• Voorzichtigheid stond centraal in de wereldwijde aandelenhandel, met 0,15% winst voor Europa en verliezen tussen 0,5% en 1,5% op Wall Street. Ergens is dat logisch, want de AI-gedreven groeirally pietert wat verder uit in de VS, terwijl de Amerikaanse economie verder blijft verzwakken. Dat werd eerder duidelijk aan de hand van de sentimentsindicator voor de dienstensector, die plots op herfst kwam te staan, ondanks een versnelling van de groei in de verwerkende industrie.
• De Amerikaanse 10-jaarsrente daalde daardoor opnieuw fors: -7 basispunten naar 4,327%, het laagste peil in twee maanden. De 2-jaarsrente kelderde naar 4,13%. Niet zo in Europa, want de Duitse 10-jaarsrente stabiliseerde op 2,43%, terwijl de rente op 2-jaar 2 basispunten lager afsloot op 2,06%. De euro consolideerde ondertussen zijn recente winsten en noteert nog op het hoogste peil in een maand (€1= $1,0488), geruggensteund door de Duitse verkiezingen.
• Ook de blijvende onzekerheid over de tarievenoorlog blijft beleggers waakzaam houden. En die werden al vroeg opgeschrikt door een bevel van de president Trump om Chinese investeringen in strategische gebieden zoals chips, AI en lucht- en ruimtevaart te beperken. Ook zullen de tarieven op Mexicaanse en Canadese importen, die eerder al een maand waren opgeschort, volgende week dan toch van kracht zullen worden. De geplande importtarieven riskeren de inflatie in de VS aan te jagen, terwijl massale ontslagen van overheidspersoneel de arbeidsmarkt kunnen beïnvloeden, terwijl de Federal Reserve de pauzeknop indrukt inzake haar rentebeleid.
• De koperfutures stegen met 4% tot 4,70 dollar per pond tot het hoogste niveau in bijna twee weken. Dat is een reactie op een onderzoek van president Trump naar mogelijke invoerheffingen op koper om de Amerikaanse productie van het metaal nieuw leven in te blazen. Alweer een anti-China maatregel, vooral, met een metaal dat essentieel is voor de productie van elektrische voertuigen, militaire apparatuur en verschillende consumentengoederen. Interessant is dat China geen exporteur is, en dat het koperaanbod van land op zijn zachts gezegd overvloedig blijft: de voorraden verdriedubbelden sinds begin 2025 tot meer dan 260.000 ton.
• Elders op de grondstoffenmarkt daalde de olieprijs met 2,1% naar 72,6 dollar per Brent-vat, na nieuwe Amerikaanse sancties tegen Iran. De goudprijs daalde met 1% daalde naar 2.910 dollar per ounce, weliswaar nadat er op maandag een recordhoogte van 2.956,15 dollar werd aangetikt. En dan is er nog de bitcoin, die 7% kelderde tot 88.718 dollar, omwille van de naweeën van de hack van 1,5 miljard dollar aan ether bij cryptobeurs Bybit. Ook de andere cryptomunten werden lager gezet. Een hoestvalling, zullen we dan maar zeggen.
• Op de economische kalender staat dusdanig weinig interessant nieuws, dat we u enkel wijzen op de publicatie van het consumentenvertrouwen in Duitsland en Frankrijk. Veel belangrijker zijn de bedrijfsresultaten, met natuurlijk Nvidia op kop. Die komt nabeurs met zijn kwartaalrapport, maar in afwachting kijkt u met ons mee naar Agilent, Ebay, First Energy, Lowe's, NRG Energy, Salesforce, Synopsys, Adecco, AB Inbev, Covestro, Cellnex, Danone, Deutsche Telekom, Eiffage, Grifols, Gerresheimer, Fresenius SE, Just Eat Takeway, Deceuninck, MDX Health, Wolters Kluwer, AMG Critical Materials, Wendel, etc…

Bron: Bloomberg

Apple: {{253929, APPLE INC., AAPL}} het technologiebedrijf heeft gisteren, tijdens de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering, gestemd om de diversiteits-, gelijkheids- en inclusiebeleid (DEI) te behouden, ondanks pogingen van een conservatieve groep om het programma te schrappen. De stemming werd gezien als een test van de aandeelhoudersmeningen over de waarde van DEI-programma's, die veel bedrijven sinds 2020 hebben versterkt. Apple heeft aangegeven dat het een actief toezicht heeft om juridische risico's te vermijden en dat het voorstel om DEI-inspanningen te stoppen, het management onterecht zou beperken. Apple CEO Tim Cook benadrukte dat het bedrijf altijd heeft geprofiteerd van het aannemen van de beste mensen en het bevorderen van een cultuur van samenwerking.

