van de Universiteit van Michigan.

Maar bovendien hebben Amerikaanse consumenten hun inflatieverwachtingen sterk naar boven bijgesteld. Douanetarieven werden genoemd door 48% van de ondervraagden in het kader van deze enquête. Het resultaat is dat de inflatieverwachtingen van consumenten op 12 maanden zijn gestegen van 4,3% in februari tot 4,9%, het hoogste niveau sinds november 2022. En in de komende vijf jaar verwachten consumenten dat de inflatie zal stijgen tot 3,9%, het hoogste niveau sinds februari 1993, tegen 3,5% in februari.

De FED, die deze week bijeenkomt, zal haar rentetarieven ongewijzigd laten, maar kan deze zorgen van consumenten over inflatie niet negeren. De moeilijkheid zal zijn om te bepalen of de inflatiestijging tijdelijk zal zijn, en dat het daarom belangrijker zal zijn om zich te concentreren op het risico van een economische vertraging.

Datum en uur van publicatie: 18/03/2025 om 09:00.

Deze mededeling is niet opgesteld overeenkomstig de voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied en is daarom niet onderworpen aan het verbod om al voor de verspreiding van onderzoek op beleggingsgebied te handelen.