• De Europese aandelenhandel kleurde groen in wat een klassiek technisch hersteldagje was. Links en rechts ondersteunen de eerste bodemvissers het sentiment, maar van een structurele ommezwaai lijkt vooralsnog geen sprake te zijn. Feit is dat de Euro Stoxx 600 er 2,4% bij kreeg, terwijl de Bel20 1% steeg en de CAC40 0,8% won. Maar daar lijkt de prille lente alweer te eindigen, want Wall Street eindigde alweer 1,5% (S&P500) en 2% (Nasdaq) in de min. Centraal stond teleurstelling door het gebrek aan concrete ontwikkelingen in de handelsbesprekingen, zorgen over een escalerende wereldwijde handelsoorlog omdat de Chinese importbelasting nu al oploopt tot een cumulatieve 104%, recessievrees voor de Amerikaanse en de wereldeconomie.
• Dat de ingrijpende Trump-tarieven gisteren van kracht gingen, inclusief de cumulatieve heffing van 104% op Chinese import, stuurde escalatievrezende Aziatische beleggers opnieuw richting Prozac. De schade viel nog mee in India (-0,5%), China (-0,1%), terwijl Zuid-Korea (-1,8%), Hongkong (-1,7%) en vooral Vietnam (-2,8%), Taiwan (-5,7%) en Japan (-4%) dieprood kleurden.
• Op de rentemarkten gaat het plots helemaal de andere kant uit. We stipten in dit overzicht eerder al de discrepantie aan tussen de initiële vlucht naar veiligheid (lagere rente) en het risico op een inflatoire schok en vertrouwensverlies (hogere rente). Het tweede argument wint ondertussen in sneltreinvaart terrein, want de Amerikaanse 10-jaarsrente tot 4,45%, ei zo na het hoogste niveau in zes weken, terwijl de teller in Duitsland steeg tot 2,63%. De Amerikaanse dollar vertaalde het vertrouwensverlies in een hernieuwde uitschuiver tegenover de euro (€1 = $1,1047).
• Recent speelde ook de 30-jaarsrente zich in de kijker, want die steeg gisteren tot boven 5% uit! En da’s bepaald geen laag niveau met het oog op de toekomstige herfinanciering van de immense schuldenberg. Meer en meer buitenlandse investeerders zouden Amerikaanse Treasuries inruilen voor obligaties van “veilige landen” vanwege zorgen over het handelsgerelateerde beleid. In Japan klom de 10-jaars rente zo weer tot boven 1,3% op, kort nadat een laagste peil in drie maanden werd aangetikt.
• Omdat er meer en meer gemikt/gehoopt wordt op renteverlagingen door de centrale banken om de kwakkelende economieën te schragen, stijgen de kortetermijnrentes amper tot niet. Daardoor vergroot het verschil tussen de rente op lange en korte termijn, wat de rentecurve een pak steiler maakte.
• De centrale bank van India verlaagde de beleidsrente (reporente) met 25 basispunten naar 6%, nadat er eerder ook al met 25 punten werd ingeknipt. Dat brengt de rente op het laagste niveau sinds november 2022, met dank aan een dalende inflatie, vertragende economische groei én oplopende handelsspanningen. Doel is om de groei dit jaar op 6,5% te brengen, tegenover een eerdere 6,7%, weliswaar met de verwachting dat de teller tegen het vierde kwartaal gradueel zal dalen tot 6,3%.
• De Chinese Premier Li Qiang vertrouwt in de economische veerkracht van China, dat over “voldoende beleidsinstrumenten beschikt om externe schokken volledig te compenseren". Tegenover Ursula von der Leyen vertelde de man dat China rekening hield met onzekerheden en dat het land een stabiele economische ontwikkeling wil realiseren op lange termijn. President Trump zal vanaf 9 april de Chinese import belasten aan een forse 104%, iets wat China ervaart als “economische druk”, “onproductieve tactieken” en “schadelijk voor alle betrokken partijen”. Goeie samenvatting, denken we dan.
• Er staat alweer weinig nieuws op de economische kalender, behalve misschien de vrijgave van de notulen van de recente Fed-meeting. Verder geeft Japan een update van het consumentenvertrouwen, publiceert Noorwegen inflatiecijfers (producentenprijzen) en heeft de centrale bank van Nieuw-Zeeland zoals verwacht de beleidsrente verlaagd met 25 basispunten.
• Bedrijfsresultaten krijgen we van Constellation Brands, Delta Air Lines en DGB Group.