Tesla: {{37295290, TESLA INC., TSLA}} de elektrische autofabrikant zag zijn aandelenkoers dalen na een rapport dat de verkoop in Europa in januari met 45% daalde, terwijl de totale verkoop van elektrische voertuigen in Europa met 37% steeg. Dat benadrukt de uitdagingen voor Tesla na een wereldwijde daling van de leveringen vorig jaar, wat de druk op CEO Elon Musk verhoogt om goedkopere modellen en autonome auto's te introduceren. Tesla's aandelen daalden tot 305 dollar, waardoor de marktkapitalisatie onder de 1 biljoen dollar kwam. Tesla's aandelen worden momenteel verhandeld tegen 112 keer de verwachte winst, vergeleken met Ford's acht keer en GM's zeven keer.

Lucid Group: {{303065990, LUCID GROUP INC., LCID}} CEO Rawlinson van de elektrische autofabrikant stapt na 5 jaar op. Operationeel directeur Winterhoff wordt interim-CEO. De kwartaalomzet landde verder op 234,5 miljoen dollar, terwijl op 214,2 miljoen werd gemikt. Operationeel moet de voertuigproductie in 2025 verdubbelen tot 20.000 stuks.

Eli Lilly: {{271586, ELI LILLY & CO., LLY}} de farmagroep verlaagde de prijs van afvalpil Zepbound met 50 dollar en breidde het online aanbod van doseringen uit om concurrentie van onder meer Novo Nordisk af te weren. De Amerikaanse FDA heeft Zepbound en Wegovy van de lijst met tekorten verwijderd en apotheken opgedragen te stoppen met het verkopen van kopieën.

Home Depot: {{268077, THE HOME DEPOT INC., HD}} de Amerikaanse doe-het-zelfketen voorspelde een onverwachte daling van de winst in 2025 vanwege een zwakke huizenmarkt en hoge rentetarieven. De kwartaalomzet steeg met 0,8% in vergelijkbare winkels, ondanks een verwachte daling van 1,87%. Home Depot verwacht dat de aangepaste winst per aandeel voor het fiscale jaar 2025 met ongeveer 2% zal dalen, terwijl de gemiddelde analistenverwachting een groei van 4,6% voorspelde3. De jaarlijkse vergelijkbare omzet wordt geschat op een stijging van 1%, vergeleken met de gemiddelde analistenverwachting van een stijging van 1,7%.

Microsoft: {{273978, MICROSOFT CORP., MSFT}}het technologiebedrijf heeft een niet aandeleninvestering gedaan in Veeam Software als onderdeel van een uitgebreide samenwerking om producten met kunstmatige intelligentie te ontwikkelen. Veeams software helpt klanten hun gegevens snel te herstellen na cyberincidenten, ransomware-aanvallen of accidenteel gegevensverlies. Het kernproduct ondersteunt onveranderlijke back-ups om te voorkomen dat ransomware gegevens wijzigt of verwijdert, waardoor schone kopieën beschikbaar blijven voor herstel. Microsoft zal ook zijn AI-diensten integreren in de producten van Veeam.

Alibaba: {{106420801, ALIBABA GROUP HOLDING LTD., BABA}} het Chinese technologiebedrijf nam deel aan een symposium georganiseerd door de Chinese marktregulator SAMR om eerlijke concurrentie te bespreken. Tijdens de bijeenkomst bespraken leidinggevenden de marktomgeving, concurrentie en uitdagingen, en deden zij suggesties om monopolies en oneerlijke concurrentie tegen te gaan. De SAMR zal regelmatig seminars houden om de zorgen van bedrijven aan te pakken en een eerlijkere marktomgeving te creëren. China moedigt zijn particuliere bedrijven aan om meer te investeren en te innoveren om de groeivertraging tegen te gaan en de Amerikaanse inspanningen om de technologische ontwikkeling van China te beperken, te weerstaan.