Bron: Bloomberg

U.S. Steel: {{288100, UNITED STATES STEEL CORP., X}} Volgens de staalproducent zou activistische investeerder Ancora Holdings, die eerder probeerde de geplande fusie met het Japanse Nippon Steel te ondermijnen, de transactie nu steunen. Ancora streefde eerst naar een bod van 75 dollar per aandeel, maar heeft geen intentie om de “55 dollar per aandeel Nippon”-deal te blokkeren. Ancora heeft wel opgeroepen om de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering van U.S. Steel uit te stellen tot na 18 juni.

Micron Technology: {{274008, MICRON TECHNOLOGY INC., MU}} de geheugenchipmaker heeft Amerikaanse klanten geïnformeerd dat het vanaf woensdag een toeslag zal opleggen op sommige producten vanwege de nieuwe tarieven van president Trump. Microns buitenlandse productielocaties bevinden zich voornamelijk in Azië, waaronder China, Taiwan, Japan, Maleisië en Singapore. De tarieven zijn van toepassing op geheugensmodules en solid-state drives (SSD's), die nu onderworpen zullen zijn aan een toeslag.

Comcast: {{258742, COMCAST CORP., CMCSA}} de mediagigant zal zijn eerste Universal-pretpark en -resort in Europa bouwen in Bedford, ten noorden van Londen, dat in 2031 zal openen. Het park zal 20.000 banen creëren tijdens de bouw en nog eens 8.000 banen in de horeca en creatieve industrie wanneer het opent. Het wordt verwacht 8,5 miljoen bezoekers in het eerste jaar aan te trekken, een aantal dat momenteel alleen wordt overtroffen door Disneyland Parijs. De plannen omvatten een themapark met verschillende themalanden, een hotel met 500 kamers en een complex met winkels, eetgelegenheden en entertainment.

Harley-Davidson: {{267429, HARLEY-DAVIDSON INC., HOG}} de motorfietsfabrikant meldt dat CEO Jochen Zeitz in 2025 met pensioen zal gaan, na een vijfjarige ambtstermijn waarin hij probeerde het bedrijf nieuw leven in te blazen. Zeitz lanceerde de "Hardwire"-strategie in 2021 om Harley-Davidson te moderniseren en zich te richten op producten met hoge winstmarges. Ondanks deze inspanningen voorspelt Harley-Davidson dat de winst en motorfietsinkomsten in 2025 vlak tot 5% lager zullen zijn, vanwege een afnemende vraag naar dure motorfietsen.

Humana: {{268317, HUMANA INC., HUM}} de zorgverzekeraar zag zijn aandelen stijgen na een grotere dan verwachte verhoging van de overheidsvergoedingen voor Medicare Advantage-plannen in 2026. Deze verhoging, die gemiddeld 5,06% bedraagt, kan de winstmarges in de sector helpen na een stijging van de medische kosten door de toegenomen vraag naar medische procedures na COVID-19. De verhoging geeft ook aan dat de regering-Trump een ondersteunende houding aanneemt ten opzichte van Medicare Advantage-plannen. De tarieven die de Amerikaanse overheid betaalt aan particuliere zorgverzekeraars beïnvloeden de maandelijkse premies, de voordelen van de plannen en uiteindelijk hun winsten. Ook aandelen van andere zorgverzekeraars gingen hoger.

TSMC: {{286266, TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFACTURING CO. LTD., TSM}} de Taiwanese halfgeleiderfabrikant kan een boete van meer dan 1 miljard dollar krijgen vanwege een onderzoek naar exportcontrole door de VS over een chip die in een Huawei AI-processor terechtkwam. Het Amerikaanse ministerie van Handel onderzoekt de samenwerking van TSMC met het in China gevestigde Sophgo, waarvan de chip overeenkomt met die in Huawei's Ascend 910B AI-processor. TSMC heeft bijna drie miljoen chips geproduceerd die waarschijnlijk bij Huawei zijn beland, wat in strijd is met de Amerikaanse exportregels.

Hyundai Motor: De Zuid-Koreaanse regering heeft, vanwege de Trump-tarieven, noodmaatregelen aangekondigd om de auto-industrie te ondersteunen, waaronder financiële steun, belastingverlagingen en subsidies om de binnenlandse vraag te stimuleren. De regering zal ook de exportmarkten uitbreiden naar minder ontwikkelde landen in Afrika, Latijns-Amerika en Azië, waar de vraag groeit. Autofabrikant Hyundai heeft aangekondigd dat het de prijzen van zijn huidige modellen de komende twee maanden stabiel zal houden om klantbezorgdheden over de impact van de tarieven te verminderen.

Samsung SDI: {{198356233, SAMSUNG SDI CO. LTD., XSDG}} de Zuid-Koreaanse batterijproducent zal de prijs van nieuwe aandelen met 14% verlagen om 2 biljoen won (1,4 miljard dollar) op te halen, na een daling van de aandelenkoers door Amerikaanse tariefzorgen. De nieuwe aandelen zullen worden verkocht tegen 146.200 Koreaanse won (98,41 dollar) per stuk, met de definitieve prijs die op 19 mei wordt vastgesteld. De aandelen van Samsung SDI zijn de afgelopen week met 5% gedaald door de onrust op de internationale aandelenmarkten veroorzaakt door de tarieven van president Trump. Het bedrijf zal de opbrengst gebruiken om een joint venture met General Motors te financieren en de fabriekscapaciteit in Hongarije uit te breiden.

Volkswagen Groep: {{176160, VOLKSWAGEN AG, VOW}} het bedrijf heeft de leveringen van batterij-elektrische auto's in Europa in het eerste kwartaal meer dan verdubbeld van 74.400 in dezelfde periode vorig jaar naar ruim 150.000,. Dit is opnieuw een teken dat de vraag naar elektrische auto's toeneemt. De autofabrikant zal later op woensdag uitgebreide cijfers over de verkoopcijfers publiceren.

Stellantis: {{320348172, STELLANTIS NV, STLAP}} de autobouwer is gestopt met de productie van de kleine elektrische auto van zijn Chinese partner Leapmotor in Polen en onderzoekt alternatieve productiemogelijkheden. De groep "assembleer het T03-model van Leapmotor sinds 30 maart niet meer in de fabriek in Polen.

Santander: {{8407797, BANCO SANTANDER SA, SAN}} de groep onderzoekt de mogelijkheden voor zijn meerderheidsbelang in de Poolse tak, waaronder een mogelijke verkoop. Santander bezit 62,2% van Santander Bank Polska. Santander Bank Polska werd verhandeld tegen 1,53 keer de boekwaarde. De nettowinst steeg in het vierde kwartaal met 9%10 en in 2024 met 18,8%.

PageGroup: {{163122165, PAGEGROUP PLC, PAGE}} het bedrijf kondigde een kostenbesparingsprogramma van 15 miljoen Britse pond  aan, maar gaf geen financiële prognose af, nadat er een daling van 9% in de winst in het eerste kwartaal werd gerapporteerd vanwege de onzekere wereldwijde economische omstandigheden. Het bedrijf rapporteerde een brutowinst van 194,2 miljoen pond voor het eerste kwartaal 2025  vergeleken met 220 miljoen pond een jaar eerder.

Assura: {{16025526, ASSURA PLC, AGR}} het Britse zorgbedrijf heeft vandaag het overnamevoorstel ter waarde van 1,5 miljard Britse pond  in cash en aandelen van branchegenoot Primary Health Properties afgewezen. Een consortium van KKR-Stonepeak en Assura hebben een overeenkomst bereikt om de Britse gezondheidszorg-REIT te kopen voor 1,61 miljard Britse pond.