Japan Post: {{153628020, JAPAN POST HOLDINGS CO. LTD., JPPHY}} het Japanse postbedrijf wil een deel van zijn belang Japan Post Bank verkopen, wat ongeveer 4,02 miljard dollar moet opleveren. Door de verkoop moet het belang onder 50% dalen, als onderdeel van bredere hervormingen van de corporate governance in Japan, gericht op het verhogen van het aantal vrij verhandelbare aandelen. Japan Post Bank meldde een nettowinst van 308 miljard yen voor de eerste negen maanden van het jaar, een stijging met 17% dankzij de stijgende rentetarieven.

Stellantis: {{320348172, STELLANTIS NV, STLAP}} de autofabrikant meldde dat de omzet in 2025 weer zal groeien en dat er sprake zal zijn van positieve cashflow. Het bedrijf probeert zich te herstellen van de crisis die eind vorig jaar de Amerikaanse activiteiten trof en de aandelenkoers deed dalen. In de tweede helft van 2024 bedroeg de bedrijfswinst belastingen (EBIT) vrijwel geheel was gedaald, van 10,2 miljard euro in dezelfde periode in 2023 naar 185 miljoen euro. Daarmee daalde de aangepaste EBIT-marge over het hele jaar naar 5,5%. De autofabrikant stelde een dividend voor van 0,68 euro per aandeel.

Danone: {{195758, DANONE SA, BN}} het bedrijf rapporteerde een omzet van 27,376 miljard euro in 2024, een stijging van 4,3% t.o.v. vorig jaar. Danone gaf aan dat het vol vertrouwen begint aan de volgende fase van zijn herstelplan, nadat het in 2024 een omzet en kasstroom realiseerde die de verwachtingen van analisten overtroffen. Met een recordcashflow van 3 miljard euro in 2024, wat hoger is dan de verwachtingen van analisten van 2,45 miljard, zei Danone dat het beleggers een dividend van 2,15 euro per aandeel zou uitkeren, een stijging van 2,4% ten opzichte van het voorgaande jaar.

Cellnex: {{131673019, CELLNEX TELECOM SA, CLNX}} de grootste exploitant van mobiele telefoniemasten in Europa rapporteerde een stijging van 8% in de EBITDA voor 2024 tot 3,2 miljard euro. De inkomsten stegen met 7,7% tot 3,9 miljard euro dankzij de plaatsing van meer masten. Cellnex boekte een kleiner nettoverlies van 28 miljoen euro, ten opzichte van 297 miljoen euro in 2023. Het bedrijf zei dat het dichter bij het break-evenpunt kwam. Cellnex verwacht in 2025 een omzet tussen de 3,95 miljard euro en 4,05 miljard euro en een EBITDA tussen de 3,275 en 3,375 miljard euro.

Fresenius: {{1958612, FRESENIUS SE & CO. KGAA, FRE}} de Duitse gezondheidszorggroep rapporteerde een aangepaste operationele winst voor het vierde kwartaal die hoger was dan de marktverwachtingen. Het concern noemde de sterke prestaties van de divisies Kabi en Helios als reden. De bedrijfswinst (EBIT) steeg in het kwartaal tot 646 miljoen euro, vergeleken met de gemiddelde schatting van 634 miljoen euro door analisten. Voor 2025 voorziet Fresenius een organische omzetgroei van 4% tot 6% en een EBIT-groei van 3% tot 7%. Het bedrijf zei ook dat het voor het boekjaar 2024 een dividend van 1 euro per aandeel zou voorstellen.

Aston Martin: {{9454475, ASTON MARTIN LAGONDA GLOBAL HOLDINGS PLC, AML}} de luxe autofabrikant maakte bekend dat het ongeveer 5% van zijn wereldwijde personeelsbestand, ofwel 170 werknemers, gaat ontslaan om de kosten verder te verlagen en toekomstige investeringen te stimuleren.Het bedrijf verwacht hiermee ongeveer 25 miljoen Britse pond te besparen.

Rathbones: {{9454394, RATHBONES GROUP PLC, RAT}} de Britse vermogensbeheerder rapporteerde een stijging van 79% in de winst vóór belastingen over 2024, waarmee het de marktverwachtingen overtrof. Het bedrijf rapporteerde een onderliggende winst vóór belastingen van 227,6 miljoen Britse pond, een stijging ten opzichte van de 127,1 miljoen pond een jaar eerder en hoger dan de consensusraming van analisten van 224,8 miljoen pond.