WDP: {{29353, WAREHOUSES DE PAUW SA, WDP}} de Belgische vastgoedontwikkelaar heeft woensdag drie nieuwe projectontwikkelingen aangekondigd, die al huurders hebben, in Nederland en Roemenië. Samen zijn deze projecten goed voor een totale verhuurbare oppervlakte van circa 93.000 vierkante meter, met een totale investering van ongeveer 107 miljoen euro en een verwacht rendement van ruim 7,5 procent. De nieuwe projecten worden gerealiseerd voor zowel bestaande als nieuwe klanten die actief zijn in de voedingslogistiek en ruimere logistieke dienstverlening. CEO Joost Uwents benadrukte dat de blijvende vraag naar nieuwe ontwikkelingen de sterke fundamenten van de sector en het vertrouwen van klanten onderstreept.

Co.Br.Ha.: de Belgische bierbrouwer, van onder meer Primus en Super8, heeft in 2024 een daling in omzet en winstgevendheid ervaren. Het bedrijf heeft maatregelen genomen om de omzetgroei te hervatten en de rentabiliteit te herstellen, maar heeft besloten geen dividend uit te keren voor 2024. De totale omzet daalde met 5,7 procent naar 112,1 miljoen euro, voornamelijk door een daling van de verkochte volumes met 8,4 procent. Het nettoresultaat voor 2024 was 8,2 miljoen euro negatief, vergeleken met een verlies van 4,4 miljoen euro in 2023.

VGP: {{20657255, VGP NV, VGP}} de logistiek vastgoedinvesteerder uit Antwerpen nomineert Chris Morrish als bestuurder. Morrish is de voormalige managing director en regional head of Europe bij GIC Real Estate, waar hij toezicht hield op Europese vastgoedinvesteringen. Morrish wordt de vervanger van Katherina Reiche.

Xior: {{148262793, XIOR STUDENT HOUSING NV, XIOR}} de vastgoedontwikkelaar die zich focust op studentenkoten heeft woensdagmorgen de betaling van de tweede “earn-out” (vergoeding die wordt betaald aan de verkoper van een bedrijf, afhankelijk van het behalen van bepaalde financiële of operationele doelen na de overname) met betrekking tot het overgenomen Basecamp aangekondigd. In het kader van deze acquisitie was een “earn-out”-vergoeding bedongen, waarvan de betaling gefaseerd zou plaatsvinden, namelijk 50 procent in april 2024 en nog eens 50 procent rond 31 maart 2025. Het totale bedrag van de “earn-out” bedraagt circa 34 miljoen euro. De betaling van de tweede “earn-out” van circa 16 miljoen euro op 14 april gebeurt middels de uitgifte van nieuwe aandelen.

Aegon: {{14752101, AEGON LTD., AGN}} de Nederlandse verzekeraar zal op 8 juni 2025 de coupon resetten (de rentevoet of coupon van een obligatie wordt aangepast op een vooraf bepaalde datum) op zijn voor “113 miljoen euro aan 1.506% eeuwigdurende cumulatieve achtergestelde obligaties”. Aegon heeft sinds 8 juni 2005 en elke tien jaar daarna de optie gehad om de obligaties in te lossen of de coupon te resetten. De obligaties blijven uitstaan volgens hun voorwaarden, met de volgende optionele aflossingsdatum op 8 juni 2035. De nieuwe coupon wordt gepubliceerd rond 3 juni 2025.

DEME: {{385072988, DEME GROUP, DEME}} de offshorewindinfrastructuurontwikkelaar heeft een overeenkomst getekend om Havfram, een Noors offshorewindinfrastructuurbedrijf, over te nemen. Deze strategische overname versterkt DEME's positie in de markt voor turbine- en funderingsinstallaties. Havfram, dat eigendom is van Sandbrook Capital en PSP Investments, bouwt momenteel twee nieuwe windturbine-installatieschepen die in 2025 en 2026 worden opgeleverd. De transactie heeft een totale waarde van ongeveer 900 miljoen euro en zal naar verwachting eind april 2025 worden afgerond. Geen impact op de ‘Kopen’-aanbeveling en het koersdoel van 175 euro bij KBC Securities.

AkzoNobel: {{1934316, AKZO NOBEL NV, AKZA}} een gedeelde inzet om de omgeving duurzamer te maken en de CO2-uitstoot te verlagen heeft ertoe geleid dat AkzoNobel de levering van zijn Interpon poedercoatings aan Signify, de wereldleider in verlichting, heeft verlengd. Voortbouwend op een al sterke relatie, zal AkzoNobel Interpon F-producten leveren voor de Philips LED-consumenten buitenverlichting van Signify. De coatingsreeks, die speciaal is ontworpen voor buitengebruik, werd geselecteerd na uitgebreide tests van de bewezen duurzaamheid, evenals de tienjarige garanties voor glansbehoud.

Materialise: {{104770210, MATERIALISE, MTLS}} de leverancier van diensten en software in de 3D-wereld onthulde zijn Magics 2025-release. Het gaat onder meer om verbeteringen aan het nTopology-softwareplatform, waardoor de voorbereidingstijd voor complexe onderdelen drastisch wordt verminderd en waardoor onderdelen en ontwerpen die vroeger niet geprint konden worden omwille van aanzienlijke data- en geheugenvereisten, nu wel uit de printer kunnen rollen. Ook de methode om geometrische vormen te beschrijven (BREP) kreeg een update, wat moet zorgen voor hogere kwaliteit van onderdelen, snellere prestaties en minder handmatige correcties.

• Het koersdoel voor Adidas gaat bij HSBC van 260 naar 240 EUR en de aanbeveling verandert van Hold naar Buy
• Het koersdoel voor Ahold Delhaize gaat bij Morgan Stanley van 38,6 naar 37 EUR
• Het koersdoel voor BNP Paribas gaat bij Morgan Stanley van 90 naar 87 EUR
• Het koersdoel voor Boliden gaat bij Citigroup van 360 naar 310 SEK
• Het koersdoel voor Boliden gaat bij Morgan Stanley van 315 naar 285 SEK
• Het koersdoel voor Burberry gaat bij HSBC van 1090 naar 880 GBPp
• Het koersdoel voor Deutsche Bank gaat bij Morgan Stanley van 26 naar 24 EUR
• Het koersdoel voor Glencore gaat bij Citigroup van 450 naar 370 GBPp
• Het koersdoel voor Glencore gaat bij Morgan Stanley van 450 naar 410 GBPp
• Het koersdoel voor Hermes gaat bij Deutsche Bank van 2220 naar 2550 EUR en de aanbeveling verandert van Hold naar Buy
• Het koersdoel voor Hydro gaat bij Morgan Stanley van 91 naar 85 NOK
• Het koersdoel voor Infineon gaat bij TD Cowen van 42 naar 33 EUR
• Het koersdoel voor Julius Baer gaat bij Morgan Stanley van 67 naar 54 CHF
• Het koersdoel voor Kering gaat bij HSBC van 205 naar 180 EUR
• Het koersdoel voor Kering gaat bij Deutsche Bank van 340 naar 205 EUR en de aanbeveling verandert van Buy naar Hold
• Het koersdoel voor London Stock Exchange gaat bij Morgan Stanley van 13500 naar 13000 GBPp
• Het koersdoel voor Lufthansa gaat bij Barclays van 6,5 naar 5 EUR
• Het koersdoel voor LVMH gaat bij HSBC van 800 naar 700 EUR
• Het koersdoel voor LVMH gaat bij Deutsche Bank van 695 naar 580 EUR
• Het koersdoel voor Moncler gaat bij HSBC van 71 naar 66 EUR
• Het koersdoel voor Rio Tinto gaat bij Morgan Stanley van 6130 naar 5830 GBPp
• Het koersdoel voor Rio Tinto gaat bij Deutsche Bank van 6000 naar 5500 GBPp
• Het koersdoel voor Ryanair gaat bij Barclays van 22 naar 23 EUR
• Het koersdoel voor Société Générale gaat bij Morgan Stanley van 51 naar 49 EUR