Munich Re: het bedrijf heeft zijn winstdoelstelling van 6,0 miljard euro voor 2025 gehandhaafd, nadat het zijn oorspronkelijke prognose in 2024 met 700 miljoen euro heeft overtroffen. De hogere winstdoelstelling houdt rekening met een verwachte 1,2 miljard euro aan claims voor bosbranden in Californië in het eerste kwartaal van het jaar. Voorafgaand aan de bekendmaking van de resultaten kondigde Munich Re een nieuwe aandeleninkoop van 2,0 miljard euro aan.  Munich Re zal ook het dividend verhogen naar 20 euro per aandeel.

Wienerberger: {{92612, WIENERBERGER AG, WIE}} het bedrijf rapporteerde voor 2024 een omzet van 4,51 miljard euro, wat hoger is dan de verwachtingen van 4,45 miljard euro. Bovendien overtrof het voorstel voor het dividend per aandeel duidelijk de verwachtingen van de analisten.

Deutsche Telekom: {{2025437, DEUTSCHE TELEKOM AG, DTE}} het EBITDA-resultaat over 2024 was in lijn met de eigen prognose van Deutsche Telekom in november van 43 miljard euro versus 43,2 miljard euro die de analisten hadden verwacht. Het Duitse telecombedrijf verwacht voor 2025 een aangepaste EBITDA van ongeveer 44,9 miljard euro, vergeleken met 46 miljard euro die analisten voorspelden.

Adecco: {{102424, ADECCO GROUP AG, ADEN}} het uitzendbedrijf gaf aan dat de inkomsten in het vierde kwartaal waren gedaald met 5% tot 5,87 miljard euro. De brutowinstmarge bedroeg 19,2% en de EBITDA-marge kwam uit op 3,2%. Er werd een nettowinst geboekt van 73 miljoen euro.  De winst per aandeel bedroeg 0,63 euro per aandeel. Er was een sterke vrije kasstroom van 446 miljoen euro. Adecco verlaagde het dividend tot 1 Zwitserse frank per aandeel.

ASM International: {{245104, ASM INTERNATIONAL NV, ASM}} ASMi rapporteerde een vierdekwartaalomzet van 809 miljoen euro boven de verwachtingen. De orders daalden met 10% kwartaal-op-kwartaal tot 731 miljoen euro. De brutowinstmarge was in lijn met onze verwachtingen dankzij een sterke productmix. Dit resulteerde in een verhoogde EBIT-marge van 28,1%. De vooruitzichten voor 2025 van 3,2-3,6 miljard euro worden gehandhaafd. ASMi kondigde ook een aandeleninkoop aan van 150 miljoen euro. Geen impact op de “houden-aanbeveling en koersdoel van 545 euro.

DEME: {{385072988, DEME GROUP, DEME}} het bedrijf rapporteerde een zeer goede reeks resultaten. DEME's orderboek bereikte eind 2024 een nieuw record (8 miljard euro). De groei van 8% jaar-op-jaar werd voornamelijk gedreven door voortdurende stijgingen in Offshore Energy-orders (+13% jaar-op-jaar tot 4,3 miljard euro). Terwijl Dredging&Infra (3,6 miljard euro) een meer gematigde maar nog steeds gezonde stijging kende, bleef Environmental (352 miljoen euro) een stabiel orderboek behouden. Er was een zeer mooie vrije kasstroomgeneratie van 729 miljoen euro, resulterend in een netto kaspositie van 91 miljoen euro aan het einde van 2024. Geen impact op de “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 175 euro.

AB Inbev: {{172539598, ANHEUSER-BUSCH INBEV SA/NV, ABI}} ondanks zwakkere dan verwachte vierdekwartaalvolumes (-1,9% jaar-op-jaar), rapporteerde de bierbrouwer een organische EBITDA-groei van 10%, wat boven de verwachtingen ligt. De richtlijn van 4-8% organische EBITDA-groei in 2025 is in lijn met de middellange termijn richtlijn. De waardering blijft aantrekkelijk met EV/EBITDA die verwacht wordt in 2025 op 8,9x en vrije kasstroom-rendement op 7,3%. KBCS handhaaft de “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 65 euro.

JDE Peet’s: {{295898073, JDE PEET'S NV, JDEP}} het bedrijf rapporteerde goede 2024-resultaten, met een organische omzetgroei van 5,3%, een organische EBIT-groei van 10,4 % die boven de verwachtingen en de richtlijnen uitkwamen. Voor 2025 zijn de vooruitzichten grotendeels in lijn met de verwachtingen. Belangrijker is de aangekondigde dividendverhoging van 4,3% en het aandeleninkoopprogramma van maximaal 1,0 miljard euro, waarvan maximaal 250 miljoen euro in 2025. KBCS handhaaft de “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 24 euro.

Deceuninck: {{29233, DECEUNINCK NV, DECB}} het bedrijf rapporteerde een gelijkblijvende aangepaste EBITDA voor 2024 wat iets onder de verwachtingen lag, terwijl de vrije kasstroomgeneratie beter presteerde met een mooie schuldreductie door een vermindering van het werkkapitaal. De marktomstandigheden blijven naar verwachting uitdagend, terwijl KBCS we verwacht dat Deceuninck extra steun zal krijgen van de recente herstructurering in Duitsland. KBCS handhaaft de “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 4,2 euro.

Azelis: {{351589652, AZELIS GROUP, AZE}} Bloomberg meldt dat Akita Investment Holding Europe ongeveer 20 miljoen aandelen aanbiedt via JP Morgan, BNP en Goldman Sachs tegen 18,3 euro per aandeel. De prijs weerspiegelt een korting van 5,4% vergeleken met de slotkoers van gisteren. De aanbieding zou het belang van 36,1% verminderen tot 27,9% in het geval van ongeveer 20 miljoen aandelen. Door deze aanbieding zou de free float kunnen toenemen van 60,8% tot 67-69%. Geen impact op de “kopen”-aanbeveling en koersdoel van 28 euro.

Vopak: {{1915284, ROYAL VOPAK NV, VPK}} KBC Securities start met de opvolging van Vopak. Deze Nederlandse onafhankelijke exploitant van vloeibare bulkterminals onderscheidt zich door zijn wereldwijd gediversifieerde strategische locaties, verschillende terminaltypes, productverwerkingsmogelijkheden en indrukwekkende partnerschappen. Het bedrijfsmodel biedt zichtbaarheid en is grotendeels geïsoleerd van de volatiliteit van de verwerkte producten. De vraag naar zijn diensten profiteert van verschillende seculiere groeitrends, en het managementteam heeft met succes een bedrijfsbrede focus op vrijekasstroom-generatie geïnstalleerd. KBC Securities start de opvolging met een koersdoel van 50 euro en de ‘Kopen’-aanbeveling.

Wolters Kluwer: {{14941366, WOLTERS KLUWER NV, WKL}} de Nederlandse uitgeverij en informatiedienstverlener meldt sterke 2024-resultaten, met een organische omzetgroei met 6% en een aangepaste operationele winst van 1,600 miljoen euro, geeft KBC Securities aan. Het bedrijf kondigde een dividendverhoging van 12% aan en een aandeleninkoopprogramma van 1 miljard euro voor 2025. CEO Nancy McKinstry zal in 2026 met pensioen gaan, met Stacey Caywood als opvolger na een overgangsperiode van een jaar. Geen impact op het koersdoel van 154 euro en de ‘Houden’-aanbeveling.

Aedifica: {{15954457, AEDIFICA SA, AED}}KBC Securities verhoogt zijn EPRA-winstverwachtingen voor de Belgische vastgoedinvesteerder met ongeveer 4,5% na de 2024-resultaten. De verhoging is te danken aan de hogere dan verwachte omzetgroei en verbeterde operationele marge, voornamelijk gedreven door de Britse markt. Het bedrijf verwacht een operationele marge van 86,1% in 2025, vergeleken met het 10-jarig gemiddelde van 83,4%. Het koersdoel gaat hoger: van 68 naar 70 euro, de aanbeveling blijft ‘Opbouwen’.

Materialise: {{104770210, MATERIALISE, MTLS}} het Belgische 3D-printbedrijf heeft de EN 9100-certificering behaald voor zijn metaalprocessen voor de luchtvaart. Dat certificaat bevestigt dat Materialise een kwaliteitsmanagementsysteem heeft geïmplementeerd dat productkwaliteit, procescontrole, naleving van regelgeving en continue verbetering waarborgt. Met deze certificering opent Materialise nieuwe mogelijkheden voor onderdeelontwerp en efficiëntie in de toeleveringsketen voor alle belanghebbenden in het luchtvaartsector.

ING: {{1968917, ING GROEP NV, INGA}} de Nederlandse bank kondigde aan dat het twee series van uitstaande SEC-geregistreerde schulden zal aflossen, namelijk de 500 miljoen dollar Callable Floating Rate Senior Notes en de 1,250 miljoen dollar 3.869% Callable Fixed-to-Floating Rate Senior Notes. De aflossing zal plaatsvinden op 28 maart 2025.